LA TENDANCE
La situation apparait encore incertaine ce mercredi matin sur le front de la guerre Israël/Iran. Le CAC40 progresse malgré tout de 0,20% à 7.700 pts à l'ouverture. Le départ précipité de Donald Trump du sommet canadien du G7 a alimenté les spéculations ces dernières heures selon lesquelles les États-Unis pourraient se préparer à un soutien plus direct à l'opération militaire lancée par le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu, tandis que de hauts responsables américains ont déclaré que le président gardait espoir qu'un accord de paix puisse être conclu... En attendant que la Maison Blanche se décide, les marchés restent prudents. L'autre grand rendez-vous du jour sera pour ce soir avec la conférence de presse de la Fed au sortir de la réunion monétaire de la banque centrale US.
WALL STREET
Le S&P 500 a perdu 0,84% à 5.982 pts, le Dow Jones a reculé de 0,70% à 42.235 pts et le Nasdaq a cédé 0,91% à 19.521 pts, en attendant le verdict de la Fed qui devrait selon toute vraisemblance se solder par un statu quo monétaire ce soir. Les investisseurs ont aussi pris connaissance de chiffres décevants de la consommation américaine et de la production industrielle...
A SUIVRE
Cette journée de mercredi sera marquée par la publication des mises en chantier de logements et permis de construire du mois de mai aux Etats-Unis, celle des inscriptions hebdomadaires au chômage pour la semaine close le 7 juin, mais aussi et surtout par le communiqué monétaire de la Fed qui sera publié à 20 heures. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'un statu quo est presque de 100%, et reste d'ailleurs logée à plus de 87% pour la réunion suivante. Il s'agira donc d'étudier les détails du communiqué et de surveiller les commentaires de Jerome Powell, patron de la digne institution, à partir de 20h30. Le 'dot plot', qui présente sous forme de diagramme à points les prévisions monétaires des banquiers centraux américains, aura aussi toute son importante.
Rappelons par ailleurs que Wall Street sera fermé jeudi pour le 'Juneteenth National Independence Day'. Ce nouveau jour férié constitue un symbole de l'émancipation des esclaves afro-américains et correspond à l'annonce par le général Gordon Granger, le 19 juin 1865, au Texas, d'ordres fédéraux libérant les esclaves du Texas. Enfin, vendredi, la place américaine rouvrira pour la Journée des Quatre Sorcières, marquée par l'expiration simultanée des options sur indices, options sur actions, et contrats à terme sur indices ou actions. L'indice manufacturier régional de la Fed de Philadelphie sera surveillé, tout comme l'indice des indicateurs avancés du Conference Board.
Sur le Nymex, le baril de brent grimpe à plus de 76$. L'once d'or fin remonte à 3.393$. L'indice dollar gagne 0,5% face à un panier de devises. Le bitcoin consolide vers les 105.500$.
VALEURS EN HAUSSE
Pierre et Vacances Center Parcs bondit 6% à l'ouverture, alors que son Conseil d'administration a décidé d'engager une revue des options stratégiques du Groupe. Cette décision fait suite au succès du plan "RéInvention", exécuté en avance sur le plan d'affaires ces trois dernières années. La Société vient par ailleurs d'annoncer pour l'exercice en cours un objectif d'Ebitda ajusté à plus de 180 millions d'euros. Cette démarche a pour objectif d'explorer l'éventail des opportunités afin de valoriser pleinement le potentiel du Groupe, et pourrait le cas échéant aboutir à des évolutions actionnariales. Dans cette perspective, la Société a initié les travaux en vue de la mise à jour de son plan d'affaires pluriannuel et a mandaté Morgan Stanley & Co. International et BNP Paribas en qualité de conseils financiers pour l'accompagner dans l'analyse et, le cas échéant, la mise en oeuvre de ses options stratégiques. La Société tiendra le marché informé de l'avancée de la revue des options stratégiques.
Airbus (+2%) a annoncé qu'il va détailler ses nouvelles perspectives en matière de dividendes et qu'il réaffirme son objectif de conversion de trésorerie ainsi que ses prévisions pour 2025. Le groupe aéronautique européen a ainsi indiqué dans un communiqué qu'il visera désormais un taux de distribution des dividendes compris entre 30% et 50%, contre une fourchette de 30% à 40% actuellement. Airbus précise au passage que ses prévisions pour 2025 resteront inchangées...
SES (+1%) a annoncé le lancement et la fixation du prix d'une émission obligataire en deux tranches, dans le cadre de laquelle la société a accepté de vendre des obligations senior non garanties à taux fixe dans le cadre de son programme EMTN. Le règlement est prévu le 24 juin 2025 : 500 millions d'euros d'obligations porteront un coupon de 4,125% à échéance 2030. 500 millions d'euros d'obligations porteront un coupon de 4,875% à échéance 2033. SES est notée Baa3, perspective négative par Moody's et BBB, perspective négative par Fitch.
Safran (+1%) A l'occasion du Salon International de l'Aéronautique et de l'Espace, le groupe lance une évolution de son moteur M88 baptisée M88 T-REX. Compatible avec les futurs standards du Rafale de Dassault Aviation, ce moteur capitalisera sur la fiabilité et les performances du M88 tout en repoussant ses limites avec une poussée augmentée à 9 tonnes avec post-combustion. Pour atteindre cette performance, le M88 T-REX intègrera des améliorations significatives localisées. L'évolution du compresseur basse pression permettra l'admission d'un débit d'air supérieur, la turbine haute pression intègrera de nouveaux matériaux et des circuits de refroidissement de nouvelle génération, et la tuyère bénéficiera d'une aérodynamique optimisée. Avec ces améliorations, le M88 T-REX conservera les mêmes atouts que le M88 actuel en termes de dimensions, de modularité, de consommation et de coût de possession tout en développant 20% de poussée supplémentaire. La maintenabilité et la gestion de flotte seront également facilitées grâce à une compatibilité entre les modules du M88 T-REX et ceux du M88 actuel. Safran entreprend actuellement les études de levée de risques préalables au développement du moteur. La qualification du M88 T-REX est alignée sur le calendrier d'entrée en service du Rafale au standard F5.
Carrefour (stable) a procédé avec succès, le 17 juin, au placement d'une émission obligataire dite 'Sustainability-Linked' pour un montant total de 650 millions d'euros. Elle est indexée sur deux objectifs... Le 1er est lié aux réductions d'émissions de gaz à effet de serre, sur les Scope 1 et 2. Le 2e concerne le nombre de fournisseurs du groupe engagés dans une stratégie pour le climat...
VALEURS EN BAISSE
Bonduelle rechute de près de 6% suivi de DBV (-4%), Worldline (-3%)
Neurones : -2% avec Sodexo, Emeis, Clariane, Voltalia, Eutelsat, Assystem
Pluxee : -1,5% avec Séché, Manitou, NRJ Group
Legrand (-1%) a annoncé le lancement d'une émission d'obligations senior non garanties à option de conversion en actions nouvelles et/ou d'échange en actions existantes de la Société (OCEANEs) à échéance 2033, par voie d'une offre au public destinée à des investisseurs qualifiés uniquement, pour un montant nominal jusqu'à 800 millions d'euros, comprenant un montant initial de 700 millions d'euros et une option d'extension pouvant aller jusqu'à 100 millions d'euros. Le produit net de l'Émission sera affecté aux besoins généraux de la société. Les Obligations auront une valeur nominale unitaire de 100.000 euros, seront convertibles en actions nouvelles et/ou échangeables en actions existantes de Legrand et porteront intérêt à un taux annuel fixe compris entre 1,375% et 1,875% payable semestriellement à terme échu le 23 juin et le 23 décembre de chaque année (ou le jour ouvré suivant si cette date n'est pas un jour ouvré), et pour la première fois le 23 décembre 2025. La prime de conversion / échange initiale sera comprise entre 45% et 50% par rapport au cours de référence de l'action de la Société sur le marché réglementé d'Euronext à Paris.
Valeo (-1%) a sollicité l'assistance d'un prestataire de services d'investissement pour les besoins de la réalisation de certains objectifs de son programme de rachat d'actions. Aux termes du contrat conclu le 17 juin, et qui débutera le 20 juin, il est convenu que le prestataire de services d'investissement vendra à Valeo qui s'oblige à les acquérir, au plus tard à l'échéance du 26 septembre 2025, une certaine quantité d'actions Valeo, dans la limite de 25 millions d'euros. Le cours moyen par action sera déterminé sur la base de la moyenne arithmétique des cours moyens pondérés pendant toute la durée du contrat. Ce cours moyen ne pourra en toute hypothèse excéder le prix maximum d'achat de 70 euros. Ces actions seront intégralement affectées aux fins de couvrir la mise en oeuvre de tout plan d'actions gratuites et de performance, l'attribution d'actions aux salariés au titre de leur participation aux fruits de l'expansion de l'entreprise ou de la mise en oeuvre de tout plan d'épargne entreprise et plus généralement toute allocation d'actions au sein du Groupe.
GL Events (-1%)aannoncé avec Trévise Participations être entré en négociations exclusives avec Fimalac en vue de l'acquisition des activités de gestion de salles, de billetterie et de production de spectacles opérées par Fimalac Entertainment. Cette opération constitue un rapprochement stratégique de trois acteurs complémentaires majeurs de l'événementiel, du spectacle vivant et des services associés, avec pour ambition de constituer un opérateur culturel de premier rang. Le projet d'acquisition des activités de Fimalac Entertainment est structuré en deux volets : - GL events, à travers son pôle Venues, prévoit l'acquisition des activités de gestion des salles événementielles régionales ainsi que de la Salle Pleyel, emblématique lieu parisien de spectacles et de concerts. - Trévise Participations se portera acquéreur de l'ensemble des activités de production de spectacle, ainsi que Wetix, qui est la solution logiciels et services pour les acteurs de la billetterie. Dans le prolongement de cette opération, Fimalac prendra une participation de 5% au capital de Polygone, société de contrôle du groupe GL events. Éléonore Ladreit de Lacharrière rejoindra le Conseil d'administration de GL events en tant qu'administratrice. L'opération envisagée doit être présentée aux partenaires sociaux des entreprises concernées et sa réalisation définitive est également soumise à l'obtention des autorisations règlementaires habituelles. La finalisation du projet d'acquisition est attendue au troisième trimestre 2025.
Le CEA-Leti et Soitec (-0,5%) ont annoncé un partenariat stratégique visant à renforcer la cybersécurité des circuits intégrés (IC) grâce à l'utilisation novatrice de la technologie FD-SOI (Fully Depleted Silicon-On-Insulator). Cette collaboration vise à faire du FD-SOI une plateforme de référence pour l'électronique sécurisée, en tirant parti de sa résistance intrinsèque aux attaques physiques, et en l'amplifiant. Au coeur de cette initiative se trouve une démarche conjointe visant à valider de façon expérimentale les atouts sécuritaires du FD-SOI et à les renforcer au niveau du substrat lui-même et jusqu'à la conception des circuits. Le projet vise à produire des données concrètes et des démonstrations pratiques ainsi qu'à fournir une feuille de route indicative pour répondre aux exigences croissantes en matière de cybersécurité dans des marchés critiques tels que l'automobile, l'IoT industriel et les infrastructures sécurisées. Ce partenariat, qui s'appuiera sur les capacités de GlobalFoundries en matière de fabrication de puces, répond à un besoin croissant en composants de confiance dans les systèmes embarqués et cyber-physiques des systèmes devant fournir des services de sécurité et résister à des attaques tant au niveau des logiciels que du matériel. Grâce à son architecture en couche mince et à l'isolation du canal, le FD-SOI est reconnu pour sa résistance aux attaques par injection de fautes par laser (LFI), et constitue donc une base technologique solide pour la conception de circuits sécurisés de nouvelle génération.