LA TENDANCE
Le CAC 40 sous les 7.400 points : la baisse l'emporte ce matin (-0,60% à 7.385 points), alors que les écarts sont nombreux sur les titres des sociétés ayant publié leurs comptes trimestriels depuis la clôture d'hier soir. Parmi les gagnants on retrouve Société Générale, Stellantis, Technip Energies, Airbus, Sopra Steria... A l'inverse, le début de séance est marqué par la chute de BNP Paribas. TotalEnergies et Axa font aussi figure de perdants du jour.
Toujours pour ce qui est des résultats du troisième trimestre, mais aux Etats-Unis, Alphabet (Google) a agréablement surpris par ses derniers chiffres, alors qu'AMD plie sur des prévisions jugées trop timides.
La présidentielle américaine demeure au centre des attentions, alors que le dernier sprint est lancé entre Kamala Harris et Donald Trump, à une semaine de l'élection. Les sondages restent assez serrés entre les deux candidats à la Maison Blanche. La secrétaire au Trésor et ex-patronne de la Fed, Janet Yellen, décrit pour sa part un bilan économique solide de l'administration Biden/ Harris.
Parmi les grandes statistiques du jour, outre-Atlantique, le marché prendra connaissance des revenus et dépenses des ménages, qui intègre l'indice PCE des prix. En France, l 'inflation rebondit un peu mais moins que dans certains pays voisins. Selon les données provisoires de l'Insee, les prix à la consommation augmenteraient de 1,2% en octobre, après +1,1% en septembre.
WALL STREET
Wall Street a éprouvé quelques difficultés à s'exprimer ce mercredi, avant finalement d'opter pour un repli général des indices. En clôture de marché, le S&P 500 recule finalement de -0,33% à 5.813 pts. Le Dow Jones redonne -0,22% à 42.141 pts. Même le Nasdaq ploie sous les pressions de grosses pointures du marché, et redonne finalement -0,56% à 18.607 pts.
ECO ET DEVISES
France :
- Indice préliminaire des prix à la consommation en France. (08h45)
- Indice des prix à la production en France. (08h45)
Etats-Unis :
- Inscriptions hebdomadaires au chômage. (13h30)
- Revenus et dépenses des ménages. (13h30)
- Indice PMI de Chicago. (14h45)
Europe :
- Prix à l'import en Allemagne. (08h00)
- Ventes de détail en Allemagne. (08h00)
- Indice national du prix des maisons au Royaume-Uni. (08h00)
- Taux de chômage en Italie. (10h00)
- Indice préliminaire des prix à la consommation de la zone euro. (11h00)
- Taux de chômage de la zone euro. (11h00)
- Indice des prix à la consommation en Italie. (11h00)
La parité euro / dollar atteint 1,0849 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 72,99 $. L'once d'or se traite 2.784 $.
VALEURS EN HAUSSE
Stellantis (+1% à 12,36 Euros)dévoile des revenus en très forte baisse au troisième trimestre, dans une période de transition vers de nouveaux produits et d'actions de réduction des stocks. Le chiffre d'affaires net atteint ainsi 33 milliards d'euros sur la période, en baisse de 27% sur un an, principalement en raison de la baisse des expéditions et d'un mix défavorable, ainsi que de l'impact des prix et des taux de change. Le marché tablait sur des revenus de 35,94 MdsE. Les ventes consolidées pour les trois mois se terminant le 30 septembre se sont élevées à 1.148.000 unités, soit une baisse de 20% d'une année sur l'autre.
Technip Energies (+2,60% à 21,14 Euros) a délivré une croissance de 13% de son chiffre d'affaires par rapport à l'année précédente et en profite pour réviser à la hausse la prévision de chiffre d'affaires pour l'année 2024 à 6,5-6,8 milliards d'euros, contre 6,1-6,6 milliards d'euros précédemment. Le groupe publie aussi une marge d'EBIT récurrent ajusté stable à 7,2 % et un résultat dilué par action en hausse de 35 % par rapport à l'année précédente. Technip Energies se dit bien positionné sur des contrats potentiels importants permettant une diversification en termes de géographies et de nouveaux marchés. Technip Energies aura consacré plus de 170 millions d'euros de liquidité en retour à ses actionnaires en 2024 par le biais de dividendes et de rachats d'actions, ce qui équivaut à environ 4,5% de notre capitalisation boursière.
Sopra Steria (+5,30% à 177,80 Euros) : le chiffre d'affaires s'est élevé à 1 356,9 ME, en croissance de 0,9 % par rapport au 3ème trimestre 2023. L'effet périmètre a été positif de 10,9 ME. Il comprend la consolidation d'Ordina pour 86,9 ME (après retraitement du chiffre d'affaires " agent " à hauteur de -20,0 ME) et la cession des activités de Sopra Banking Software (impact de -76,0 ME). L'effet des variations de devises a été positif de 1,1 ME. A taux de change, périmètre et normes constants, le chiffre d'affaires a été stable. Sopra Stera vise toujours, pour 2024, un chiffre d'affaires à peu près stable en variation organique, un taux de marge opérationnelle d'activité d'au moins 9,7 % et un flux net de trésorerie disponible autour de 350 ME.
Airbus (+3,30% à 144,40 Euros) : le chiffre d'affaires consolidé progresse de 5% en glissement annuel à 44,5 milliards d'euros sur les 9 premiers mois de 2024 (9m 2023 : 42,6 MdsE). Airbus a livré un total de 497 avions commerciaux (9m 2023 : 488 avions), dont 45 A220, 396 avions de la famille A320, 20 A330 et 36 A350. Le chiffre d'affaires généré par l'activité 'avions commerciaux' d'Airbus a progressé de 4%, principalement sous l'effet de l'augmentation des livraisons. L'EBIT ajusté s'établit à 2,798 MdsE (9m 2023 : 3,631 MdsE). L'EBIT ajusté lié aux activités avions commerciaux d'Airbus est en baisse à 3,028 MdsE (9m 2023 : 3,216 MdsE), la hausse des livraisons étant atténués par les investissements réalisés pour préparer l'avenir. L'EBIT (reporté) consolidé s'établit à 2,69 MdsE (9m 2023 : 2,712 MdsE) et inclut des ajustements nets totalisant -108 ME. Le résultat net consolidé s'établit à 1,808 MdE (9m 2023 : 2,332 MdsE), soit un bénéfice par action (BPA) consolidé (reporté) de 2,29 euros (9m 2023 : 2,96 euros).
Deezer (+7,10% à 1,50 Euro) : le chiffre d'affaires consolidé de s'élève à 402 millions d'euros pour les 9 premiers mois de 2024, en hausse de +13,6% par rapport aux 9 premiers mois de 2023 (+14,1% à taux de change constant). La forte croissance du chiffre d'affaires au cours des 9 premiers mois de 2024 permet au Groupe de confirmer à nouveau son objectif de croissance du chiffre d'affaires de +10% en 2024, compte tenu de la forte base de comparaison au 4e trimestre 2023.
TF1 (+2,40% à 7,88 Euros) : le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 1 590,9 ME à fin septembre 2024, soit une hausse de 2,8% par rapport à l'an dernier, portée par la progression du chiffre d'affaires publicitaire, +4,5% par rapport à 2023. Le résultat opérationnel courant des activités s'élève à 197,9 ME, proche de son niveau de l'an dernier, bénéficiant au troisième trimestre de la cession d'une licence de marque et de la baisse du coût des programmes. Le taux de marge opérationnelle courante des activités s'établit à 12,4% à fin septembre, en retrait de 0,7 pt par rapport à celui des neuf premiers mois de 2023. Le résultat net part du Groupe s'établit à 145,4 ME, en progression de 6,3 ME sur un an, bénéficiant notamment de la rémunération de la trésorerie excédentaire.
Imerys (+6,70% à 29,96 Euros) affiche un niveau élevé de chiffre d'affaires à 855 ME au troisième trimestre, soit +4,1% à périmètre et taux de change constants. L'EBITDA ajusté est de 148 ME vs. 172 ME, il tient compte de la cession des actifs dédiés au marché du papier en juillet 2024 et d'une moindre contribution des coentreprises par rapport à l'an dernier. Le chiffre d'affaires des neuf premiers mois de l'exercice 2024 est à 2.773 ME, avec une croissance organique de +0,1% par rapport à l'année passé, soutenu par la reprise continue des volumes aux deuxième et troisième trimestres 2024. L'EBITDA ajusté se situe à 532 ME sur les 9 premiers mois de l'année, +3% par rapport à l'an dernier, +7% à périmètre constant, représentant 19,2 % du chiffre d'affaires, soit un gain de +140 pbs comparé à l'an dernier. Le résultat courant net des activités poursuivies, part du Groupe, est de 214 ME, en hausse de 11 % par rapport aux neuf premiers mois de l'année 2023. Imerys confirme la prévision d'EBITDA ajusté compris entre 670 et 690 ME en 2024...
Ubisoft (+2,85% à 13,76 Euros) a publié un résultat opérationnel non-IFRS de -252,1 ME pour la première moitié de son exercice 2024-2025 contre 43,5 ME réalisés au premier semestre 2023-2024. Le résultat net semestriel IFRS part du Groupe ressort à -246,7 ME. Ubisoft assure que son plan de réduction des coûts avec un contrôle rigoureux des recrutements, des restructurations ciblées et une diminution des dépenses externes, a déjà permis 200 ME d'économies sur le semestre par rapport à il y a deux ans sur une base annualisée.
Worldline (+2,50% à 6,28 Euros) : le chiffre d'affaires au T3 2024 a atteint 1.163 ME, soit une baisse organique de -1,1%. La croissance dans la division Services aux Commerçants a été légèrement positive malgré un contexte macroéconomique difficile. D'une part l'activité a été résiliente dans certaines zones géographiques clés, et d'autre part elle a été négativement impactée par les résiliations de contrats de commerçants et par certaines activités en sous-performance pour lesquelles le management a pris des mesures significatives. Dans les Services Financiers, un processus de ré-internalisation lié à une opération de M&A chez un grand client a généré une performance négative exceptionnelle malgré une croissance sous-jacente positive dans l'activité de traitement d'émission et des gains de contrats significatifs dans le paiement instantané. Les objectifs 2024 sont confirmés...
Société Générale (+8% à 25,60 Euros) : le résultat net part du Groupe s'établit à 1,367 milliard d'euros contre 295 ME un an plus tôt et 1,27 MdE de consensus pour un produit net bancaire de 6,8 milliards d'euros, en hausse de 10,5%, portés notamment par le fort rebond de la marge nette d'intérêt en France, conformément à l'estimation de fin d'année, et par une performance une nouvelle fois solide en Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs, en particulier sur les métiers Actions et de Transaction Banking.
VALEURS EN BAISSE
STMicroelectronics (-0,95% à 25,52 Euros) , dévoile, pour le troisième trimestre, un chiffre d'affaires net de 3,25?milliards de dollars et une marge brute de 37,8 %. La marge d'exploitation ressort à 11,7 % et le résultat net à 351 millions de dollars. Sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires net est de 9,95 milliards de dollars et la marge brute de 39,9 %. La marge d'exploitation de 13,1 % et enfin, le résultat net de 1,22 milliard de dollars. Le groupe vise un point médian des perspectives pour le quatrième trimestre à savoir un chiffre d'affaires net de 3,32 milliards de dollars et une marge brute de 38 %.
TotalEnergies (-1,70% à 58,12 Euros) vient de publier des résultats en net retrait et inférieurs aux attentes du marché au troisième trimestre, plombé par la chute des marges de raffinage, des prix du pétrole plus bas et par des opérations de maintenance qui ont freiné sa production. Le géant de l'énergie a enregistré les trois mois clos fin septembre un résultat net ajusté de 4,07 milliards de dollars (-37%), un Ebitda ajusté de 10,5 Mds$ (-23%) et un profit net de 2,29 Md$, en chute de 66%. Le consensus tablait respectivement sur un résultat net ajusté de 4,27 Mds$, un Ebitda ajusté de 10,42 Mds$ et un bénéfice net de 4,26 Mds$. La production d'hydrocarbures s'élève à 2,409 millions de barils équivalent pétrole par jour au troisième trimestre 2024, en baisse de 1% sur le trimestre, bénéficiant de la montée en puissance du projet Mero 2 au Brésil, compensant partiellement les arrêts non planifiés sur Ichthys LNG et pour des raisons de sécurité en Libye. La production devrait atteindre 2,4 millions à 2,45 millions bep/j au quatrième trimestre. Le management confirme ses prévisions d'investissements nets de 17 à 18 milliards de dollars en 2024 et compte exécuter des rachats d'actions de 2 milliards de dollars au quatrième trimestre, conformément à l'objectif d'atteindre 8 Mds$ sur l'année. TotalEnergies propose également un acompte sur dividende de 0,79 euro par action (+6,8%)
Elis (-0,90% à 19,84 Euros) : le chiffre d'affaires du 3e trimestre 2024 est en croissance organique de +4,9%. Il représente 1,184 milliard d'euros (1,123 MdE au 3e trimestre 2023). Il porte à +5,3% la croissance sur les 9 premiers mois de l'année, pour un chiffre d'affaires de 3,431 MdsE (3,224 MdsE un an plus tôt). Elis confirme ses objectifs financiers 2024.
Spie (-5,45% à 32,90 Euros) atteint une production sur les neuf premiers mois de 2024 de 7 130,7 millions d'euros, en hausse de +13,9 % par rapport à la même période en 2023 (dont +4,4 % en organique et +9,4 % de contribution des acquisitions bolt-on). Sur le seul troisième trimestre, la production ressort en progression de +13,1 %, dont +1,7 % de croissance organique. Spie révise son objectif de marge d'EBITA 2024 revu à la hausse, visant désormais au moins 7.1 % de la production soit une progression minimum de +40 pb par rapport à 2023. Précédemment le groupe attendait une marge d'EBITA d'au moins 7% de la production (progression minimum de +30 pb par rapport à 2023). Spie vise toujours la poursuite de la croissance organique, à un rythme inférieur à celui de 2023, mais attend toutefois une croissance organique solide au T4.
Axa (-1,60% à 34,29 Euros) a publié ses indicateurs d'activité à 9 mois. Le total des primes brutes émises et des autres revenus est en hausse de +7%, porté par l'assurance dommages (+7%) et soutenue par la croissance en assurance des entreprises (+7%) en raison d'effets prix favorables dans l'ensemble des géographies et d'une hausse des volumes, notamment chez AXA XL Assurance, en assurance des particuliers (+6%) grâce à des effets prix favorables. En assurance vie et santé, les primes sont en hausse de 7%. Le chiffre d'affaires en gestion d'actifs est en hausse de +6%, en raison d'une hausse des commissions de gestion reflétant la hausse des actifs moyens sous gestion. Le ratio de Solvabilité II s'établit à 221% au 30 septembre 2024, en baisse de 6 points par rapport au 30 juin 2024. Le groupe s'attend à maintenir sa bonne performance opérationnelle et est confiant quant à sa capacité à atteindre une croissance du résultat opérationnel par action en 2024 en ligne avec l'objectif annoncé dans le plan stratégique, soit 6% à 8% par an en moyenne entre 2023 et 2026.
Wavestone (-6,35% à 48,70 Euros) : au deuxième trimestre de son exercice 2024-2025, a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 225,4 ME, en croissance totale de +69% sur un an, dont +2% à taux de change et périmètre constants. Sur l'ensemble du 1er semestre 2024-2025, le chiffre d'affaires s'est établi à 457,8 ME, en croissance de +65% dont +1% à taux de change et périmètre constants. Sur une base pro forma, le chiffre d'affaires semestriel s'inscrit en croissance organique de +2% sur la période. Wavestone constate que l'atteinte de l'objectif de croissance annuelle de +3% à +5% par rapport au chiffre d'affaires pro forma 2023-2024 devient plus incertaine et que l'objectif d'une marge opérationnelle récurrente supérieure à 13% devient également plus exigeant, même si le cabinet a engagé un plan d'économies pour protéger sa rentabilité. Wavestone fera un point plus précis sur ses objectifs financiers annuels le 4 décembre 2024, à l'occasion de la publication de ses résultats semestriels.
BNP Paribas (-5,80% à 61,70 Euros) a fait état jeudi d'un troisième trimestre en ligne avec les attentes des analystes, porté par sa banque d'investissement alors que ses activités de crédit à la consommation et de crédit-bail automobile ont déçu. BNP Paribas a enregistré une hausse de 7,8% sur un an de son résultat net part du groupe au troisième trimestre en données publiées, à 2,87 milliards d'euros, en ligne avec les analystes qui tablaient sur un résultat à 2,86 milliards d'euros. Le chiffre d'affaires a progressé de 3,1% en données publiées par rapport à l'année précédente, à 11,94 milliards d'euros, conformément aux attentes. Le coût du risque, c'est-à-dire les sommes mises de côté pour couvrir les créances douteuses, s'est établi à 729 millions d'euros, inférieur aux 859 millions d'euros attendus en moyenne par les analystes. Fort de ses résultats au 3 ème trimestre 2024, BNP Paribas confirme sa trajectoire 2024 : revenus en croissance de plus de 2% par rapport aux revenus 20231 (46,9 MdE), effet de ciseaux positif, coût du risque inférieur à 40 pb et résultat net part du groupe supérieur au résultat net distribuable 20231 (11,2 MdE).
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