LA TENDANCE
Le CAC 40 évolue dans le rouge depuis l'ouverture, en repli de 0,60% à 7.650 points ce midi pour la troisième séance consécutive après le gros rebond du marché de près de 15% en un mois. Les initiatives devraient s'avérer limitées aujourd'hui, alors que les investisseurs guetteront ce soir les commentaires du président de la banque centrale américaine Jerome Powell, après la clôture parisienne à l'issue de la réunion du comité monétaire de la Fed qui devrait déboucher sur un statu quo, dans un contexte toujours marqué par l'impact des droits de douane sur l'inflation et la croissance de la première économie mondiale...
Au sujet des droits de douane justement, l'annonce d'une rencontre entre le vice-Premier ministre chinois He Lifeng et le secrétaire d'État américain Scott Bessent en Suisse dans les prochains jours est vue comme une opportunité d'assouplir les surtaxes que les deux puissances se sont imposées mutuellement depuis le début du mois d'avril... mais sans garantie d'aboutir rapidement pour le moment, tant la tension est grande entre Pékin et Washington. Les autorités chinoises ont par ailleurs annoncé ce mercredi une série de mesures de relance économique, notamment des baisses de taux d'intérêt et une importante injection de liquidités, alors que les autorités chinoises redoublent d'efforts pour atténuer les dommages économiques causés par la guerre commerciale avec les États-Unis.
ECO ET DEVISES
Etats-Unis :
- Communiqué de politique monétaire de la Fed. (20h00)
- Conférence de presse de Jerome Powell. (20h30)
- Crédit à la consommation. (21h00)
L'euro stagne à 1,1360/$ ce midi, tandis que le brent campe sur les 62$. Le bitcoin pointe à 97.000$.
VALEURS EN HAUSSE
Scor (+6,6%) a enregistré un résultat net de 200 ME (195 ME ajusté) au premier trimestre 2025, porté par toutes les lignes de métier. Le rendement annualisé des capitaux propres (ROE) s'établit à 18,7 % (18,3 % ajusté) au T1 2025 et la valeur économique du Groupe enregistre une augmentation de 6,8 % à hypothèses économiques constantes. Le ratio de solvabilité du Groupe est estimé à 212 % à la fin du T1 2025, en hausse de 2 points par rapport à l'exercice 2024, grâce à une génération nette de capital opérationnel.
Viel & Cie (+6%) poursuit sa croissance en 2025 dans la continuité de l'activité de l'année 2024. Le chiffre d'affaires consolidé a enregistré une croissance 10,5% à cours de change variables et de 8,4% à cours de change constants pour s'établir à 330,3 millions d'euros. Cette performance a été réalisée dans un environnement de marché marqué par l'attentisme des principales banques centrales face à des signaux économiques contrastés, sur fond de tensions géopolitiques persistantes et d'une volatilité accrue favorable aux activités du Groupe.
Valneva remonte de 5% après ses comptes avec Casino, Nacon, et Equasens
Trigano : +3% suivi de Infotel, Ubisoft, Nanobiotix, Atos et Exail
Legrand (+2,6% à plus de 100 Euros) : au premier trimestre 2025, le chiffre d'affaires est en hausse de +12,3% par rapport à la même période de 2024, et atteint 2 277,8 ME. Dans un marché contrasté, les ventes sont en hausse organique de +7,6% sur la période, avec +9,3% dans les pays matures et +2,4% dans les nouvelles économies. Le résultat opérationnel ajusté est de 470,4 ME, en hausse de +13,1% par rapport au premier trimestre 2024. La marge opérationnelle ajustée s'établit ainsi à 20,7% des ventes de la période. Avant acquisitions, la marge opérationnelle ajustée atteint 20,7% des ventes au premier trimestre 2025, en hausse de +0,2 point par rapport à celle du premier trimestre 2024. Le résultat net part du Groupe est en croissance de +6,3% par rapport au premier trimestre 2024, et s'établit à 293,3 ME, soit 12,9% du chiffre d'affaires. Cette évolution tient essentiellement à la croissance du résultat opérationnel, partiellement compensée par l'évolution défavorable du résultat financier et une hausse de 2 points du taux d'impôt sur les sociétés qui s'établit à 28,0% au premier trimestre 2025. Le bénéfice net par action s'établit à 1,12 E, soit une croissance de +6,2% par rapport au premier trimestre 2024.
Coface : +1,5% avec NRJ Group, Eramet, M&P, Viridien, Inventiva
VALEURS EN BAISSE
#JC Decaux| (-8,50%) : le chiffre d'affaires du premier trimestre 2025 a progressé de +7% à 858 millions d'euros contre 801,6 millions d'euros au premier trimestre 2024. Hors effet positif des variations de change et impact positif des changements de périmètre, c'est-à-dire en croissance organique, le chiffre d'affaires a progressé de +5,5%. Le chiffre d'affaires publicitaire, hors ventes, locations et contrats d'entretien de mobilier urbain et de supports publicitaires, a progressé de +5,8% en organique.
Eutelsat : -8% avec Emeis (-7%), et Bonduelle après les comptes
Sanofi recule de 3% suivi de Clariane, Stedim, BioMerieux
Veolia Environnement (-2,50%) a dévoilé un chiffre d'affaires consolidé qui s'élève à 11 507 millions d'euros au 31 mars 2025. Il augmente de +1,5% à périmètre et change constants et de +3,9?% hors effet prix des énergies qui impacte majoritairement l'Europe hors France. L'EBITDA ressort à 1 695 ME contre 1 624 ME au 31 mars 2024, soit +5,5 % à périmètre et change constants. L'EBITDA bénéficie de la croissance organique du chiffre d'affaires de +3,9 % hors effet prix des énergies, des programmes d'efficacité opérationnelle (91 millions d'euros de gains générés), ainsi que des synergies générées suite à l'intégration de Suez (25 millions d'euros). La progression de l'EBIT courant par rapport au 31 mars 2024 à périmètre et change constants s'élève à +70 millions d'euros (+8,4 %). Les perspectives 2025 sont "pleinement confirmées", notamment la croissance organique de l'EBITDA, de +5 % à +6 %, et la croissance du résultat net courant part du Groupe, "de l'ordre de +9 %".
Waga : -2,5% avec Essilor, SES, SMCP, Eurofins, GL Events, Vicat
Ipsen : -2% avec Elior, Ose
Bic : -1,5% suivi de Virbac, Worldline, Spie, L'Oreal, TF1
Arkema (-1%) : l'EBITDA ressort sur la période à 329 ME, en légère baisse par rapport au 1T'24 (350 ME), et marge d'EBITDA à 13,8% avec une bonne résistance à -3% de l'EBITDA des Matériaux de Spécialités (93% du chiffre d'affaires du Groupe); une baisse sensible de près de 40% de l'EBITDA des Intermédiaires (7% du chiffre d'affaires du Groupe) impacté par les gaz réfrigérants. Le Résultat net courant ressort en baisse à 99 ME, soit 1,31 euros par action (1,84 euros au T124). La Dette nette et obligations hybrides s'inscrit à 3,4 MdsE à fin mars 2025, représentant 2,3x l'EBITDA des douze derniers mois. Le Flux de trésorerie courant est de - 138 ME reflétant la saisonnalité des ventes
AXA (stable) a annoncé des Primes brutes émises et autres revenus en hausse de 7%, à 37 milliards d'euros au T1. Les Primes en assurance dommages s'inscrivent en progression de 7% à 21 milliards d'euros. Les Primes en assurance vie et santé sont elles en hausse de 8% à 15,5 milliards d'euros. Le Ratio de solvabilité II s'établit à 213%, en baisse de 3 points par rapport à 2024. Les analystes attendaient des primes brutes émises et autres revenus de l'ordre de 36 milliards d'euros.