Prodways rechute de 8,3% à 0,68 euro après un bond de 39% vendredi. La société a signé un accord de vente en vue de la cession de son activité Software, portée par sa filiale AvenAo, spécialiste de la distribution et de l'intégration de solutions logicielles de conception 3D. Une opération de 35 millions d'euros, d'une valeur supérieure à la capitalisation boursière de Prodways...
TP ICAP Midcap note que cette opération met en lumière la nette sous-valorisation du groupe. Malgré la forte hausse du titre vendredi, le potentiel de revalorisation semble encore important. Sur les niveaux actuels, et sur une base post-cession, le titre se payerait moins de 4x l'EBITDA 2026, ce qui semble extrêmement sévère, selon le courtier. Ce dernier maintient ainsi logiquement sa recommandation 'achat' avec un objectif relevé de 1 à 1,2 euro à la suite de la prise en compte d'une meilleure valorisation de l'activité Software. L'enjeu pour le groupe est désormais de redresser son activité Products, en difficulté depuis plusieurs mois, et également de finaliser la cession des autres activités de Systems. Ces cessions additionnelles devraient toutefois avoir un impact financier moindre que la cession à venir de la partie Software.