Wall Street retombe ce mardi, le S&P 500 cédant 1,11% à 5.612 pts, le Dow Jones 0,61% à 41.588 pts et le Nasdaq 1,85% à 17.479 pts. La prudence domine, avant la keynote de Jensen Huang pour la GTC de Nvidia, et à la veille de la décision monétaire de la Fed. Les craintes persistent par ailleurs évidemment concernant la guerre commerciale, et les stratèges de la place ne parviennent pas à réellement déterminer si la brutale correction récente de Wall Street est encore susceptible de se prolonger... La rechute de Tesla se poursuit, alors que son rival chinois BYD a fait la démonstration de sa qualité technologique...
Sur le Nymex, le baril de brut WTI prend 0,3% à 67,6$. L'once d'or fin s'affiche au plus haut, gagnant encore 1% à 3.030$. L'indice dollar avance de 0,1% face à un panier de devises. Le rendement du T-Bond à 10 ans ressort à 4,31% environ... Le bitcoin se stabilise vers les 82.000$ suite à la récente correction.
L'offensive commerciale de Donald Trump se poursuit et le président américain promet des tarifs douaniers réciproques ainsi que des tarifs spécifiques additionnels dès le 2 avril. "Ils nous font payer et nous leur faisons payer, et en plus de cela, sur les voitures, sur l'acier et sur l'aluminium, nous allons avoir des tarifs supplémentaires", a lancé Trump avant-hier. "Le 2 avril est un jour de libération pour notre pays", a ajouté le leader américain. "Nous récupérons une partie de la richesse que des présidents, très, très stupides, ont cédée, ignorant totalement ce qu'ils faisaient".
Le locataire de la Maison blanche a déjà imposé des droits de douane de 20% aux importations chinoises, ainsi qu'une taxe de 25% sur l'acier et l'aluminium. Il a aussi annoncé des droits de douane de 25 % sur les produits canadiens et mexicains, mais a ensuite proposé une prolongation d'un mois pour les produits conformes à l'accord commercial nord-américain négocié lors de son premier mandat. Trump a également déclaré que l'énergie et la potasse canadiennes ne seraient frappées "que" d'une taxe de 10%. Enfin, le front est aussi ouvert du côté de l'Europe. Évidemment, ces mesures ont été suivies de représailles de la majeure partie des régions concernées.
Dans l'actualité économique aux États-Unis, les chiffres de la consommation du mois de février dévoilés hier ont plutôt déçu. Les ventes de détail sur la période ont augmenté de 0,2% seulement contre +0,7% de consensus FactSet. Hors automobile, elles se sont appréciées de 0,3% contre 0,4% de consensus. Enfin, hors automobile et essence, la croissance, attendue à 0,8%, n'est finalement ressortie qu'à 0,5%.
L'indice manufacturier Empire State de la Fed de New York pour le mois de mars a chuté pour sa part à -20, contre +1,5 de consensus. Il s'affiche au plus bas niveau depuis mars 2024. Il s'agit de la plus forte baisse de l'indicateur depuis mai 2023, alors que l'Empire State était positif à +5,7 en février. Les indices des commandes nouvelles et des livraisons ont décliné, alors que les prix d'inputs ont augmenté au rythme le plus important en deux ans et que les augmentations de prix de vente se sont poursuivies.
L'indice NAHB (National Association of Home Builders) / Wells Fargo du marché immobilier américain pour le mois de mars 2025 s'est établi à 39 seulement, contre un consensus FactSet de 42,5 et un niveau de 42 un mois auparavant.
Selon le rapport du jour, les mises en chantier de logements aux USA pour le mois de février 2025 se sont établies au rythme de 1,501 million d'unités, contre 1,39 million de consensus FactSet et 1,35 million pour la lecture révisée du mois antérieur. Les permis de construire sont ressortis au nombre de 1,456 million, contre 1,45 million de consensus et 1,473 million pour le mois antérieur.
Les prix à l'import du mois de février, qui viennent aussi d'être publiés, se sont établis en hausse de 0,4% d'un mois sur l'autre, contre -0,1% de consensus et +0,4% pour la lecture révisée du mois de janvier. Les prix à l'export ont augmenté de 0,1% par rapport au mois précédent, contre -0,2% de consensus.
La production industrielle américaine pour le mois de février 2025 a augmenté de 0,7% d'un mois sur l'autre, contre un consensus de +0,2% mesuré par FactSet et une hausse révisée à +0,3% pour le mois de janvier. La production manufacturière a grimpé de 0,9% en comparaison du mois antérieur, contre +0,3% de consensus. Le taux d'utilisation des capacités de production s'est établi enfin à 78,2% contre 77,8% de consensus.
Demain, le communiqué monétaire de la Fed sera publié à 19 heures, alors que la conférence de presse de Jerome Powell se tiendra à 19h30. La récente chute des actions a coïncidé avec les craintes croissantes des marchés concernant le ralentissement économique, poussant les investisseurs à anticiper environ trois baisses de taux d'intérêt de la Fed en 2025. Cependant, l'inflation reste largement supérieure à l'objectif des 2% et les possibles impacts des droits de douane de Trump sont susceptibles d'accentuer la hausse des prix.
La Fed devrait donc laisser ses taux d'intérêt inchangés mercredi, mais il faudra suivre attentivement le dernier résumé des projections économiques (SEP) de la Fed. Il comprendra son graphique à points, qui présente les attentes des décideurs politiques quant à l'évolution des taux d'intérêt. Il s'agira aussi évidemment de suivre les commentaires d'un Jerome Powell attendu prudent. Lors de la dernière publication du "dot plot" de la Fed en décembre, la prévision médiane était que le taux des fonds fédéraux se situerait entre 3,75 et 4% à la fin de 2025, ce qui refléterait deux baisses de 25 points de base cette année. Selon l'outil CME FedWatch les taux pourraient terminer l'année entre 3,50 et 3,75% (probabilité de 29%) ou entre 3,75 et 4% ('proba' 32,6%).
Jeudi, les investisseurs suivront à 13h30 les inscriptions au chômage pour la semaine close le 15 mars (consensus 222.500 selon FactSet), ainsi que l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie du mois de mars (consensus 7) et que la balance des comptes courants du quatrième trimestre. Les reventes de logements existants de février sont attendues à 16 heures (consensus 3,96 millions d'unités), comme l'indice des indicateurs avancés de février (consensus -0,3%).
La semaine se terminera par la journée des 'Quatre Sorcières', qui marque l'expiration simultanée des options sur indices, options sur actions, et contrats à terme sur indices ou actions. Le président de la Fed de New York, John Williams, prendra par ailleurs la parole vendredi.
En ce qui concerne l'Ukraine, Trump doit s'entretenir ce jour avec Vladimir Poutine, suite à la visite à Moscou de l'émissaire spécial américain Steve Witkoff - qui a évoqué hier des discussions productives. Le président américain entend toujours convaincre son homologue russe d'approuver un plan de trêve de 30 jours accepté précédemment par Kiev. Moscou dit toutefois vouloir des garanties importantes dans le cadre d'un accord potentiel, dont notamment la certitude que l'Ukraine ne rejoindrait pas l'OTAN.
Les valeurs
Nvidia (-3,1%) reste surveillé à l'occasion de la conférence GTC AI 2025 de San Jose en Californie. Jensen Huang, DG du groupe, y prononcera un discours dans quelques instants, avec peut-être de nouveaux éléments concernant l'architecture Blackwell. Pour cette GTC 2025, Nvidia promet, en dehors de l'incontournable keynote de Huang, "plus de 500 sessions inspirantes, 300 expositions, des formations techniques pratiques et de multiples événements uniques de réseautage". "Lors de la GTC, Jensen évoquera selon nous la demande exceptionnelle de Blackwell auprès des clients, Nvidia étant le coeur et le poumon des cas d'utilisation de l'IA en entreprise et grand public qui se développent partout dans le monde", indique Dan Ives de Wedbush, qui pense que le DG de Nvidia mettra aussi en avant Rubin, le quantique, l'autonomie et la robotique.
Alphabet (-4,1%) a confirmé la signature d'un accord définitif en vue de l'acquisition de Wiz, Inc., une plateforme leader de la sécurité du cloud basée à New York, pour 32 milliards de dollars, sous réserve d'ajustements de closing, dans le cadre d'une transaction entièrement en numéraire. Une fois l'opération finalisée, Wiz rejoindrait Google Cloud. Cette acquisition représente un investissement de Google Cloud visant à accélérer deux tendances majeures et croissantes à l'ère de l'IA : l'amélioration de la sécurité du cloud et la possibilité d'utiliser plusieurs clouds (multicloud).
La cybersécurité et le cloud computing sont des secteurs en pleine expansion, offrant une vaste gamme de solutions. Le rôle croissant de l'IA et l'adoption des services cloud ont profondément transformé le paysage de la sécurité pour les clients, rendant la cybersécurité de plus en plus importante pour la défense contre les risques émergents et la protection de la sécurité nationale.
Wiz propose une plateforme de sécurité intuitive qui se connecte à tous les principaux clouds et environnements de code afin de prévenir les incidents de cybersécurité. Les organisations de toutes tailles, des start-ups et grandes entreprises aux gouvernements et organismes du secteur public, peuvent utiliser Wiz pour protéger tout ce qu'elles développent et exploitent dans le cloud. Wiz est un leader innovant et continue de proposer de nouveaux produits qui connaissent un fort taux d'adoption, alimentant une croissance rapide de l'entreprise, notamment au cours des 12 derniers mois, où la société a commencé à proposer de nouvelles catégories de solutions de cybersécurité.
L'accord est soumis aux conditions de clôture habituelles, y compris les approbations réglementaires. Ainsi, Alphabet retente sa chance pour un rachat de Wiz. La dernière offre de la maison-mère californienne de Google et YouTube est supérieure d'environ un tiers à l'offre de 23 milliards de dollars proposée l'année dernière, que Wiz avait repoussée en juillet 2024, craignant qu'elle ne franchisse pas les obstacles antitrust. Wiz travaille avec des fournisseurs cloud tels qu'Amazon ou que Microsoft. Le groupe dispose d'environ 900 employés aux États-Unis, en Europe, en Asie et en Israël.
Tesla (-6% !). Le titre BYD a atteint un record ce matin à Hong Kong, alors que le géant chinois des véhicules électriques, grand rival local de Tesla, vient de dévoiler sa 'Super e-Platform' et une gamme de VE qui pourraient être chargés en aussi peu de temps que pour faire un plein. Le nouveau système de batterie et charge de BYD permettrait d'atteindre environ 400 kilomètres d'autonomie en 5 minutes lors des tests effectués sur sa nouvelle berline 'Han L', a déclaré lundi Wang Chuanfu, président-fondateur de BYD, cité par Bloomberg. Le constructeur commercialisera des véhicules équipés de cette nouvelle technologie dès le mois prochain. "Recharger une voiture en un temps record pourrait convaincre les automobilistes réticents aux longs arrêts de passer à l'électrique", note Bloomberg.
Elbit Systems (+10,5%), le groupe israélien actif dans l'électronique de défense, sécurité intérieure, d'application de la loi ou d'aviation commerciale, bondit de 7% avant bourse à Wall Street. Pour son quatrième trimestre fiscal, le groupe a réalisé un bénéfice net de 90 millions de dollars, ainsi qu'un bénéfice ajusté par action de 2,66$. Les revenus ont totalisé quant à eux 1,93 milliard de dollars contre 1,63 milliard un an avant. Sur l'exercice, Elbit a affiché un bénéfice de 321 millions de dollars et des revenus de 6,83 milliards de dollars (+14%). Le backlog de commandes s'affiche à 22,6 milliards de dollars environ à fin décembre 2024, contre 17,8 milliards un an avant.
Tencent Music (+9,6%), la plateforme chinoise leader de divertissement musical et audio, a annoncé pour son quatrième trimestre fiscal clos fin décembre 2024 des revenus totaux de 7,46 milliards de yuans ou environ 1,02 milliard de dollars, représentant une croissance de 8,2% en glissement annuel. Le bénéfice net a grimpé de 47% à 2,1 milliards de yuans ou 284 millions de dollars. Sur l'exercice, les revenus ont atteint environ 3,9 milliards de dollars pour un bénéfice net de 974 millions de dollars. Les comptes dépassent donc les anticipations de marché, avec la forte demande en services de streaming. Les analystes anticipaient en moyenne 7,3 milliards de yuans de revenus trimestriels.