Vetoquinol progresse de 1,7% à 86,5 euros après son point annuel. Le laboratoire a dévoilé un chiffre d'affaires 2025 de 525,7 ME, en progression de 0,2% à changes constants et en retrait de 2,5% à données publiées. L'amélioration du mix produit permettra au groupe de maintenir un bon niveau de rentabilité pour l'exercice 2025.
"Le groupe livre un T4 en croissance de +4,5% tcc, nettement au-dessus de notre attente, porté par le rebond des Essentiels (+8,0% tcc) après la normalisation des transferts industriels. Cette accélération est de bon augure pour la rentabilité 2025 : le poids croissant des Essentiels (64% du CA vs 61% en 2024) et l'amélioration du mix produit soutiendront les marges ", explique TP ICAP Midcap. Le broker maintient sa recommandation 'conserver' avec un objectif de 88 euros au regard d'une dynamique topline 2026 qui restera obérée par la poursuite de la rationalisation des Complémentaires.
Oddo BHF évoque une publication en ligne avec les attentes et reste 'neutre' sur le dossier. En 2026, l'effet devises jouera encore sans doute défavorablement, le plus notoirement au T1, mais le momentum semble stabilisé. La croissance externe pourrait constituer un catalyseur intéressant, mais les derniers échanges du broker avec la société sur ce sujet, ne l'ont pas convaincu de l'imminence d'un deal. Aujourd'hui, Vétoquinol se traite avec une décote de 15% sur Virbac.