LA TENDANCE
Même modeste, c'est une bien une hausse qui l'emporte ce matin en Bourse de Paris où le CAC 40 grappille 0,15% à 9h30, se hissant à 8.175 points, dans la foulée de la belle performance enregistrée hier (+1,52%). Il a clôturé jeudi sur un plus haut depuis le 20 mai 2024. Dopée par les publications supérieures aux attentes des sociétés de la cote parisienne, la Bourse de Paris voit encore, ce matin, les données de Hermès et Safran, battre le consensus. Mais cela se traduit uniquement par une hausse de l'entreprise de luxe. Progressions aussi pour les titres Lagardère, Euronext, Louis Hachette. A l'inverse d'Eutelsat et donc Safran.
Hier, les espoirs de négociation de paix en Ukraine ont aussi aidé la tendance, Donald Trump souhaitant commencer "immédiatement" les négociations avec Vladimir Poutine pour mettre fin au conflit. En outre, sur le font de la guerre douanière relancée par Trump, ce dernier a alimenté la perspective en dévoilant une feuille de route pour instaurer des droits de douane dits "réciproques" sur les importations en provenance des pays qui prélèvent des taxes sur les produits américains.
WALL STREET
Wall Street a accéléré jeudi, malgré les derniers chiffres de l'inflation, alors que les espoirs de paix en Ukraine ont dopé la tendance et fait refluer le pétrole. Le S&P 500 s'est avancé en attendant de 1,04% à 6.115 pts, tandis que le Dow Jones grimpe de 0,77% à 44.711 pts. Le Nasdaq bondit 1,5% à 19.945 pts, avec notamment Cisco, Tesla et Nvidia en vue...
ECO ET DEVISES
Etats-Unis :
- Prix à l'import et à l'export aux Etats-Unis. (14h30)
- Ventes de détail aux Etats-Unis. (14h30)
- Production industrielle américaine. (15h15)
- Stocks et ventes des entreprises. (16h00)
Europe :
- Indice final espagnol des prix à la consommation. (09h00)
- PIB du quatrième trimestre dans la zone euro. (11h00)
La parité euro / dollar atteint 1,0471 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 75,28 $. L'once d'or se traite 2.933 $.
VALEURS EN HAUSSE
Euronext (+0,50% à 116,40 Euros) a publié une hausse de 11,1% de son chiffre d'affaires au quatrième trimestre, aidé par le trading obligataire et par le développement de sa chambre de compensation Euronext Clearing. Le chiffre d'affaires de l'opérateur boursier ressort ainsi à 415,8 millions d'euros au quatrième trimestre, contre 374,1 millions d'euros, ce qui dépasse les attentes des analystes qui approchaient les 410 millions d'euros. Les revenus du trading obligataire ont grimpé de 23,7% sur la période. Euronext a enregistré un Ebitda ajusté de 252,6 millions d'euros, en hausse de 16,7% sur un an. Les analystes tablaient sur 246 millions d'euros. Le groupe va proposer un dividende global de 292,8 millions d'euros à l'assemblée générale annuelle de 2025, soit une hausse de 14% par rapport à 2023.
Louis Hachette (+5,85% à 1,47 Euro) : le chiffre d'affaires en 2024 s'établit à 9,235 milliards d'euros, soit une hausse de +10% par rapport à 2023, portée par la croissance des deux activités de Lagardère. Le résultat opérationnel ajusté (Ebita) s'établit à 510 ME en 2024 (490 ME en 2023), en progression de 20 ME. Le résultat net, part du Groupe, impacté notamment par les effets des écritures de première consolidation de Vivendi sur Lagardère, s'élève à 13 ME en 2024. L'endettement net s'élève à 1,826 MdE au 31 décembre 2024 (2,207 MdsE au 31 décembre 2023), soit une diminution de 381 ME grâce à la génération de trésorerie des activités et à la recapitalisation de Prisma Media.
Ubisoft (+0,35% à 11,17 Euros) a publié un chiffre d'affaires (IFRS 15) du troisième trimestre de son exercice 2024-2025 de 318,1 ME, en baisse de 47,5% sur un an. Le chiffre d'affaires des neuf premiers mois s'élève à 990 ME, en baisse de 31,4%. Le net bookings du troisième trimestre s'élève à 301,8 ME, en ligne avec l'objectif révisé du groupe d'environ 300 ME et en baisse de 51,8%. Le net bookings des neuf premiers mois 2024-25 s'élève à 944 ME, en baisse de 34,8%. Ubisoft confirme ses objectifs financiers et prévoit un net bookings d'environ 1,9 milliard d'euros et un résultat opérationnel non-IFRS et un flux de trésorerie libre proches de l'équilibre pour l'exercice complet. Avec un back-catalogue qualifié de solide et des partenariats importants attendus, le net bookings du T4 devrait croître par rapport à l'année précédente grâce à la sortie du jeu Assassin's Creed Shadows le 20 mars. Ubisoft précise que les précommandes affichent une bonne dynamique, à un niveau comparable à celles d'Assassin's Creed Odyssey, le deuxième plus grand succès de la franchise. Ubisoft prévoit désormais de dépasser les 200 millions d'euros de réduction des coûts fixes d'ici l'exercice 2024-2025 par rapport à l'exercice 2022-2023, en avance sur le calendrier, et envisage de poursuivre ces efforts au cours de l'exercice 2025-2026, nettement au-delà de l'objectif initial.
Hermès (+3,60% à 2.917 Euros) défie à nouveau les pronostics. Le groupe de luxe dévoile des ventes en hausse de 18% (à taux de change constants et à taux de change courants) au quatrième trimestre à 4 milliards d'euros, là où le consensus attendait une croissance de 11%. Toutes les régions confirment de solides progressions, avec notamment une belle performance de l'Amérique. Sur l'ensemble de l'exercice, la firme enregistre un résultat net part du groupe de 4,6 MdsE (+6,8%) pour un chiffre d'affaires consolidé de 15,2 MdsE, en croissance de 15% à taux de change constants et de 13% à taux de change courants par rapport à 2023. Le résultat opérationnel courant s'établit à 6,2 MdsE (40,5 % des ventes). Le cash-flow lié à l'activité atteint 5,1 MdsE et progresse de 19% grâce à une moindre hausse du besoin en fonds de roulement. Après prise en compte des investissements opérationnels (1,1 MdE) et du remboursement des dettes de loyers, le cash-flow disponible ajusté s'élève à 3,8 MdsE contre 3,2 MdsE l'année précédente. Après distribution d'un dividende ordinaire et exceptionnel de 2,6 MdsE, la trésorerie nette retraitée s'élève à 12,0 MdsE à fin décembre 2024, contre 11,2 MdsE fin 2023.
Lagardère (+10% à 22 Euros) : le chiffre d'affaires de Lagardère en 2024 s'établit à 8.942 ME, soit une évolution de +8,5 % vs 2023 en données comparables. Le résultat opérationnel s'établit à 593 ME en 2024 vs 520 ME en 2023, en progression de +14%. Celui de Lagardère Publishing s'élève à 310 ME vs 301 ME en 2023 et celui de Lagardère Travel Retail à 305 ME vs 245 ME en 2023. Le résultat net ajusté part du Groupe ressort à 253 ME, contre 252 ME en 2023.
VALEURS EN BAISSE
Eutelsat (-3,85% à 1,65 Euro) : l'EBITDA ajusté publié s'élève à 334,9 millions d'euros au 31 décembre 2024 contre 365,6 millions d'euros un an plus tôt, en repli de 8,4 %. Sur une base comparable, l'EBITDA ajusté est en hausse de 4,9 %. La marge d'EBITDA ajusté s'établit à 55,1 % à taux de change constant (55,2 % en publié) comparé à 54,8 % sur une base comparable (63,8% en publié). Elle reflète la poursuite de mesures strictes de contrôle des coûts ainsi que les avantages de synergies liés l'intégration de OneWeb. Les charges opérationnelles sont supérieures de 64,3 millions d'euros à celles de l'exercice précédent, reflétant l'impact de la consolidation de OneWeb sur six mois pour l'exercice en cours, contre seulement trois mois pour l'exercice 2023-24. Sur une base proforma, les coûts sont en hausse de 3,7 %1, illustrant d'une part l'intégration de OneWeb à plein régime opérationnel, et d'autre part, les mesures de maîtrise des coûts mises en oeuvre depuis la fusion. Le résultat net attribuable au Groupe s'élève à -873,2 millions d'euros, contre -191,3 millions d'euros un an plus tôt. La hausse des autres coûts d'exploitation de 690,8 millions d'euros, contre 183,9 millions d'euros l'année dernière en est la principale cause. Ils intègrent notamment une perte de valeur du goodwill de 535 millions d'euros pour les actifs GEO sur la base du test effectué le 31 décembre 2024.
Safran (-0,40% à 244,88 Euros) a réhaussé ses objectifs de résultat opérationnel courant et de cash-flow libre pour 2025, après avoir publié un chiffre d'affaires record en 2024 ainsi qu'une forte hausse de plus de 30% de son résultat opérationnel courant. Le chiffre d'affaires de l'équipementier aéronautique ressort à 27,317 Milliards d'euros en 2024 en données ajustées, en hausse de 17,8%. Le résultat opérationnel courant du groupe a grimpé de 30,1% sur un an à 4,119 Milliards d'euros, soit 15,1% du chiffre d'affaires, une croissance due à la croissance des services dans toutes les activités. Le Cash-flow libre est de 3,189 MdsE. Le dividende par action proposé est de 2,90 euros.
Gecina (-2,50% à 94,50 Euros) enregistre des revenus locatifs bruts de 666,8 millions d'euros (609,5 ME de revenus locatifs nets). Le résultat récurrent net part du Groupe ressort en croissance pour la 3e année consécutive, à 444,2 ME. Par action, il est en hausse de +6,7% à 6,42 euros, au-dessus de la guidance. Cette performance est portée par la croissance des revenus locatifs à périmètre constant de +6,3%. Le bilan est sain et solide, permettant de financer les opérations et la croissance avec un LTV de 35,4%, ramené à 32,7% après réalisation des cessions sécurisées à fin 2024. L'ANR (NTA) est en hausse de +0,7 euro par action depuis le 30 juin 2024,à 142,8 euros par action, reflétant principalement la valeur créée aussi bien par les livraisons du pipeline que par la stratégie de rotation des actifs (cessions matérialisées ou sécurisées).
CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS
Courtois, IT Link, Prodware, Bastide, Delta Plus, Linedata Services, Innelec, Advini, Lexibook, Selectirente, Prologue , M2i, Grolleau
LES DERNIÈRES "RECOS" D'ANALYSTES...
- JP Morgan relève son objectif sur Sanofi de 105 à 110 euros ('neutre').
- Jefferies revalorise Technip Energies de 25 à 31 euros ('achat').
- Goldman Sachs rehausse sa cible sur URW de 117 à 128 euros ('achat').
- JP Morgan relève son objectif sur Vivendi de 3,4 à 3,7 euros ('surpondérer').
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