En tête du palmarès, Sword Group grimpe de 6,5% à 31,3 euros, recherché après une très bonne publication. La société a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 100,2 millions d'euros au troisième trimestre, en progression de + 7,1% à périmètre constant et de +16,6% à périmètre et taux de change constants. L'Ebitda sur 9 mois est ressorti à 34,5 ME (32 ME un an plus tôt). La rentabilité (marge d'EBITDA) est de 12%, stable par rapport à l'année précédente. Le Groupe a confirmé ses objectifs annuels 2026, tant en termes de croissance organique que de rentabilité.
Oddo BHF parle d'un excellent T3 de la part de Sword, marqué par une nouvelle accélération séquentielle de la croissance organique, notamment portée par une très forte dynamique au UK (dont le rythme ne semble toutefois pas totalement extrapolable). Cette publication conforte ainsi ses prévisions 2026, qui intègrent une croissance organique de 12,7% et une marge d'EBITDA de 12%. Le positionnement de Sword sur des marchés de niche, combiné à la volonté du management de réallouer progressivement ses ressources vers les offres les plus porteuses, devrait permettre au groupe de continuer à surperformer largement ses pairs à l'avenir, souligne l'analyste. Or, le titre se traite toujours sur une valorisation modérée à moins de 8X VE/EBIT fwd au cours actuel ('au par' avec le secteur contre une prime habituellement), ce qui parait attractif au regard des performances opérationnelles (supérieures aux pairs). D'où le maintien de son opinion 'surperformance' avec un objectif inchangé à 38 euros.
Dans le même sens, TP ICAP Midcap ('achat') évoque un T3 exceptionnel qui rend l'objectif 2026 conservateur. Sword a publié des revenus supérieurs aux attentes, portés par une croissance remarquable du pôle UK/US. Si cette performance comporte des éléments exceptionnels, elle renforce néanmoins la visibilité sur la trajectoire de croissance du groupe : le courtier estime désormais qu'une progression organique de 13,5% est atteignable en 2026, contre un objectif maintenu à 12% par le management, et table sur +12% en 2027.