(AOF) - Covestro (+3,68% à 58 euros) occupe la première place de l’indice DAX40 après l’annonce d’un accord de rachat d’Adnoc (Abu Dhabi National Oil Company). Le groupe chimique précise que l’émirati a l'intention de faire une offre en numéraire aux actionnaires de Covestro de 62 euros par action, ce qui implique une valeur des capitaux propres de d'environ 11,7 milliards d'euros. Ce prix représente une prime d'environ 54 % par rapport au cours de clôture non affecté du 19 juin 2023, la veille de "toute couverture médiatique d'une transaction potentielle".
L'entrée en discussions a été annoncée le 11 septembre. Selon les données Bloomberg, il s'agira de la plus grande acquisition d'une entreprise européenne par un pays du Moyen-Orient.
Adnoc International, compagnie pétrolière nationale des Émirats arabes unis, considère Covestro comme "la plate-forme fondamentale de son activité Performance Materials and Specialty Chemicals". Le géant pétrolier se dit convaincu de la pertinence des perspectives stratégiques de Covestro et de son objectif de "devenir entièrement circulaire".
La filiale allemande d'Adnoc International souscrira de nouvelles actions Covestro via une augmentation de capital au prix de l'offre de 62 euros, soit un montant de 1,17 milliard d'euros, que Covestro utilisera pour favoriser la poursuite de la mise en œuvre de sa stratégie
Baader Helvea Equity Research signalait depuis plusieurs années le chimiste comme une des principales cibles potentielles du secteur en raison de sa faible valorisation, de sa position de leader sur un marché oligopolistique et de sa politique d'innovation.
Ce rachat d'un fleuron de la chimie allemande est une nouvelle preuve de la crise du secteur sur le continent européen . "La Chimie en Europe traverse une crise inédite, en net décrochage par rapport au reste du monde et à la plupart des autres secteurs industriels", alertait en avril France Chimie l'organisation professionnelle qui représente les entreprises françaises du secteur.
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Rien ne va plus pour la chimie allemande
La chimie allemande, très dépendante du gaz russe, est en difficulté. Suite à des ventes en berne dans le secteur automobile et une demande en recul dans la construction, la production est en baisse de 8,5 % en 2022, avec un chiffre d'affaires global en repli de 1,6 % à 63,1 milliards d'euros. La chimie de spécialité s'en sort mieux. En revanche le taux d'utilisation des capacités de production dans la chimie de base a nettement ralenti pour atteindre moins de 80 %. Le troisième secteur industriel allemand est tenté par la délocalisation vers les Etats-Unis, où les coûts de l'énergie sont bien moindres. Avec l'Inflation Reduction Act, les Etats-Unis ont mis en place un environnement approprié aux défis actuels.
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