(AOF) - Le groupe Seb a réalisé avec succès une émission obligataire d’un montant de 500 M€ et d’une maturité de 5 ans. Les obligations portent un coupon annuel de 3,625 % et arriveront à échéance le 24 juin 2030. "L’émission a suscité un intérêt marqué de la part d’un grand nombre d’investisseurs institutionnels de premier plan, tant français qu’internationaux. La réussite de cette opération, sursouscrite près de 4 fois, reflète leur confiance dans la qualité de la signature du groupe et sa stratégie de long terme", précise un communiqué.
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Points clés
- Leader mondial du petit électroménager avec près de 30 % du marché, né en 1944 avec un vaste portefeuille de marques (All-Clad, Curtis, Krups, Lagostina, Moulinex, Rowenta, Supor, T-Fal, WMF...), dont 4 mondiales, 17 régionales, 3 haut de gamme et 6 professionnelles ;
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Revenus de 8,3 Mds€ répartis entre l’Europe occidentale pour 34 %, la Chine pour 28 %, les Amérique pour 16 % et le reste de l’Asie pour 7 % ;
- Chiffre d’affaires réalisé à 88 % auprès du grand public et 12 % auprès des professionnels ;
- Modèle d’affaires sur 5 piliers : la force des marques, l’expansion internationale visant aux leaderships nationaux, la croissance par complémentarité des marques, la compétitivité par la fabrication des produits à haute valeur ajoutée dans les pays matures et le recours à l’économie circulaire ;
- Capital verrouillé par les familles fondatrices agissant de concert (34,2 %), suivies de Fédéractive (7,2 %), de BPI France (5,2 %), du Fonds stratégique de participations (4,7 %) et de Peugeot Invest (4 %) et des salariés (3,36 %), le conseil de 14 administrateurs étant présidé par Thierry de La Tour d’Artaise, Stanislas de Gramont assurant la direction générale.
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires :
- retour à la hausse de la rentabilité via le renforcement dans les systèmes d’information de la chaîne logistique -d’où un net repli des stocks,
- capacité de renouvellement des gammes de tous produits et d’entrée sur de nouveaux marchés -soin du linge et de la personne, entretien de la maison, out-door,
- pouvoir fort dans la hausse des prix de vente, nécessaire face à l’inflation du fret et des matières 1ères (5O % des revenus avec le 1/4 de la production localisé en Europe),
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élargissement des gammes de produits professionnels : retombées sur les ventes du hub d’équipement professionnel -centrale d’achats et production- de Shaoxing en Chine, de l’intégration de Sofilac (pianos de cuisson), de la prise de contrôle du distributeur séoudien Alesayi Household Appliances, de Kuanton et de la Brigade de Buyer,
- expertises commerciale (+ 40 % des ventes en digital) et en croissance externe,
- innovation supportée par une R&D à 3,5 % des revenus et un pôle mondial d’innovation à Ecully -8/10èmes de la croissance de la profitabilité et soutien à l’offre avec 30 % des ventes provenant de produits de moins de 18 mois d’existence ;
- Stratégie environnementale de neutralité carbone en 2050 :
- point d’étape 2030 vs 2021 : recul de 40 % des émissions internes de CO2,
- process industriel : éco-conception, logistique, économie d’énergie des sites,
- révolution circulaire (réparabilité, recyclage des matériaux, location, seconde vie),
- intégration des critères ESG dans les rémunérations ;
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Lancement d’une filière mondiale de recyclage des poêles Tefal, en réaction au projet de loi interdisant partiellement l’emploi de PFAS (polluants éternels) pour les poêles ou casseroles ;
- Bilan maîtrisé avec une dette de 1,9 Md€ donnant un effet de levier stable à 1,8 face à 3,5 Mds de fonds propres et 811 M€ de disponibilités nourries par un autofinancement libre de 260 M€.
Défis
- Haute sensibilité du bénéfice d’exploitation (effet négatif de 120 M€ en 2024) des parités euro vs yuan, real, rouble, livre turque et dollar ;
- Réponse aux critiques sur la gouvernance en provenance du fonds Federactive, créé par des actionnaires appartenant aux familles créatrices ;
- Avis de la cour d’appel de Paris sur l’amende de près de 200 M€ de l’autorité de la concurrence française ;
- Objectifs 2025 : nouvelle année de croissance organique des ventes et de progression du résultat opérationnel ;
- Ambition à moyen terme : hausse annuelle de + 5 % des ventes et marge opérationnelle de 11 %.
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Dividende 2024 en hausse à 2,80, la distribution s’accompagnant d’une prime de fidélité aux actions au nominatif.
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