(AOF) - Au premier trimestre, Icade a enregistré des revenus consolidés à 326 millions d’euros, en hausse de 1,2%. Les revenus locatifs bruts Foncière ont augmenté de 0,2% à 93,9 millions d’euros tandis que le chiffre d’affaires Promotion a progressé de 2,3% à 228,5 millions d’euros. Les revenus locatifs de la Foncière sont pénalisés par les départs de locataires intervenus en 2024 (pour -7,6%) et la réversion négative sur les renouvellements (pour -2,2%). L’effet de l’indexation joue positivement à hauteur de 3,3% contre 5,1% au premier trimestre 2024.
Sur le plan commercial, le pôle Promotion a enregistré 697 réservations pour un montant de 209 millions d'euros, soit une croissance de 16% en volume et de 22% en valeur, " portée à la fois par l'activité en diffus et les réservations en bloc ".
Le groupe immobilier anticipe toujours pour cette année un cash-flow net courant, indicateur de référence, compris entre 3,40 euros et 3,60 euros par action. Il inclut un cash-flow net courant des activités non stratégiques d'environ 0,67 euro par action, hors effet des cessions
Nicolas Joly, directeur général, souligne qu'Icade " se montre prudent " " dans un environnement très volatil et empreint d'incertitudes politiques et économiques ". " (…) La volatilité exacerbée sur les marchés actions et du crédit au cours des dernières semaines incite Icade à la prudence quant au rythme de la reprise sur ses différents segments d'activité ", ajoute la société.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur
- Cinquième foncière française et première en Europe pour les bureaux et parcs d’affaires, avec un portefeuille immobilier d’une valeur de 6,4 Mds€ ;
- Groupe immobilier intégré organisé en 2 pôles : promotion et foncière tertiaire, dont bureaux pour les ¾ et parcs tertiaires ;
- Revenus répartis entre 369 M€ de revenus locatifs pour la foncière et 1,2 Md€ pour la promotion ;
- Ambition : recentrage sur l’activité de bureaux et la promotion et adaptation aux nouveaux besoins, en termes de résidences étudiantes, data centers et mixité des locaux d’activité ;
- Parc de bureaux et d’affaires situés à 95 % en Ile-de-France - 20 % à Paris et 1/4 à la Défense ;
- Capital contrôlé à 39,2 % par la Caisse des Dépôts, devant le Crédit Agricole avec 18,85 %, Frédéric Thomas dirigeant le conseil de 15 administrateurs, Nicolas Joly étant directeur général ;
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires « ReShapE » :
- activité foncière : reconversion en hôtels ou logements des actifs (14 % du portefeuille) ne satisfaisant pas aux critères de centralité, qualité de services et réduction du pipeline,
- promotion : face à la chute du marché résidentiel français, priorité aux ventes en blocs, aux réhabilitations, à la construction en bois bas carbone et partenariat avec Cardinal Campus pour accroître la création de valeur en logements étudiants,
- diversification dans les data centers,
- focus sur la solidité financière via la forte diminution du fonds de roulement,
- innovation offensive :
- 3 thèmes -habitat de demain, bureau du futur (proptech, coworking et tiers-lieux) et santé & bien-être en ville,
- 3 piliers : intrapreneuriat, co-innovation par incubation de start-ups, via Paris&Co, Creative Factory ou H7..., partenariats territoriaux et industriels ;
- Stratégie environnementale « Low Carbon by Icade » visant la neutralité carbone totale en 2050 :
- objectif intermédiaire 2030 : réduction de 60 % vs 2019,
- réduction de l’empreinte avec les partenaires via un fonds climat doté de 2,5 M€ et compensation des émissions résiduelles et un plan d’investissements 2022-26 de 100 M€,
- biodiversité positive : 100% des parcs d’affaires et + 50 % des constructions,
- intégration des critères ESG dans les emprunts (100 % dans les lignes de crédit) ;
- Pipeline de développement du tertiaire de 872 M€ lancé, 286 M€ restant à réaliser et carnet de commandes de la promotion stable à 1,6 Md€ ;
- Situation financière tendue avec un ratio LTV en hausse 36,5 % et un effet de levier de 10, contrebalancée par des liquidités de 2,6 Mds€ couvrant 5 années de service de la dette et la perspective, d’ici 2026, du solde du produit de cession d’Icade Santé, soit 1,3 Md€.
Défis
- Evolution de l’actif net réévalué ou ANR, de 60,1 € et du taux d’occupation financier, de 64,6 %, tous deux en repli en 2024 ;
- Indexation des loyers sur le coût de la construction favorable à la progression des revenus mais normalisation du marché locatif à des niveaux inférieurs à ceux de 2022 ;
- Retombées de l’acquisition, pour 50 M€, auprès de Casino de 11 sites immobiliers à convertir;
- Objectif 2025 d’un résultat courant entre 3,4 et 3,6 € ;
- Anticipations 2028 : 1,8 Md€ d’investissements, 120 M€ de loyers additionnels et 1,7 Md€ de remboursement de dette ;
- Dividende 2024 en baisse à 4,31 €, versé en mars et juillet.
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