LA TENDANCE
Le début de séance en léger recul à Paris (-0,15% à 8.100 points) à Paris tranche avec le net recul de Wall Street hier (-0,62% pour le Dow Jones) et du Nasdaq (-1,71%). La séance du jour ne devrait pas accoucher de prises de positions fortes avec la perspective du discours de Jerome Powell ce soir, post clôture parisienne. Le contexte géopolitique n'incite pas non plus à la prise de risque. Les investisseurs, qui ont privilégié l'Europe par rapport aux Etats-Unis ces dernières semaines, ont encore marqué une nette défiance à Wall Street et sur le Nasdaq hier soir...
Donald Trump qui s'est entretenu avec Vladimir Poutine au téléphone pendant plus de deux heures hier, a obtenu un accord de cessez-le-feu a minima concernant les sites énergétiques. Le président américain entend toujours convaincre son homologue russe d'approuver un plan de trêve de 30 jours accepté précédemment par Kiev. Moscou a répété vouloir des garanties plus importantes dans le cadre d'un accord potentiel, dont notamment la certitude que l'Ukraine ne rejoindrait pas l'OTAN et que Volodimir Zelinsky abandonne le pouvoir.
L'offensive commerciale de Donald Trump se poursuit pendant ce temps, le président américain promettant toujours des tarifs douaniers réciproques ainsi que des tarifs spécifiques additionnels dès le 2 avril... "Ils nous font payer et nous leur faisons payer, et en plus de cela, sur les voitures, sur l'acier et sur l'aluminium, nous allons avoir des tarifs supplémentaires", a lancé Trump avant-hier. "Le 2 avril est un jour de libération pour notre pays", a ajouté le leader américain. "Nous récupérons une partie de la richesse que des présidents, très, très stupides, ont cédée, ignorant totalement ce qu'ils faisaient".
Ce soir, c'est dans ce contexte si particulier, que les investisseurs prendront en considération la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, ses nouvelles projections économiques et les commentaires de son président, Jerome Powell.
WALL STREET
Wall Street est retombé mardi, le S&P 500 cédant 1,07% à 5.614 pts, tandis que le Dow Jones a perdu 0,62% à 41.581 pts. Le Nasdaq a rechuté de son côté de 1,71% à 17.504 pts.
ECO ET DEVISES
Etats-Unis :
- Communiqué monétaire de la Fed. (19h00)
- Conférence de presse de Jerome Powell. (19h30)
Europe :
- Indice des prix à la consommation dans la zone euro. (11h00)
La parité euro / dollar atteint 1,0919 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 70,02 $. L'once d'or se traite 3.041 $.
VALEURS EN HAUSSE
Haulotte (+5,75% à 2,94 Euros) a réalisé un chiffre d'affaires 2024 de 634 ME, en baisse de 17% par rapport à 2023. Malgré cet environnement moins porteur, Haulotte affiche un résultat opérationnel courant (avant gains et pertes de change) en croissance de +12 ME à 43 ME, soit une marge opérationnelle courante à +6,7% de son chiffre d'affaires, en hausse de 2,7pts par rapport à 2023. Ceci s'explique, principalement, par la répercussion de la hausse des prix de revient sur les prix de vente et par l'amélioration des prix des composants. Le résultat net du groupe (hors IAS29 et IFRS16) ressort à 12 ME, soit +1,9 % du chiffre d'affaires en forte croissance par rapport à 2023, négativement impacté par un environnement des changes toujours défavorable (-7 ME) mais en amélioration par rapport à 2023 (-18 ME), et un coût de la dette en augmentation de 2 ME par rapport à la période précédente. Le résultat net de l'ensemble consolidé est finalement de 15 ME, soit +2,4% des ventes, positivement impacté en 2024 par IAS29 (Hyperinflation argentine et turque).
VALEURS EN BAISSE
Assystem (-6,25% à 39,05 Euros) a dégagé en 2024 un résultat opérationnel d'activité de 40,3 ME, en croissance de +7,8% par rapport à 2023. La marge opérationnelle d'activité s'établit à 6,6%, en ligne avec l'objectif d'environ 6,5% et à comparer à 6,5% sur l'exercice 2023. Le résultat opérationnel consolidé 2024 s'élève à 24,3 ME contre 42,1 ME en 2023 et le résultat net consolidé s'établit à 7,5 ME contre 102,8 ME en 2023 mais ce montant intégrait un fort impact de la cession de la participation de 5% dans Framatome à EDF. Assystem avait affiché pour l'ensemble de l'exercice 2024 un chiffre d'affaires de 611,3 ME (contre 577,5 ME en 2023), en croissance de +5,8% par rapport à l'exercice précédent, dont +5,2% en organique.
Deezer (-1% à 1,47 Euro) : le chiffre d'affaires consolidés'élève à 541,7 millions d'euros au 31 décembre 2024, en hausse de +11,8% par rapport à 2023 (+12,7% à taux de change constant), dépassant l'objectif de croissance fixé à +10%. Cette croissance reflète principalement le développement des partenariats récents (RTL+, Meli+) ainsi que l'impact positif sur 12 mois des augmentations de prix dans le segment Direct. La marge brute ajustée s'est élevée à 133,7 ME, en hausse de +21,2% par rapport à 2023. L'amélioration provient d'une activité plus dynamique, d'un mix plus favorable en faveur du Direct, des renégociations de contrats à des conditions plus favorables avec les labels et de la commercialisation de la licence Zen à des partenaires. Le taux de marge brute ajusté passe de 22,7% en 2023 à 24,7% en 2024 (+2 pts vs. 2023). Le taux de marge brute ajustée du Direct est en hausse à 25,9% en 2024 (à comparer à 24,2% en 2023). L'EBITDA ajusté est en forte amélioration de +24,8 ME passant de -28,8 ME en 2023 à -4 ME en 2024, dépassant l'objectif fixé (attendu inférieur à -10 ME en 2024). L'EBITDA ajusté est à l'équilibre pour la première fois au S2 2024. Le résultat opérationnel s'est élevé à -27,5 ME en 2024 (-64,4 ME en 2023, soit une amélioration de +36,9 ME, grâce à l'augmentation de la marge brute et la baisse des charges d'exploitation. Le résultat net s'établit à -26 ME en 2024 (-59,6 ME en 2023).
CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS
Barbara Bui, BOA Concept, Fill Up, Qwamplify
LES DERNIÈRES "RECOS" D'ANALYSTES...
- RBC Capital passe de 'sous-performer' à 'surperformer' sur Schneider Electric en visant 270 euros.
- Morgan Stanley revalorise Dassault Aviation de 225 à 310 euros ('pondération en ligne').
- Bernstein porte sa cible sur Dassault Aviation de 230 à 305 euros ('surperformer').
- Morgan Stanley revalorise Thalès de 161 à 244 euros ('pondération en ligne').
- Bernstein porte sa cible sur Thalès de 173 à 240 euros ('performance de marché').
- Bernstein ajuste la mire sur Manitou de 29 à 27 euros ('surperformer').
- JP Morgan abaisse le curseur sur Remy Cointreau de 50 à 46 euros ('sous-pondérer').
INFOS MARCHÉ
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EN BREF
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