LA TENDANCE
Après avoir frôlé les 8.000 points en fin de semaine dernière, le CAC 40 a cette fois retrouvé ce niveau oublié depuis le début du mois de juin dernier pour terminer en hausse de 1,47% à 8.008 points. Les publications de résultats 2024 ont encouragé cette remontée, tandis que le bras de fer commercial déclenché par Donald Trump avec ses partenaires commerciaux pourrait tourner court, les marchés espérant un accord avec la Chine qui dissiperait les craintes relatives à une guerre commerciale destructrice de valeur... Rappelons que les États-Unis sont passés à l'action en début de semaine, en annonçant des droits de douane de 25% sur les produits mexicains et canadiens (les deux pays ont depuis obtenu un suris d'un mois) et de 10% sur les produits chinois. Pékin n'a pas tardé à riposter en imposant ses propres droits de douane sur le pétrole brut, sur le gaz naturel liquéfié américain, ou sur certaines machines agricoles, à compter du 10 février...
Côté valeurs, Emeis, SG et ArcelorMittal ont flambé après leurs publications de résultats mais SoiTec a chuté dans la foulée de son warning. En attendant, l'euro campe sous les 1,04/$. Le bitcoin revient à 96.760$. L'once d'or reste ferme sur les 2.855$.
VALEURS EN HAUSSE
#Emeis| bondit de 20% ! Les investisseurs saluent le redressement du spécialiste de la prise en charge globale de la dépendance. L'Ex-Orpea a dévoilé un chiffre d'affaires 2024 de 5,636 milliards d'euros, en croissance de +8,4% et de +8,3% en base organique. L'EBITDAR devrait ressortir en hausse de plus de 6% autour de 740 ME, significativement au-delà de l'objectif d'un EBITDAR compris entre 710 et 730 ME. L'EBITDA (hors IFRS 16) ressortirait en progression de l'ordre de +20%, proche de 245 ME, soit +35 ME au-delà de la guidance 2024 (à 210 ME). Emeis avait par ailleurs annoncé en octobre dernière son intention d'accélérer son programme de cession d'actifs afin de poursuivre son désendettement, ambitionnant de céder 1,5 milliard d'euros d'actifs immobiliers et opérationnels d'ici la fin décembre 2025. À fin 2024, le groupe a déjà finalisé ou sécurisé 916 milliards d'euros de cession, ajoutant que 2 milliards d'euros de cessions potentielles supplémentaires étaient en "cours de discussions".
Société Générale grimpe de plus de 13% à 35 euros. La banque de la Défense va lancer un programme de rachat d'actions de 872 millions d'euros et augmenter son dividende à 1,09 euro par action, après avoir dévoilé un résultat net part du groupe de 4,2 milliards d'euros en 2024, en hausse de 69%. Sur le seul quatrième trimestre, le résultat net a plus que doublé à 1,04 milliard d'euros, contre un consensus logé à 861 ME pour produit net bancaire en hausse de 11,1% à 6,62 MdsE (vs 6,40 MdsE attendus). Le groupe a bénéficié de la reprise de ses activités de banque de détail en France et de la belle performance de sa banque d'investissement. Les revenus du trading actions, une unité clé pour la Société Générale, ont crû de 10% à 831 ME contre 814 ME de consensus. Les revenus de l'activité actions ont atteint un record, " tirés par des conditions de marché favorables, notamment après le résultat des élections présidentielles aux États-Unis ", a déclaré la banque. Néanmoins, cela se compare au bond de 30% affiché par BNP Paribas en début de semaine. Les recettes du trading obligations et devises ont de leur côté augmenté de 8,8% à 501 ME, au-dessus des attentes...
Publication également bien accueillie du côté d'ArcelorMittal qui bondit de plus de 13% sur un sommet de neuf mois. Le groupe a fait état d'un Ebitda de 1,65 milliard de dollars (+13%) au quatrième trimestre contre 1,51 Md$ de consensus pour un chiffre d'affaires de 14,71 Mds$. Sur l'ensemble de l'exercice 2024, ArcelorMittal a dégagé un résultat net de 1,34 milliard de dollars, contre 919 M$ en 2023. L'aciériste propose le versement d'un dividende de 55 cents contre 50 cents un an plus tôt. La société prévoit d'investir entre 4,5 et 5 milliards de dollars cette année, conformément à ses projets pour 2024. Les investissements se concentreraient principalement au Brésil, en Inde et aux États-Unis. ArcelorMittal prévoit une croissance de la demande mondiale d'acier comprise entre 2,5% et 3,5% en 2025, hors Chine, premier consommateur et producteur mondial de ce métal.
SES remonte de 11% avec SMCP (+10%) et Poxel (+8%) avec Valneva et Claranova
Nexans reprend 4,6% suivi d'Eramet, Eutelsat, Innate, Ayvens
Air France KLM : +3,7% suivi de Vicat, TFF, Alstom (+3,5%)
Worldline : +3% suivi de Kering, Valeo, Forvia, BNP Paribas
Malgré son avertissement, Pernod Ricard s'adjuge 3%. Les analystes avaient anticipé un tel warning et saluent plutôt le maintien de prévisions à moyen terme contrairement à son homologue Diageo qui a abandonné ses objectifs il y a quelques jours. Morgan Stanley ('pondération en ligne') affirme ainsi que la croissance organique est ressortie conforme aux attentes du marché, tout comme les prévisions revues à la baisse. Si le marché peut être rassuré par le maintien de prévisions à moyen terme, de nombreuses incertitudes subsistent, notamment les tarifs douaniers, souligne le broker. Pour RBC Capital Markets ('performance sectorielle'), les résultats sont " corrects " et la réduction des prévisions est conforme aux attentes du consensus. Jefferies ('achat') indique que cette publication est un " événement de compensation " avec des prévisions " réalistes ", 2026 étant une année de transition. Une fois que les actions auront digéré quelques réductions modestes des attentes du consensus, il pourrait y avoir une reprise compte tenu de la vision claire et du cadre réaliste...
SCOR : +2,5% avec Trigano, Rexel, Casino
L'Oreal : +2% en compagnie de Renault, Verallia, Crédit Agricole, Beneteau, Ubisoft
Air Liquide : +1,8% avec Vinci, Unibail, STM, Legrand
LVMH : +1,5% avec Amundi, Mercialys, Michelin et OpMobility
VALEURS EN BAISSE
Soitec s'effondre de près de 30% à moins de 58 euros, lourdement sanctionné après son avertissement sur résultats. Le fabricant de composants pour semi-conducteurs prévoit désormais un chiffre d'affaires annuel en baisse d'un niveau high single digit, à périmètre et taux de change constants contre stable précédemment. La marge d'EBITDA est attendue entre 32% et 34% contre environ 35% précédemment. "En raison de la dégradation des conditions de marché de l'automobile et des biens de consommation, quelques clients ont suspendu leurs demandes de livraisons", a déclaré Pierre Barnabé, directeur général de Soitec. Compte tenu du manque de visibilité actuelle sur les marchés finaux, la société indique qu'il est encore trop tôt pour communiquer des objectifs financiers spécifiques pour l'exercice fiscal 2026. En raison des conditions de marchés actuelles, Soitec anticipe à ce stade une croissance relativement limitée au cours de l'exercice fiscal 2025-2026. Le groupe a enregistré un chiffre d'affaires de 226 ME au troisième trimestre, en baisse de 10% sur un an à périmètre et taux de change constants.
Ramsay recule de plus de 7% avec Memscap (-5%) et Catana
Dassault Aviation retombe de 4% avec Infotel (-2,5%), Viridien, Engie et Thales
BioMerieux : -2% en compagnie de Sodexo, GTT, Chargeur et Dassault Systèmes