La Française de l'Energie recule de 2,3% à 33,9 euros au lendemain de l'annonce d'un chiffre d'affaires semestriel de 14,1 ME, en croissance de 15,4%. Le management a confirmé ses objectifs 2030, soit un chiffre d'affaires annuel de plus de 175 ME, un EBITDA supérieur à 85 ME, combinés à plus de 20 millions de tonnes d'émissions de CO2 eq évitées par an.
Après la signature le 8 janvier dernier de la convention avec l'État pour l'exploitation de 18 nouveaux sites miniers supplémentaires, Oddo BHF rehausse son hypothèse de rythme moyen de déploiement des nouvelles cogénérations à 5 installations par an d'ici 2030, contre 3 auparavant, ce qui l'amène à augmenter ses estimations de BPA sur la période 2027-2030 de 5% en moyenne et son objectif de cours de 40 à 43 euros. L'analyste reste à 'surperformer' sur le dossier alors que la valorisation du titre demeure attractive, avec un multiple moyen EV/EBITDA 2027 de 7x, faisant ressortir une décote d'environ 28% par rapport aux producteurs indépendants d'énergie, malgré un potentiel de croissance des résultats estimé à 30% par an à horizon 2030 supérieur à la moyenne du secteur (environ 15%).
Après un semestre sans surprise compte tenu du contexte de prix défavorables, FDE enclenche une accélération graduelle avec la mise en service de nouvelles cogénérations, le partenariat Cemex et des projets en Norvège, note pour sa part TP ICAP Midcap. Ces avancées confortent l'ambition 2030 et ouvrent la voie à des relais de croissance majeurs... Le broker est à l''achat' sur le titre avec une cible de 55 euros.