En 2024, dans un environnement caractérisé par une faible demande et par une pression constante sur les prix, Jacquet Metals a fait preuve d'une belle résistance et confirmé sa capacité à s'adapter aux évolutions des conjonctures économiques. La division IMS group, spécialisée dans la distribution d'aciers mécaniques, est particulièrement affectée par le ralentissement des activités manufacturières en Allemagne, avec des répercussions sur d'autres marchés tels que les pays de l'Est ou l'Italie. À périmètre constant, les volumes distribués par IMS group sont ainsi inférieurs de -9,7% à ceux de 2023 (-0,6% en prenant en compte l'activité des dernières acquisitions).
Des mesures visant à adapter la structure de la division ont d'ores et déjà été engagées et se traduiront par une réduction de l'ordre de 35% de ses capacités de distribution en Allemagne (personnels et surfaces de stockage) dans les trimestres à venir. Ces mesures généreront des économies annuelles d'environ 10 millions d'euros.
Les divisions JACQUET et STAPPERT, spécialisées dans la distribution d'aciers inoxydables, ont mieux résisté au ralentissement de l'activité industrielle, avec une stabilité des volumes distribués pour JACQUET (+0,1%) et une érosion limitée pour STAPPERT (-2,7%).
L'EBITDA courant s'établit à 87 millions d'euros
Dans ces conditions, les ventes du groupe s'élèvent à 1.970 millions d'euros, inférieures de 11,7% à celles enregistrées en 2023 (T4 : -8,3%) et la marge brute représente 22,4% du chiffre d'affaires contre 21,5% un an auparavant. L'EBITDA courant s'établit à 87 millions d'euros représentant 4,4 % du chiffre d'affaires contre 6% en 2023. Le Résultat Net Part du Groupe s'élève quant à lui à 6 millions d'euros. Dans ce contexte, le Groupe a généré 176 millions d'euros de cash-flow d'exploitation. Fin 2024, les capitaux propres s'élèvent à 658 millions d'euros et le ratio d'endettement net sur capitaux propres (gearing) à 27% (31% fin 2023).
En 2024, la stratégie de développement du groupe, fondée sur l'expansion géographique et l'élargissement de la gamme de métaux stockés, s'est poursuivie. Le groupe a ainsi investi 75 millions d'euros, principalement dédiés à l'accroissement des capacités de distribution.
La division JACQUET a renforcé son réseau en Amérique du Nord et en Europe, avec l'acquisition de 3 centres de distribution (États-Unis, Canada et Pays-Bas). D'autre part, IMS group a renforcé ses positions en Italie avec l'acquisition début 2024 de la société italienne COMMERCIALE FOND spécialisée dans la distribution d'aluminium.
Les conditions de marché du début d'année 2025 s'inscrivent dans la continuité de celles rencontrées fin 2024.
Dans cet environnement encore incertain, le groupe s'attachera à la gestion de son Besoin en Fonds de Roulement et de ses coûts, à préserver sa solidité financière, et à poursuivre sa politique d'investissement et de développement...
Structure financière au 31 décembre 2024
En 2024, le groupe a généré un flux de trésorerie d'exploitation positif de 176 ME. Le Besoin en Fonds de Roulement opérationnel s'élève à 564 millions d'euros (28,6% du chiffre d'affaires) contre 657 millions d'euros fin 2023 (27,9% du chiffre d'affaires) avec des stocks en baisse de 63 millions d'euros (615 ME fin 2024 par rapport à 677 ME fin 2023).
Après versement du dividende, rachats d'actions et financement du développement, l'endettement net s'élève à 175 millions d'euros contre 210 millions d'euros fin 2023, pour des capitaux propres de 658 millions d'euros (soit un ratio d'endettement net sur capitaux propres ou gearing de 27%, contre 31% fin 2023). Fin décembre 2024, la trésorerie s'élevait à 356 millions d'euros et les lignes de crédit à 958 millions d'euros (dont 426 millions d'euros non utilisés).
En 2024, la structure de financement a été renforcée avec la mise en place en début d'année d'un Schuldscheindarlehen (SSD) de 72 millions d'euros (échéance 2029 in fine), en remplacement du SSD de 70 millions d'euros qui était à échéance fin 2024, et plus récemment par l'extension de la maturité du crédit syndiqué de 160 millions d'euros à juillet 2027.
Le titre recule de 3,3% à 18,95 euros ce jeudi. Portzamparc parle d'une "publication solide" malgré un environnement délicat marqué par une faible demande et une pression constante sur les prix. Le recul du CA est limité, tout comme la pression sur la rentabilité opérationnelle. Si la situation reste incertaine, la rationalisation d'IMS est en cours. De quoi conserver le dossier...
Calendrier de communication financière
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Résultats au 30 juin 2025 : 10 septembre 2025
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