Wall Street s'affiche encore en retrait avant bourse ce mardi, toujours plombé par des craintes diverses concernant notamment les valorisations technologiques dans le secteur de l'IA, la posture monétaire de la Fed, ou encore les tensions géopolitiques entre Tokyo et Pékin. Le Dow Jones régresse de 0,3% en pré-séance. Le S&P 500 et le Nasdaq affichent des déclins comparables.
La tendance se veut donc toujours déprimée, alors que les investisseurs avaient déjà manifesté des doutes la semaine dernière concernant les valorisations des stars de l'intelligence artificielle. Par ailleurs, les anticipations de baisse des taux ont bien basculé. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'un statu quo monétaire le 10 décembre lors de la prochaine réunion FOMC (53,6%) dépasse désormais celle d'une baisse de taux d'un quart de point (46,4%), qui était pourtant le scénario largement privilégié depuis la précédente réunion... Du côté des 'Mag 7', notons que Nvidia publie ses chiffres demain soir après bourse.
Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a déclaré de son côté que la proposition de Donald Trump d'accorder aux citoyens américains des "dividendes" de 2.000 dollars provenant des droits de douane nécessiterait l'approbation du Congrès. "On verra", a déclaré Bessent dimanche sur Fox News, ajoutant qu'il faudra "une loi pour cela". Trump, qui avait vanté les milliards de dollars de recettes douanières américaines engrangées cette année, a évoqué récemment ces chèques potentiels alors que la frustration grandit au sein de la population américaine face au coût de la vie, rappelle Bloomberg. S'adressant aux journalistes à bord d'Air Force One vendredi, Trump a déclaré que les chèques seraient envoyés l'année prochaine à "tous sauf aux riches". Le président américain a indiqué qu'il s'agissait d'une "somme considérable", mais que les droits de douane avaient rapporté beaucoup. "Nous allons également réduire la dette", a assuré Trump.
Selon une estimation relayée par Bloomberg, ce plan de "dividendes" pourrait coûter au gouvernement américain le double des recettes prévues d'ici 2025. Le Comité pour un budget fédéral responsable, un organisme de surveillance centriste cité par l'agence, a estimé le coût préliminaire de cette proposition à 600 milliards de dollars, si les dividendes étaient conçus sur le modèle des aides publiques versées pendant la pandémie de Covid-19. Les recettes douanières nettes américaines pour l'exercice fiscal clos en septembre se sont élevées à 195 milliards de dollars, et de nombreux économistes prévoient environ 300 milliards de dollars pour l'année civile 2025.
Sur le front économique hier, l'indice manufacturier Empire State de la Fed de New York du mois d'octobre 2025 a nettement dépassé les attentes à +18,7, signalant une vive expansion de l'activité manufacturière dans la région... Les dépenses de construction aux États-Unis pour le mois d'août 2025 se sont établies en augmentation de 0,2% d'un mois sur l'autre, contre un consensus Bloomberg de -0,1% et après un gain révisé à +0,2% pour le mois antérieur. Sur un an, les dépenses de construction reculent de 1,6%. Ce mardi, notons que le Département au Travail vient de publier avec retard des inscriptions au chômage au nombre de 232.000 pour la semaine close le 18 octobre.
Christopher Waller et Philip Jefferson de la Fed ont pris la parole hier. Le vice-président de la Réserve fédérale, Philip Jefferson, a déclaré qu'il entrevoyait des risques accrus de détérioration de l'emploi, tout en réaffirmant que les décideurs politiques devaient procéder avec prudence à mesure que les taux d'intérêt se rapprochent du point neutre. Le gouverneur Waller a balayé les craintes d'inflation liée aux tarifs douaniers. "Ce ne sera pas le cas", a assuré notre homme, qui juge que "cela aurait dû déjà se produire". Il ne voit donc pas de raison de ne pas baisser les taux en décembre, alors que dans le même temps, le marché de l'emploi reste faible et que les consommateurs sont sous pression... Michael Barr et Thomas Barkin de la Fed interviennent encore ce jour.
Les prix à l'import et à l'export, la production industrielle américaine, ainsi que l'indice du marché immobilier américain de la NAHB et que les commandes industrielles, sont attendus ce mardi. Les mises en chantier de logements et permis de construire, la balance du commerce international des biens et services, ainsi que l'indice des anticipations d'inflation de la Fed d'Atlanta et que les Minutes de la Fed, seront connus mercredi. Le rapport gouvernemental sur la situation de l'emploi américain pour le mois de septembre serait communiqué jeudi. Les inscriptions hebdomadaires au chômage, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie, les reventes de logements existants et l'indice des indicateurs avancés du Conference Board, sont aussi prévus jeudi, comme l'indice manufacturier de la Fed de Kansas City. Enfin, l'indice PMI composite flash américain et l'indice du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan sont programmés vendredi.
Sur le front géopolitique, les relations entre Pékin et Tokyo se détériorent encore. La Première ministre japonaise, Sanae Takaichi, a évoqué publiquement début novembre la possibilité d'une réponse militaire japonaise en cas d'attaque chinoise contre Taïwan, l'île revendiquée par Pékin. Une prise de position qui rompt avec la prudence habituelle des gouvernements précédents, lesquels évitaient d'aborder publiquement un tel scénario afin de ne pas provoquer la Chine. La tension reste élevée sur le plan militaire. Dimanche, des navires chinois ont pénétré dans les eaux entourant les îles Senkaku, contrôlées par le Japon mais revendiquées par Pékin, avant d'être repoussés par la garde côtière japonaise. Sur X, l'ambassadeur américain George Glass a réaffirmé l'engagement des États-Unis à défendre le Japon. "Au cas où certains en douteraient, les Etats-Unis sont pleinement engagés dans la défense du Japon, y compris des îles Senkaku". Pékin a qualifié ces propos de "mise en scène politique aux arrière-pensées évidentes".
L'actualité des entreprises cette semaine sera dominée par les résultats de Nvidia et les publications des détaillants. Home Depot, PDD Holdings, Medtronic, Baidu, Elbit Systems ou Klarna Group, publient aujourd'hui leurs derniers comptes. TJX, Dycom, Williams-Sonoma, Viking Holdings, Target et Lowe's, annoncent avant bourse mercredi, tandis que Palo Alto Networks et surtout Nvidia, tiendront la vedette après la clôture. Walmart, Intuit, NetEase, Ross Stores, Veeva, Copart, Vipshop Holdings, Gap et Warner Music Group annonceront jeudi. BJ's Wholesale publiera vendredi.