(AOF) - Mercialys a enregistré une hausse de 3,8% de son résultat net récurrent en 2024 à 113,1 millions d'euros. Rapporté au nombre d'actions de la foncière spécialisée dans les centres commerciaux, il a progressé de 3,7% à 1,21 euro, dépassant son objectif d'une croissance d’au moins 2%. Les loyers facturés ont augmenté de 0,9% à 179,2 millions d'euros, "bénéficiant d'une croissance organique soutenue, partiellement compensée par l'effet prorata temporis des cessions d'actifs conclues en 2024".
Ainsi, la croissance organique s'est élevée à 3,9%, "portée notamment par l'effet de l'indexation pour +4,0% et par la contribution des loyers variables (+0,3%), indicateur de la bonne activité des commerçants".
Le chiffre d'affaires des commerçants a progressé de 2,1% sur un an soit 80 points de base au-dessus du panel national.
La valeur du patrimoine a augmenté de 1,3% à périmètre constant sur un an, à 2,761 milliards d'euros droits inclus. "Ce rebond traduit un patrimoine pleinement ré-ancré et la diversification locative complétée grâce à la transition opérationnelle réussie des opérateurs alimentaires sur les hypermarchés et celle en cours sur les sites de Niort et Brest", explique Mercialys.
Le ratio d'endettement (LTV droits inclus) affiche une amélioration de 70 points de base à 35,7% au 31 décembre 2024.
Le conseil d'administration de Mercialys proposera à l'assemblée générale du 29 avril 2025 le versement d'un dividende de 1 euro par action contre un dividende de 0,99 euros action au titre de 2023. La distribution correspond à 83% du résultat net récurrent 2024.
Cette année, le résultat net récurrent par action est attendu entre 1,22 euro et 1,25 euro. Cet objectif reflète "notamment une performance opérationnelle sous-jacente solide, l'impact des cessions réalisées en 2024 et celui du prochain refinancement de la souche obligataire à maturité février 2026".
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- « Pure player » de galeries commerciales en France, créé en 2005 ;
- Patrimoine de 48 actifs d’une valeur de 2,9Mds€, composé à 85 % de grands centres régionaux et commerciaux ;
- Revenus locatifs de 173 M€ tirés à 68 % d’enseignes nationales ou internationales, à 14 % d’enseignes locales et à 18 % de marques du groupe Casino ;
- Modèle d’affaires de transformation des actifs immobiliers au service des comportements d’achat et de pérenisation des revenus locatifs, via l’implantation dans les régions attractives, l’offre de services et produits abordables, des actifs de réserves foncières et la requalification des surfaces commerciales ;
- Capital ouvert (6 % pour Black Rock et 5,3 % pour AXA IM), Eric Le Gentil présidant le conseil de 9 administrateurs, Vincent Ravat étant directeur général.
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires optimisée en septembre par une nouvelle gouvernance exécutive :
- recentrage des locataires sur l’offre de biens et services essentiels aux clients (alimentaire, santé & cosmétiques ou multimedia, électroménager & culture vs habillement),
-diminution de la dépendance aux enseignes Casino -Géant, Monoprix…- accélérée par les cessions de fonds de commerce Casino aux autres grands du secteur ;
- nouveaux outils immobiliers : acquisitions d’ImocomPartners et de DEPUR ;
- innovation fondée sur un écosystème digital propriétaire avec une plateforme centralisée « G La Galerie » aux données des 1,3 millions de consommateurs accessibles aux enseignes clientes, et sur l’écosystème Le Shop/Ocitô décliné entre une plateforme logistique du 1er kilomètre, une de solutions du dernier kilomètre et une place de marché pour les consommateurs ;
- Stratégie environnementale « Fair impact » visant la neutralité carbone en 2030 :
- 66 % de déchets valorisés (objectif de 100 %),
- aucune utilisation de produit phytosanitaire et absence d’artificialisation des sols,
- 100 % des achats supérieurs à 10 M€ assortis de clauses RSE,
- émissions de lignes de crédit avec clauses environnementales ;
- 407 M€ de ressources foncières et portefeuille de projets de 430 M€ jusqu’en 2028 ;
- Bilan assaini avec un levier de la dette ramené à 5,5, un ratio LTV de 36,9 % et une maîtrise de la dette (2,3 % de coût moyen et sans échéance avant 2026).
Défis
- Suivi de 2 critères spécifiques : l’actif net réévalué ou ANR (18,8 €), à comparer au cours de Bourse, et le taux de vacances des immeubles (3,3 %) ;
- Diminution progressive de la dépendance aux enseignes -Géant, Monoprix…- du groupe Casino (21,4 % de la base locative) ;
- Retombées de la prise de participation stratégique (23 % du capital) dans DEPUR, spécialiste des grands projets F&B&E (food, beverage, entertainment) ;
- Vers une restructuration des hypermarchés détenus par Mercialys, en accroissant les surfaces de galerie commerciale et déploiement d’espaces de coworking dans les sites avec pour objectif 1,5 Md€ de revenus additionnels en 2025 ;
- Après une hausse de 4,2 % des loyers au 1er semestre et d’un recul de 3,9 % du résultat opérationnel, objectif 2023 d’une hausse de + 2 % au moins du résultat courant et d’un taux de distribution entre 85 et 95 %.
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