A contre-courant, PulluP Entertainment chute de près de 8% à 21,15 euros après l'annonce d'un chiffre d'affaires semestriel de 132,6 ME, en baisse de 43% par rapport au premier semestre 2024/25 qui avait bénéficié de la sortie exceptionnelle de Warhammer 40,000: Space Marine 2. Le management a confirmé s'attendre à dépasser sur l'exercice 2025/26 sa précédente performance record établie au cours de l'exercice 2022/23.
Ce premier semestre confirme la normalisation du catalogue après les ventes records de SM2 l'année dernière. Même si la topline continuera de se normaliser au second semestre, le lancement de Toxic Commando au T4 pourrait être un catalyseur positif alors que le back-catalogue restera satisfaisant, explique Oddo BHF. L'analyste conserver une opinion 'surperformance' sur le titre sachant que la valorisation reste plutôt modeste dans un secteur complexe : Pullup affiche des multiples VE/EBIT courant de 8,1x 03/26 et 8,5x 03/27.
Portzamparc ('acheter') parle d'un trimestre décevant mais estime que le retard pourra être rattrapé au second semestre grâce à de nombreux lancements.