Spie fait partie de la liste des "bons élèves" de ces derniers jours avec une action qui gagne encore 1,3% à 50,80 euros, au plus haut historique ce lundi en bourse de Paris. La société spécialisée dans les services de génie, d'énergie et de communication a dévoilé en fin de semaine passée d'excellents résultats, avec un EBITA en hausse de 13,2% à 301 ME pour une progression des revenus de 5,8% à 4,979 MdsE. La marge d'EBITA s'améliore encore de 40 pb à 6%... Le management a réaffirmé au passage son objectif d'un CA 2025 bien supérieur à 10 MdsE, tiré par la poursuite de la croissance organique et une activité d'acquisitions " bolt-on " soutene. Compte tenu de ces résultats, le groupe précise que sa marge d'EBITA est désormais anticipée à au moins 7,6%, soit une hausse de 40 pb (précédemment attendue en hausse).
"La transition énergétique et la transformation numérique s'affirment durablement comme des moteurs de croissance sur l'ensemble de nos marchés, nous permettant d'évoluer avec confiance dans un environnement géopolitique et macroéconomique incertain", a déclaré Gauthier Louette, PDG.
Parmi les derniers avis de brokers, UBS a relevé son objectif de cours de 45 à 62 euros contre 45 euros, tandis qu'Oddo BHF a évoqué "d'excellents résultats et une guidance de hausse de la marge d'EBITA supérieure aux attentes". Malgré un contexte économique moins favorable, notamment en France, la croissance organique en Europe reste soutenue par la transition énergétique et Spie bénéficie, par ailleurs, d'un contexte concurrentiel atomisé permettant de saisir des opportunités de croissance externe " bolt-on " à des prix raisonnables. La situation bilancielle est saine et pour le premier semestre, le broker retient la forte baisse du ratio de levier (1,9x vs 2,4x au S1 2024) et toujours une bonne maitrise du BFR. La valorisation reste raisonnable (FCF yield d'environ 7% en 2026). De quoi rester à 'surperformance' avec un objectif remonté à 60 euros. Portzamparc a souligné pour sa part le "très bon début d'exercice", même si la dynamique 'topline' est un peu plus poussive que prévu... Ce qui ne remet en rien les objectifs ambitieux du groupe. De quoi viser un cours de 45 euros en demeurant à l'achat sur le dossier... Le titre affiche un gain de 70% depuis le 1er janvier.