Vallourec campe sous les 20 euros ce mardi, en hausse de 1% à 19,70 euros, dans le sillage de la correction des prix du brut à 90$ le brent après l'intervention de Donald Trump qui estime que la guerre est "pratiquement terminée" en Iran. Le titre affiche une hausse d'environ 25% depuis le 1er janvier. Sur le premier trimestre de l'exercice en cours, le fabricant de tubes sans soudure anticipe un RBE compris entre 165 et 195 millions d'euros contre 207 ME au premier trimestre 2025. Le groupe a indiqué que, pour le segment Tubes, le RBE par tonne devrait être similaire au niveau du quatrième trimestre, tandis que les volumes devraient être inférieurs au quatrième trimestre.
Pour l'ensemble 2026, Vallourec a précisé anticiper le maintien d'un niveau élevé des volumes de vente de tubes en Amérique du Nord, malgré une baisse des volumes de vente à l'international au premier semestre 2026 en raison d'un ralentissement des commandes au second semestre 2025. En 2025, Vallourec a enregistré 819 millions d'euros de résultat brut d'exploitation, après 832 ME l'année précédente, le groupe citant un effet de change défavorable significatif de 47 millions d'euros...
Reprise attendue
La rentabilité de Vallourec pourrait augmenter au second semestre grâce à une reprise attendue des ventes, a déclaré Philippe Guillemot, lors de la conférence de présentation des comptes... La société anticipe une reprise d'activité sur les principaux marchés du Moyen-Orient, ce qui devrait se traduire par des volumes plus élevés au second semestre, a précisé le DG. Des clients du Moyen-Orient, dont Aramco, développent de plus en plus de gisements de pétrole et de gaz non conventionnels. Vallourec prévoit par ailleurs une forte croissance de ses ventes en Amérique du Nord cette année, après avoir gagné des parts de marché l'an dernier. La société est également en discussion avec des clients américains en vue de la fourniture de tubes pour des opérations au Venezuela, dans un contexte de possible réouverture du marché, a indiqué le dirigeant à 'Bloomberg Television'. Ces tubes seraient fournis par les usines de Vallourec au Brésil.
En outre, la société ne compte pas oublier ses actionnaires... Sur la base de ses résultats 2025, Vallourec s'attend à verser un dividende intérimaire exceptionnel d'environ 450 millions d'euros. Cela porterait le retour total aux actionnaires de l'année calendaire 2026 à près de 650 ME. Ce retour significatif illustre l'engagement de Vallourec à devenir l'une des entreprises, parmi ses pairs, les plus attractives pour ses actionnaires, souligne le groupe. "En supposant la poursuite de l'exécution du programme de rachat d'actions de 200 ME au cours de 19 euros par action, et l'hypothèse de l'exercice de l'ensemble des BSA en circulation, cela représenterait un dividende intérimaire estimé à environ 1,75 euro par action, soit une augmentation significative par rapport au dividende de 1,50 euros par action distribué en 2025", détaille la firme.
Engagement réaffirmé
Le groupe a réaffirmé ainsi son engagement à distribuer 80 à 100% de sa génération de trésorerie annuelle dans les années futures, sous forme de dividendes et/ou de rachats d'actions.
Sur le front des analystes, Morgan Stanley est à 'pondération de marché' avec un objectif ajusté en hausse à 20 euros, tandis que Goldman Sachs reste à l'achat avec une cible à 21 euros. AlphaValue Baader Europe accumule de son côté le dossier avec une cible à 25,10 euros, tandis que Barclays est toujours à 'surpondérer' avec un objectif à 26 euros. Oddo BHF avait réitéré pour sa part sa recommandation 'surperformance' sur le titre. D'ici août 2026, le groupe devrait retourner près de 650 ME à ses actionnaires (rachats d'actions + dividendes), soit environ 13% de la capitalisation boursière actuelle. TP ICAP Midcap parlait enfin d'une "publication solide" et a réitéré lui aussi son avis à l'achat sur le dossier...