Vinci cède 0,5% à 100,1 euros en matinée à Paris alors que le géant du BTP et des concessions organise une Journée Investisseurs consacrée à Vinci Energies. CIC Market Solutions ('acheter') affirme que les perspectives de croissance et de rentabilité sont convaincantes, et estime que les marchés devraient être satisfaits. Le broker dit que les prévisions sont attrayantes et met en avant la croissance projetée des revenus à un chiffre (mid-to-high single digit) entre 2024 et 2030. Jefferies ('acheter') explique que les nouvelles prévisions de la division ressemblent à un petit relèvement du bénéfice par action à court terme du groupe. Le courtier attend une mise à jour sur la stratégie de fusions et acquisitions, en particulier sur les zones géographiques.
La valorisation actuelle du groupe semble toujours attractive dans un contexte de bonne performance opérationnelle (FCF yield 2025 de près de 8% et un rendement du dividende d'environ 4%), indique enfin Oddo BHF ('surperformer'). La principale problématique reste les changements de fiscalité en France, de nature à éloigner tous les investisseurs étrangers... Le Conseil Constitutionnel a d'ailleurs validé en septembre dernier la constitutionalité de la taxe autoroutes. Les groupes de concessions ont l'intention d'activer d'autres voies de recours notamment l'article 32 du contrat de concession pour obtenir compensation, mais le recours au tribunal administratif sera long...