Kaufman & Broad hésite en début de séance avec une action qui oscille autour de l'équilibre. Le constructeur de logements a confirmé ses perspectives 2025, soit un chiffre d'affaires en hausse d'environ 5 %, un taux de Résultat opérationnel courant ou d'EBIT entre 7,5% et 8% et une trésorerie nette qui devrait rester significative après la prise en compte du paiement d'un dividende de près de 43 ME au titre de l'exercice 2024.
TP ICAP Midcap évoque des résultats sur neuf mois toujours bien en phase avec les guidances annuelles, sans surprise. Dans un marché pourtant toujours difficile (-6% en volume), le groupe continue par ailleurs de surperformer au niveau commercial avec des réservations en hausse de 9,5% en volume. Considérant toujours Kaufman & Broad comme l'acteur le plus solide du marché, le broker maintient sa recommandation 'achat' avec un objectif de 39 euros.
Dans un contexte peu propice (incertitude économique ; fin du dispositif Pinel ; élections municipales de 2026), Kaufman & Broad conserve des résultats de qualité avec une bonne résistance de la profitabilité, de ses réservations et la situation bilancielle est un atout supplémentaire, affirme de son côté Oddo BHF. L'analyste est 'neutre' sur le dossier et rappelle le caractère spéculatif du titre (Promogim a plus de 29% des droits de vote).