HRS chute de 16% à 1,58 euro ce mardi, alors que le chiffre d'affaires semestriel 2025-2026 est ressorti à 8,6 ME, en croissance de +16% sur un an. L'EBITDA courant1 du 1er semestre 2025/2026 s'est établi à -2,4 ME vs -6,5 ME au 1er semestre 2024-2025. Dans un contexte d'allongement des cycles de décision dans le marché de l'hydrogène, qui se traduit notamment par l'ajustement de sa guidance d'activité annuelle, HRS a procédé prudemment à la dépréciation de ses immobilisations incorporelles. Cette approche est sans impact ni sur la trésorerie, ni sur la performance opérationnelle, ni sur les activités 'R&D' de la société en cours.
Le résultat opérationnel courant ajusté s'est établi ainsi à -11,9 ME. HRS a également décidé d'ajuster prudemment la valeur de ses impôts différés actifs de -6,7 ME. Ainsi, le résultat net du premier semestre 2025-2026 s'établit à -19,6 ME vs. -10,2 ME au S1 2024-2025.
"Le CA S1 et le carnet de commandes fermes de 7,7 ME à reconnaître sur l'exercice en cours conduisent au bas de fourchette de la guidance" commente Portzamparc. "S'ajoutent 34,3 ME de commandes à recevoir, via des lettres d'intention et des accords (PlugPower, HYmpulsion, ENGIE et SEVEN) et plusieurs projets importants en négociations avancées, dont la concrétisation pourrait donner de la confiance sur le haut de fourchette de la guidance... De bonnes nouvelles commerciales et la finalisation du projet de 'sales and lease back' du siège constitueraient des catalyseurs positifs au titre. Notre prévision pré-publication (25 ME de CA, -4,5 ME d'EBITDA) sera ajustée après la réunion de présentation de résultats du jour" conclut l'analyste.