Dans le sillage du marché, LVMH cède 0,8% à 485 euros au lendemain d'un décrochage de près de 8% dans le sillage d'un point trimestriel inférieur aux attentes. Les analystes sont encore nombreux à s'ajuster sur le dossier à l'image de TD Cowen qui dégrade le titre à 'conserver' et coupe sa cible de 840 à 500 euros. L'analyste affirme que les pressions macroéconomiques en Chine et aux États-Unis limitent les perspectives de hausse pour la principale division mode et maroquinerie. Il met également en garde contre la baisse de la croissance de Dior, des bases de comparaison difficiles de Sephora, la concurrence accrue d'Amazon et l'exposition aux droits de douane pour les vins et spiritueux. Le broker anticipe désormais une marge d'exploitation de 21,6% pour l'exercice 2025, contre un consensus de 23%, sur la base d'une estimation de ventes revue à la baisse.
De son côté, Bernstein réduit le curseur de 625 à 600 euros mais reste à 'surperformer' tandis que Stifel abaisse son objectif de 650 à 570 euros avec un avis maintenu à 'conserver'. Le courtier a réduit de 8% ses prévisions d'EBIT pour 2025-2026, reflétant des hypothèses de ventes et de marges plus faibles pour toutes les divisions après un début d'année 2025 plus faible que prévu. Stifel prévoit désormais des ventes stables pour l'exercice en cours (-3% pour la branche Mode et Maroquinerie au deuxième trimestre), ce qui devrait entraîner une pression supplémentaire sur les marges au premier semestre 2025. Les raisons de détenir LVMH à long terme restent néanmoins valables, selon le courtier : une division F&L solide avec deux moteurs puissants (LV et Dior), une activité de joaillerie performante avec Tiffany et Bulgari, et un portefeuille de luxe diversifié avec des positions de leader de marché dans la plupart des catégories, bien placé pour rebondir lors de la prochaine reprise cyclique lorsqu'elle se produira. Cependant, la faible visibilité des ventes et des bénéfices du secteur, au cours d'une année de transition pour la division principale Mode et Maroquinerie de LVMH, devrait freiner la hausse du titre.