Sanofi surperforme en matinée avec une action qui avance de 1,1% à 85,6 euros. La Deutsche Bank est passée à l''achat' sur le laboratoire en ciblant 110 euros. En l'absence d'amélioration de la productivité organique de la R&D, l'expiration de Dupixent en 2031 reste un obstacle important au potentiel de valorisation de Sanofi, l'actif représentant alors près de 50% du chiffre d'affaires pharmaceutique, note le courtier. Ceci explique le multiple actuel de 11x et a également accru la sensibilité aux quelques résultats de Phase 3 attendus entre-temps. Une solution majeure (peut-être la seule ?) à ce problème pourrait résider dans les résultats de P3 attendus prochainement pour l'amlitelimab dans la dermatite atopique (plus de 70% du chiffre d'affaires de Dupixent, selon les estimations de la DB). Dans un contexte de confiance réduite dans le cours de l'action et de multiple déprécié, le broker juge le ratio rendement/risque attractif et passe donc à l'offensive.