Esker progresse de 2% à 184,6 euros après avoir fait part d'un chiffre d'affaires trimestriel de 47,7 millions d'euros, en croissance de 12% en données publiées et à taux de change et périmètre constants. Esker estime que ce début d'année est en ligne avec ses objectifs et maintient sa guidance d'une croissance de 12 à 14% (hors acquisitions et effets de change) pour l'ensemble de l'exercice 2024. À ce niveau d'activité, le groupe promet une marge d'exploitation comprise entre 12% et 13% du chiffre d'affaires.
Cette publication conforte Oddo BHF dans ses prévisions 2024 (qui se situent au-dessus du haut de fourchette en topline ; et milieu de fourchette en rentabilité) et sa séquence sur les prochains trimestres (accélération de la croissance à venir). Les commentaires du management lors du call laissent toujours penser que le " degré de confort " est élevé quant aux objectifs annuels (qui seront d'après nous probablement dépassés) et qu'il existe de l'upside pour 2025 et au-delà (forte croissance embarquée). En dépit d'un bon parcours cette année, la valorisation (décotée en relatif secteur) semble toujours raisonnable au regard des fondamentaux, du momentum à venir (beat & raise mode) et du couple croissance/rentabilité (parmi les bons élèves du secteur), souligne le courtier. Ces éléments l'incitent à conserver une opinion fondamentale positive sur le titre ('surperformance'), avec un objectif de 220 euros.
TP ICAP Midcap ('conserver') évoque une publication en ligne mais retient surtout la remarquable croissance des prises de commandes, dans le sillage d'un T4 2023 déjà historique. Le groupe lance parfaitement 2024...