TF1 et M6 sont sous pression en matinée avec des titres en repli de 3,3%. Bernstein a abaissé sa recommandation sur les deux groupes à 'performance de marché', anticipant un ralentissement du marché publicitaire télévisé français, dans un contexte de visibilité macroéconomique qui se détériore dans le pays. Malgré l'attrait du rendement du dividende offert par TF1 et M6, la solidité de leurs bilans et leurs possibilités de consolidation à moyen terme, le courtier met en avant la détérioration plus rapide que prévu de la visibilité.
Le courtier réduit son objectif de cours sur TF1 de 9,5 à 8,30 euros, un nouveau plancher parmi les analystes suivis par 'Bloomberg', après avoir coupé ses prévisions de BPA 2025-2026 de 5% et 21%, en raison de la baisse des recettes publicitaires. Selon Bernstein, il est peu probable que TF1 investisse massivement dans les droits de la Coupe du Monde (actuellement détenus par M6) compte tenu de la forte incertitude.
L'objectif de cours sur M6 est de son côté ramené de 14,9 à 12,80 euros. La Coupe du Monde 2026 devrait désormais apporter 80 millions d'euros de revenus supplémentaires (contre 100 ME estimés précédemment).