LA TENDANCE
Orange, Michelin, Chargeurs, EssilorLuxottica, Legrand... Autant de grandes valeurs en nette hausse ce jeudi après des publications annuelles globalement saluées par le marché. De quoi porter le CAC 40 au-dessus des 8.100 points, en hausse de 1,52% en clôture 8.164 points. Ces arbitrages post-publications ont relégué au second plan les dernières annonces "commerciales" de Donald Trump. Ce dernier pourrait cependant exonérer le secteur automobile, déjà en grande difficulté, de nouvelles taxes douanières, de quoi faire remonter le compartiment... Par ailleurs, les espoirs de paix en Ukraine en vue d'une prochaine rencontre entre Trump et Poutine en Arabie Saoudite ont soutenu la tendance et fait refluer le baril sous les 75$ le brent.
L'euro monte à 1,0435/$, tandis que l'or reste ferme à 2.916$. Le Bitcoin campe sur les 95.500$.
VALEURS EN HAUSSE
Lectra remonte de 12% après ses comptes, avec Forvia (+11%), Chargeurs (+9%) après ses résultats avec Valeo
Legrand gagne plus de 9%, recherché près sa solide publication 2024. Le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment a fait état d'un résultat opérationnel ajusté de 1,78 milliard d'euros pour un chiffre d'affaires de 8,65 milliards d'euros, en hausse de 2,8%. La marge opérationnelle ajustée ressort ainsi à 20,5% (après acquisitions). Le consensus 'Bloomberg' misait sur un bénéfice opérationnel ajusté de 1,7 milliard d'euros pour un chiffre d'affaires de 8,54 milliards d'euros, matérialisant une marge opérationnelle ajustée de 20,4%. "Cette performance provient principalement du fort succès de nos offres dédiées aux centres de données, les fameux 'data centers', ainsi que du rythme soutenu d'acquisitions réalisées sur l'année", a déclaré Benoît Coquart, directeur général de Legrand. "Elle est d'autant plus remarquable que le marché du bâtiment reste globalement déprimé dans toutes les géographies où le groupe est présent", a-t-il ajouté. Tenant compte des perspectives macroéconomiques mondiales actuelles et des politiques douanières effectivement appliquées à la date de la présente publication, et confiant dans son modèle de création de valeur intégrée, Legrand se fixe pour objectifs pour l'année 2025 : une croissance de ses ventes comprise entre +6% et +10% (organique et par acquisition, hors effets de change) ; une marge opérationnelle ajustée (après acquisitions) globalement ; et un taux de réalisation RSE d'au moins 100% pour la première année de sa feuille de route 2025-2027.
OpMobility : +8% en compagnie de Derichebourg (+7%)
EssilorLuxottica grimpe de 7%. L'année 2024 s'est terminée sur un chiffre d'affaires de 26,508 MdsE, en hausse de +6% à taux de change constants. Il s'agit de la 4e année consécutive de croissance du chiffre d'affaires supérieure à 5% à taux de change constants. En terme de rentabilité, l'effet prix/ mix favorable des montures et des verres, les synergies d'intégration, l'efficacité opérationnelle et les mesures de contrôle des coûts ont plus que compensé les pressions inflationnistes persistantes, les contraintes de taux de change et les investissements destinés à soutenir le pipeline d'innovations. Cette année, la stratégie du Groupe est restée axée sur l'innovation de rupture. La marge brute ajustée s'est élevée à 16,835 MdsE sur l'ensemble de l'année, atteignant 63,5% du chiffre d'affaires, soit 10 points de base de plus qu'en 2023 (ou 30 points de base de plus à taux de change constants). Le résultat opérationnel ajusté a atteint 4,414 MdsE au cours de l'année, soit 16,7% du chiffre d'affaires (16,5% en 2023).
Michelin progresse de 5% à 34,20 euros, alors que les ventes du groupe se sont établies à 27.193 ME sur l'année 2024, soit un retrait de 4,1%. A parités constantes, la baisse est de 3,1%. Au 31 décembre 2024, le résultat opérationnel des secteurs est ressorti à 3.378 ME, soit 12,4% des ventes, contre 3.572 ME et 12,6% au 31 décembre 2023. Le Résultat net est lui en légère baisse, à 1,9 Milliard d'Euros. Le dividende de 1,38 Euro par action sera soumis à l'Assemblée Générale. Le groupe a renforcé sa position financière grâce à une forte génération de trésorerie. Le Cash-flow libre avant acquisitions s'élève à 2,2 MdsE. Selon Michelin, les marchés des pneumatiques devraient connaître une légère croissance en 2025, mais un déclin au premier semestre en raison de la baisse de la demande en Première monte. Dans un environnement très incertain, Michelin vise une progression de son résultat opérationnel des secteurs à taux de change constants par rapport à 2024, et une génération de cash-flow libre avant acquisitions supérieure à 1,7 MdE. Le groupe maintient ses objectifs pour 2026 tels que communiqués lors de sa Journée Investisseurs 2024. Parmi les derniers avis de brokers, la Deutsche Bank reste à l'achat sur le pneumaticien avec un objectif ajusté de 37 à 40 euros, tandis que JP Morgan reste 'neutre' avec un cours cible qui passe de 28 à 30 euros.
Rexel : +4,5% avec Stellantis, Arkema, Vicat, Alten, Assystem
Bastide : +4% suivi de TF1, Kering et Bonduelle
Manitou : +3,5% avec Elis, Air France KLM, ADP, Renault et Crit
Orange gagne 3% à 11 euros. L'opérateur télécoms a atteint tous ses objectifs pour 2024 et revoit à la hausse ses objectifs financiers 2025. Il vise un cash-flow organique des activités télécoms d'au moins 3,6 milliards d'euros, contre 3,5 MdsE précédemment et un EBITDAaL en croissance d'environ 3%. Les prévisions pour le marché national sont également plus optimistes que prévu, défiant les inquiétudes des opérateurs concernant une pression concurrentielle croissante. En 2024, la firme a dévoilé un EBITDAaL de 12,11 milliards d'euros pour un chiffre d'affaires en hausse de 1,5% en variation en données historiques à 40,26 milliards d'euros.
Seb : +3% avec Dior, Voltalia, Emeis
STMicrolectronics, en hausse de 2,8%, a été aidé par une note de Morgan Stanley. Selon nos informations, la banque américaine a rehaussé à 'pondération en ligne' sa recommandation sur le groupe franco-italien, estimant que l'action est désormais proche de sa juste valeur sur la base d'une reprise attendue au cours de l'exercice 2026. Les signes sont faibles pour cette année, les ventes automobiles devant chuter et les pressions sur les marges se maintenir. Néanmoins, le courtier affirme que le marché devrait se concentrer davantage sur les implications d'une éventuelle reprise au cours de l'exercice 2026...
LVMH : +2,8% avec Ubisoft
Schneider : +2,5% avec Interparfums, Veolia, MdM
Nexans : +2% suivi de Equasens, Imerys, Hermès, FNAC Darty, Esso, Remy Cointreau, Thales
VALEURS EN BAISSE
#Ipsen| recule de 5% malgré de solides résultats. Sur l'exercice 2024, le groupe pharmaceutique a enregistré un bénéfice opérationnel des activités en hausse de 10,8% en données publiées à 1,109 milliard d'euros, pour un chiffre d'affaires en hausse de 9,9% à taux de change constant (8,7% en données publiées) à 3,4 MdsE. La croissance a été tirée par une solide performance de toutes les aires thérapeutiques, avec notamment une croissance de 67,4% dans les Maladies Rares, de 9,2% dans les Neurosciences et de 7,3% en Oncologie. La marge opérationnelle des activités ressort ainsi à 32,6%. Le résultat net consolidé des activités atteint 857,8 ME (+12,1%). Le résultat net consolidé IFRS fond en revanche de 46,3% à 347,3 ME conséquence d'une perte de valeur de 279 ME (ou 2,33 euros par action) liée à Sohono.
Vallourec : -5% avec Claranova
Valneva : -4,5% avec Coty
Unibail-Rodamco-Westfield perd 4% sous les 80 euros. URW a présenté un résultat net annuel récurrent de +1.472 ME et un résultat net IFRS de +146 ME. L'EBITDA à données comparables est en hausse de 7% à 2.352 ME à périmètre constant et le BNPA récurrent ajusté ressort supérieur à la guidance à 9,85 euros. Le groupe a annoncé 40% d'augmentation de son dividende à 3,50 euros/action.
LFE : -2,5% suivi de Infotel, Mercialys
Casino : -2% suivi de Exosens, Nexity,
Euroapi : -1,5% avec SG, M&P