Thales a conclu un accord engageant avec la famille Gorgé pour l'acquisition de leur participation combinée de 35,51%, en vue d'acquérir 100 % d'Exail, par le biais d'une offre publique d'achat obligatoire, au prix de 134,00 E par action pour chacune des deux étapes de l'offre.
"Avec cette acquisition, Thales vise à accroître sa position sur le marché de la lutte sous-marine et à étendre ses capacités dans les systèmes de navigation inertielle grâce à l'expertise complémentaire d'Exail", explique l'acquéreur.
La transaction est basée sur un prix de 134 E par action Exail, reflétant une prime de 44% par rapport au cours de l'action Exail au 25 juin, ce qui représente une valorisation d'Exail à 3,9 milliards d'euros.
Thales anticipe une opération relutive sur le chiffre d'affaires et le profil de marge d'EBIT Ajusté de Thales ; avec un impact sur l'EBIT Ajusté des synergies de revenus et de coûts supérieur à 90 ME d'ici 2032 ; et une relution du BPA (Bénéfice Par Action) Ajusté la première année.
"L'acquisition est conforme au cadre rigoureux d'allocation du capital de Thales, sans impact sur sa politique de dividende existante", ajoute Thales.
La finalisation de l'acquisition de la participation de la famille Gorgé est prévue d'ici le troisième trimestre 2027.
A l'issue du closing de cette première prise de participation, Thales déposera une offre publique d'achat obligatoire portant sur 100 % des actions d'Exail et des obligations ODIRNANE auprès de l'AMF, avec une clôture prévue début 2028 au plus tard.
Le prix d'achat de 134 E par action Exail implique un multiple EV / 2027 EBIT de c.24x après synergies de coûts, de c.20x après synergies de revenus et de coûts.
Thales s'attend à ce que son levier financier net pro forma 2027 atteigne c.0,7x7, lui permettant de maintenir son profil Investment Grade auprès des agences de notations