LA TENDANCE
Le CAC 40 qui a accéléré hier, en hausse de près de 1%, termine la semaine plus tranquillement, en progression de 0,20% à 7.725 pts, tandis que la perspective d'une rencontre entre Vladimir Poutine et Donald Trump mi-août se précise pour tenter de trouver une issue à la guerre en Ukraine... Côté dossier commercial, l'entrée en vigueur des droits de douane américains depuis hier continue cependant de limiter certaines prises de risque sur les marchés dans certains secteurs, d'autant que le bras de fer se poursuit avec plusieurs pays comme l'Inde, le Brésil ou encore la Suisse. Du côté des publications d'entreprises, l'agenda est désormais vide à Paris, tandis que le secteur de l'armement reste sous surveillance après sa baisse d'hier dans le sillage des espoirs de paix en Ukraine...
WALL STREET
La cote américaine s'est affichée plus hésitante jeudi à l'approche de ses sommets, excepté pour le Nasdaq qui a de nouveau progressé avec Apple ! Le DJ et le S&P500 ont en revanche reculé légèrement avec l'entrée en vigueur des nouveaux droits de douane et certains signaux de ralentissement économique outre-Atlantique, en particulier sur le marché de l'emploi... Le S&P 500 a cédé finalement 0,08% à 6.340 pts à l'approche de ses pics historiques, tandis que le Dow Jones a perdu 0,51% à 43.968 pts. Le Nasdaq progresse lui 0,35% à 21.242 pts avec Apple qui grimpe encore de 3,1% à 220$, alors que Tim Cook, le patron d'Apple, a dévoilé un nouvel engagement d'investissement de 100 milliards de dollars du groupe à la pomme aux États-Unis, portant à 600 milliards son engagement total... "La bonne nouvelle pour les entreprises comme Apple, c'est que si vous construisez aux États-Unis, ou si vous vous êtes engagés à construire, sans aucun doute, aux États-Unis, il n'y aura aucun frais", a commenté Donald Trump. Nvidia et Taiwan Semi (TSMC) pourraient de leur côté être épargnés par la hausse des droits de douane, alors que le géant taïwanais dispose d'usines aux États-Unis et que son client américain Nvidia s'est engagé à investir des milliards de dollars sur le marché américain - 500 milliards sur quatre ans pour des infrastructures liées à l'IA avec TSMC, Foxconn, Wistron et bien d'autres...
Parmi les éléments positifs soutenant malgré tout Wall Street, la probabilité d'un assouplissement monétaire d'un quart de point en septembre est remontée très significativement depuis les derniers chiffres très décevants de l'emploi US, à hauteur de 91% désormais selon l'outil CME FedWatch. L'ISM des services a aussi accentué les craintes de ralentissement : Neel Kashkari, le patron de la Fed de Minneapolis, a indiqué sur CNBC mercredi que "la Fed devait répondre au ralentissement de l'économie". Il juge que deux baisses de taux seraient toujours appropriées cette année. Contrairement à Trump, Kashkari ne conteste pas les données du Département américain au Travail et note donc un affaiblissement du marché de l'emploi. Il pourrait donc être utile d'ajuster la politique monétaire plutôt que d'attendre. Le responsable indique toutefois qu'il ne sait pas si l'impact des tarifs douaniers sur les prix persistera... La gouverneure Lisa Cook de la Fed, s'exprimant hier soir lors d'un événement à Boston, a jugé préoccupant le dernier rapport sur l'emploi et a indiqué que "de grandes révisions dans les chiffres de l'emploi sont en quelque sorte typiques des points d'inflexion" pour l'économie. Enfin, Mary Daly, de la Fed de San Francisco, estime aussi que la banque centrale devra baisser ses taux dans les prochains mois pour soutenir le marché du travail. Elle s'exprimait lors d'un événement en Alaska...
Sur le Nymex, le baril de brut WTI se stabilise sous les 64$. L'once d'or fin avance de 0,9% à 3.398$. L'indice dollar gagne 0,2% face à un panier de devises. Le bitcoin remonte sur les 116.000$, alors que Donald Trump a signé un nouveau décret qui permet aux actifs alternatifs comme les crypto-monnaies et le private equity d'entrer dans les comptes de retraite de millions d'Américains...
VALEURS A SUIVRE
#Logic Instrument| (+6%) a annoncé un chiffre d'affaires pour le premier semestre 2025 de 19,3 ME soit une croissance de 32% par rapport au 1er semestre 2024. La marge brute s'établit à 25% et progresse en valeur de 36%. Les charges d'exploitation (nettes des autres produits d'exploitation) restent en ligne avec la progression de l'activité. Le résultat d'exploitation ressort à 1,5 ME, en très forte progression, +50% par rapport à la même période de l'exercice précédent. Dans le prolongement de sa stratégie de participer au renforcement de la souveraineté technologique, le groupe a signé en juillet 2025 un partenariat stratégique avec Eurotempest, acteur européen de référence dans les équipements certifiés TEMPEST. Cette technologie vise à protéger les équipements électroniques contre les fuites d'informations électromagnétiques, et est essentielle dans les environnements sensibles tels que la défense, le renseignement ou les infrastructures critiques. Pour mettre en oeuvre ce partenariat stratégique Elexo, filiale de Logic Instrument, ouvrira une usine de 2.200 m² en Essonne au début du 2ème trimestre 2026. Ce projet bénéficie du soutien de l'État et un prêt stratégique de 1 ME au travers de la DGA / BPI-Definvest a été accordé (dont 50% par le CIC) afin d'installer les équipements accrédités en test de radio fréquence. Il ambitionne de répondre à un marché national estimé à plus de 50 ME par an. Le groupe Logic Instrument confirme son ambition d'essayer d'atteindre un chiffre d'affaires proche de 50 ME en 2025 et de délivrer une rentabilité en nette amélioration.
#Nacon| : +4% suivi de Valneva, AB Science
#DBV |: +2% suivi de Gl Events, Atos
#Eramet| : +1,5% avec SES, Lectra, Voltalia, Icade, Exail
Sanofi : +1% avec M&P, Worldline, Imerys, Alten
#Entech| (+1%) a annoncé la signature d'un contrat de plus de 5 ME avec un acteur majeur de l'énergie, portant sur la construction en Loire Atlantique d'un système de stockage par batterie d'une capacité totale d'environ 20 MWh. La mise en oeuvre de ce contrat sera assurée par Entech Construction, l'activité d'Entech qui regroupe la conception, le développement et l'installation de centrales photovoltaïques au sol et de centrales de stockage. La société spécialisée dans le stockage et le pilotage intelligent des énergies renouvelables prévoit une mise en service en décembre 2026. Un contrat complémentaire de maintenance a également été signé pour 20 ans, afin de garantir la performance et la disponibilité du système sur le long terme.
Airbus (stable) a annoncé avoir livré 67 appareils en juillet, ce qui porte à 373 livraisons depuis le début de l'année. Le constructeur aéronautique européen dit avoir remporté 501 commandes brutes sur la période allant de janvier à juillet et 405 commandes nettes. Sur la période, le groupe a livré 27 modèles A350, 102 modèles A320 Neo et 178 modèle A321Neo.
SAMSE (stable) a annoncé que, sur proposition de la Direction Générale, et en vue d'insuffler une nouvelle dynamique à l'enseigne SAMSE, le Conseil d'Administration a décidé d'en faire évoluer la gouvernance. A compter de ce jour, Yannick LOPEZ, Directeur Général Délégué du groupe, reprend la direction de l'enseigne SAMSE, accompagné du Comité de Direction déjà en place. Pour relayer cette dynamique dans les années à venir, le groupe lance dès à présent le recrutement d'un Directeur d'enseigne. Ces évolutions font suite à la décision du Conseil d'Administration de mettre fin au mandat de François BERIOT en tant que Directeur Général Délégué de l'enseigne SAMSE.
VALEURS EN BAISSE
#Clariane |: -2% suivi de S30, Air France KLM, Antin
#SMCP |: -1% avec AXA, LDC, Hermès
#Eurazeo| : -0,5% suivi de SoiTec, Mersen, FDJ United, Beneteau, Kering et Scor
#Gérard Perrier Industrie| (-0,5%) L'activité du premier semestre de l'exercice 2025 du groupe, spécialisé dans les automatismes et les équipements électriques destinés à l'industrie, est resté stable par rapport à la même période de l'exercice précédent (158 ME vs 156,5 ME). Le dynamisme du pôle aéronautique et défense vient compenser le recul du pôle nucléaire. La Direction précise que sur le semestre écoulé, la situation financière est restée excellente et que la trésorerie mobilisable reste très positive (près de 70 millions d'euros). La Direction rappelle qu'au 30 juin 2025, en complément de sa trésorerie, elle détient 5,10% de son capital. Sur l'ensemble de l'exercice 2025, la Direction réitère son objectif d'une stabilisation de l'activité autour de 310 ME.