LA TENDANCE
Après l'envolée d'hier (+2,94% en clôture), le CAC 40 poursuit sur sa lancée ce matin, même si c'est sur une note plus modeste (+0,60% à 8.350 points). La perspective d'un accord entre les Etats-Unis et l'Iran continue de susciter un fort optimisme bien que des zones d'ombres persistent dont la cruciale réouverture du détroit d'Ormuz, en dépit des multiples déclarations de Donald Trump...
Le pétrole continue aussi de baisser avec un prix du baril de Brent de nouveau sous les 100ù à 98,25$.
La saison des résultats trimestriels se poursuit à Paris et les arbitrages sont tranchés ce matin suite aux différentes publications intervenues depuis la clôture d'hier. Engie et Bouygues s'affichent en berne. Legrand et Trigano sont à l'inverse très recherchés!
WALL STREET
Wall Street a terminé en vive hausse mercredi, le Nasdaq s'offrant 2,02% à 25.838 pts, contre un gain de 1,46% sur le S&P 500 à 7.365 pts et une progression de 1,24% pour le Dow Jones à 49.910 pts.
ECO ET DEVISES
France :
- Balance commerciale en France. (08h45)
Europe :
- Commandes industrielles allemandes. (08h00)
- PMI allemand de la construction. (09h30)
- PMI CIPS britannique de la construction. (10h30)
- Ventes de détail de la zone euro. (11h00)
Etats-Unis :
- Inscriptions hebdomadaires au chômage. (14h30)
- Productivité trimestrielle non-agricole. (14h30)
- Coût unitaire du travail. (14h30)
- Dépenses de construction. (16h00)
- Crédit à la consommation. (21h00)
La parité euro / dollar atteint 1,1750$ ce matin. Le baril de Brent se négocie 101,69$. L'once d'or se traite 4.714 $.
VALEURS EN HAUSSE
Trigano (+5,60% à 161,20 Euros) publie un résultat net du 1er semestre 2025/2026 de 121,3 ME (+14,8%), représentant 6,8% de marge. Le résultat opérationnel atteint 158,9 ME contre 143,1 ME un an avant. Dans un contexte marqué par la persistance d'incertitudes économiques et politiques, Trigano a réalisé au S1 2025/26 un chiffre d'affaires de 1,78 MdE en progression de 6,2% (+4,9% à périmètre constant) et amélioré sa rentabilité. Le résultat opérationnel courant se monte à 159,3 ME contre 144,1 ME un an plus tôt.
Hexaom (+1,80% à 34,10 Euros) dévoile un chiffre d'affaires trimestriel qui s'établit à 159,5 ME en croissance de 10,5% par rapport à la même période de l'exercice précédent. A périmètre constant (sans tenir compte de l'activité de janvier 2026 générée par le sous-groupe HDV, acquis fin janvier 2025), la croissance du chiffre d'affaires s'élève à +8,2%. Le carnet de commandes (stock réservé non acté) de l'activité Aménagement Foncier à fin mars s'établit à 18,3 ME et représente 168 lots. Avec ce carnet de commandes, Hexaom anticipe pour 2026 une hausse de 20% de son chiffre d'affaires et une rentabilité opérationnelle supérieure à 5%.
Legrand (+4,10% à 166,68 Euros) : au premier trimestre, le chiffre d'affaires est en hausse de +11,4% par rapport à la même période de 2025, et atteint 2 537,6 ME. Les ventes sont en hausse organique de +9,3% sur la période, sans impact significatif de la situation géopolitique au Moyen-Orient. L'effet périmètre sur le trimestre est de +8,2%. Sur la base des acquisitions annoncées, et de leurs dates probables de consolidation, cet effet serait de près de +7% en année pleine. L'impact de l'effet de change au premier trimestre 2026 est de -5,8%. Sur la base des taux de change moyens d'avril 2026, l'effet de change annuel sur le chiffre d'affaires serait d'environ -2% en 2026. Le résultat opérationnel ajusté est de 524,7 ME, en hausse de +11,5% par rapport au premier trimestre 2025. La marge opérationnelle ajustée s'établit ainsi à 20,7% des ventes de la période, stable par rapport au premier trimestre 2025. Au premier trimestre, l'EBITDA s'établit à 23,2% des ventes de la période. Le résultat net part du Groupe est en croissance de +14,2% par rapport à 2025 et s'établit à 334,9 ME, soit 13,2% du chiffre d'affaires.
VALEURS EN BAISSE
Klépierre (-0,40% à 34,44 Euros) enregistre une nouvelle progression au premier trimestre 2026. Dans un contexte macroéconomique volatil, les habitudes de consommation demeurent stables et la dynamique locative reste soutenue, maintenant des fondamentaux solides pour le groupe. Au cours du premier trimestre, Klépierre a enregistré des revenus locatifs nets en hausse de 2,8% à périmètre courant, portés par : une croissance des revenus locatifs nets de 2,6% à périmètre constant, supérieure à l'indexation de 180 points de base, grâce à des gains d'efficacité opérationnelle et à la croissance du Mall Income; une contribution positive de l'acquisition de Casamassima (Bari, Italie) fin 2025. Le groupe souligne la réversion positive de 4,9% sur les renouvellements et les recommercialisations avec un taux d'occupation en hausse de 40 points de base à 96,9% sur un an ; La progression de l'EBE est de 2,7% ; Le 26 février, le groupe a procédé à une émission obligataire de 200 millions d'euros sur deux lignes en circulation, avec un spread moyen de 75 points de base, un yield moyen de 3,1% et une maturité moyenne de 7 ans ; Le groupe n'a aucun besoin de refinancement supplémentaire cette année, à l'issue du remboursement de l'emprunt obligataire arrivant à échéance en février 2026 ; La dette nette est de 7.475 millions d'euros, ratio dette nette/EBE de 6,8x, coût moyen de la dette à 1,9% et ratio de couverture de taux à 100 % en 2026.
Engie (-2,50% à 26,89 Euros) affiche un chiffre d'affaires de 20,6 milliards d'euros, en baisse - 11,6 % en brut et de - 9,5% en organique. L'EBITDA s'est établi à 4,7 milliards d'euros, en baisse de - 13,6 % en brut et de - 12,3% en organique. L'EBITDA (hors Nucléaire) ressort à 4,6 milliards d'euros, en baisse de - 6,0 % en brut et - 4,4 % en organique. L'EBIT (hors Nucléaire) s'est établi à 3,4 milliards d'euros, en baisse de - 8,4 % en brut et - 6,6 % en organique. La guidance 2026 est confirmée malgré un environnement économique incertain. Le résultat net récurrent part du Groupe devrait se situer entre 4,6 et 5,2 milliards d'euros. L'EBIT hors nucléaire est quant à lui attendu dans une fourchette indicative de 8,7 à 9,7 milliards d'euros.
Bouygues (-1,90% à 52 Euros) annonce un Chiffre d'affaires du groupe à 12,2 MdsE, soit -1,7% sur un an à change constant. Le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) du groupe est très résilient à 77 ME, soit +8 ME sur un an. Bouygues fait part d'un résultat net part du groupe à -94 ME, soit +62 ME sur un an, impacté, pour la deuxième année consécutive, par la contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises en France, pour 25 ME. Le groupe insiste aussi sur l'amélioration très significative de l'endettement financier net à 5,1 MdE à fin mars 2026, soit 2 MdsE de mieux sur un an, confirmant la tendance observée en fin d'année 2025.
CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS
Broadpeak, Neurones, Emeis, Viel & Cie
DERNIERES RECOMMANDATIONS D'ANALYSTES
- Goldman Sachs reste à l'achat sur Schneider Electric en remontant le curseur de 302 à 316 euros.
- JP Morgan surpondère AXA en visant un cours de 48 euros.
- Morgan Stanley est toujours à 'surpondérer' sur Scor avec un objectif ajusté en hausse à 37,50 euros.
- AlphaValue Baader Europe accumule Veolia Environnement en visant un cours de 41,60 euros.
- AlphaValue Baader Europe accumule Arkema en ciblant 73,50 euros
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INFOS MARCHÉ
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