Le Directoire de la société Immobilière Dassault, sous la présidence de Monsieur Olivier Costa de Beauregard, a arrêté les comptes semestriels au 30 juin 2025, qui ont été présentés au Conseil de Surveillance réuni le 24 juillet 2025.
Évènements marquants du 1er semestre 2025
Immobilière Dassault a signé le 12 juin 2025 une promesse de vente en vue de l'acquisition d'un immeuble de prestige, sis au 88 rue de Rivoli (Paris 4ème), d'une surface de près de 6.000m2. Cette transaction, dont la finalisation est attendue prochainement, s'inscrit dans la stratégie d'acquisition très sélective d'actifs de bureaux et de commerces " prime ", à forte création de valeur sur le long terme.
Au cours du 1er semestre 2025, Immobilière Dassault a également continué à valoriser son patrimoine avec la poursuite des travaux de restructuration, de rénovation et d'amélioration de ses performances environnementales, soit un montant de 3 ME investi sur la période. La Société a également mené une gestion locative active au cours du semestre :
- en janvier, Immobilière Dassault a signé un premier bail sur l'immeuble situé au 16 rue de la Paix (Paris 2ème), réceptionné fin 2024, et poursuit actuellement la commercialisation des surfaces ;
- en avril, la société C.P.P.J a signé un Bail en l'Etat Futur d'Achèvement (BEFA) pour l'hôtel Ronceray (Paris 9ème) suite au changement d'exploitant, en vue de sa rénovation et de l'amélioration de sa classification ;
- à la suite de la finalisation des travaux de l'immeuble situé au 22 rue Chauchat (Paris 9ème), réceptionnés au 1er trimestre 2025, la Société a signé un bail avec prise d'effet au 2nd semestre 2025.
Au mois de juin 2025, Immobilière Dassault a distribué à ses actionnaires un dividende de 2,08 E par action en numéraire, représentant un total de 14,3 ME.
Résultats semestriels consolidés
Au 1er semestre 2025, les revenus locatifs s'élèvent à 16,7 ME, en progression de 12,6% par rapport à l'année précédente. Cette croissance est principalement le résultat de la révision des loyers et du dénouement positif d'une situation locative.
Le résultat opérationnel courant s'améliore de +4% à 13,7 ME. Après prise en compte des ajustements positifs des valeurs des immeubles de placement de 9,7 ME, le résultat opérationnel du semestre ressort en forte progression à 23,3 ME.
Après prise en compte du coût de l'endettement et de l'ajustement des valeurs des instruments financiers de taux d'intérêts, le résultat net en part groupe du 1er semestre 2025 ressort à 19,4 ME.
Le cash-flow courant hors variation du BFR, porté par la hausse des loyers, s'améliore à 10,4 ME, soit +12% par rapport au 30 juin 2024.
Patrimoine
Au 30 juin 2025, le patrimoine d'Immobilière Dassault est composé de 14 actifs, situés dans les quartiers " prime " de Paris. Sa valeur hors droits est évaluée à 888,9 ME, contre 877,1 ME au 31 décembre 2024, témoignant une nouvelle fois de la qualité intrinsèque du portefeuille et de l'efficacité de l'asset management du Groupe pour le valoriser.
Le taux d'occupation du patrimoine s'établit à 92,4% au 30 juin 2025, stable par rapport au 31 décembre 2024. La vacance locative concerne principalement l'immeuble situé au 16 rue de la Paix (Paris 2ème), dont la commercialisation se poursuit.
Sur la base des capitaux propres consolidés part groupe au 30 juin 2025, l'actif net réévalué (hors droits) s'élève à 602,1 ME contre 596,9 ME au 31 décembre 2024.
L'ANR Ajusté hors droits s'élève à 88,23 E par action au 30 juin 2025, contre 87,46 E au 31 décembre 2024.
Le cours de l'action au 30 juin 2025 s'établissait à 52,6 E, en progression d'environ 2% depuis le début de l'année, et fait ressortir une décote de 40,4% par rapport à l'ANR Ajusté hors droits.
Structure financière solide
Au 30 juin 2025, les capitaux propres d'Immobilière Dassault reflètent l'actif net réévalué dans la mesure où tous les immeubles de placement sont inscrits en " valeur de marché " au bilan et s'élèvent, en part groupe, à 602,1 ME contre 596,9 ME au 31 décembre 2024.
La dette financière nette de la société ressort à 267,2 ME au 30 juin 2025, libellée à 81% en taux fixe ou couverte par des swaps.
Le ratio Loan-To-Value ressort à 28,03% de la valeur du patrimoine (droits inclus), comparé à 28,29% au 31 décembre 2024, un niveau sensiblement inférieur à la limite de 50% qu'Immobilière Dassault s'est engagée à respecter.
Le ratio ICR de couverture du service de la dette s'établit à 3,13 au 30 juin 2025, identique à celui au 31 décembre 2024, et largement supérieur au ratio de référence de 2.
Perspectives
Immobilière Dassault restera active dans la revalorisation de son patrimoine et l'optimisation de son rendement à moyen et long terme. Le Groupe poursuivra les travaux de rénovation nécessaires afin de renforcer l'attractivité et la performance de ses immeubles, avec une attention accrue portée à l'amélioration de leur empreinte environnementale. Il continuera également à étudier les opportunités d'investissement dans des emplacements parisiens d'exception, tout en maintenant une discipline d'acquisition rigoureuse, compte tenu de la rareté et de la forte valorisation des actifs "prime".