Ubisoft reste sous pression ce mardi (-4,8% à 10,6 euros) avec une quatrième séance consécutive dans le rouge. Le marché, qui avait initialement salué l'annonce de la création d'une filiale regroupant les 3 marques phares de l'éditeur de jeux vidéo (Assassin's Creed, Far Cry et Tom Clancy's Rainbow Six) a rapidement refait ses calculs... "Le produit de Tencent représente une opportunité à court terme de réduire la dette et d'améliorer la flexibilité financière", écrivait l'analyste lundi. Toutefois, à moyen terme, la valorisation retenue ne peut être considérée comme une référence de marché, et les principaux éléments financiers de l'opération demeurent particulièrement incertains pour le moment. Au-delà de l'opération, les défis opérationnels devraient continuer de peser sur l'entreprise, notamment compte tenu de la visibilité limitée dont bénéficient les équipes internes après l'opération, estime le broker. Kepler Cheuvreux est à 'réduire' sur le titre avec un objectif de cours rehaussé de 9 à 11 euros afin de refléter un coût du risque plus faible.