Sanofi pointe en tête du CAC40 ce mardi avec une action en hausse de 1,8% à 72,3 euros. Dans une note, Oddo BHF explique que le secteur Pharma n'a pas joué son rôle défensif malgré un environnement macroéconomique chahuté (nouvelles du pipeline mitigées et d'autres secteurs défensifs ont été privilégiés). Cependant l'innovation reste au rendez-vous (approbations de nouvelles molécules soutenue), la croissance des résultats reste solide (+7% 2025/2030) avec une valorisation en dessous de sa moyenne historique (-5% vs +20% vs marché P/E). L'amélioration de la visibilité sur la recherche devrait rassurer les investisseurs et favoriser l'expansion des multiples, selon le courtier. Elle sera plus marquée pour AZN (3 molécules en cardiologie au S1 et cancer du sein adjuvant au S2) et Roche (hémophilie et gastroentérologie).
Mais l'analyste apprécie également Sanofi ('surperformer'). Le broker estime que la société devrait délivrer une croissance des bénéfices supérieure au secteur (+11%) grâce à un mix-produits favorable (Dupixent 40% des ventes, génériques en 2033 selon lui). Après des déboires dans son pipeline, Sanofi devrait envisager des opérations d'envergure pour transformer son portefeuille et assurer sa croissance de long terme (Bayer Pharma, Sobi ou BioMarin)...