LA TENDANCE
Le CAC40 a navigué à vue ce jeudi, en hausse en matinée, puis en baisse pour clôturer en retrait de 0,39% à 8.086 pts après son rebond d'hier de 1,70%. Les marchés scrutent toujours les nouvelles concernant la situation dans le Golfe persique qui reste pour le moment bloquée... De quoi faire remonter le baril de pétrole à 108$ le brent ce soir.
Téhéran a déclaré que la dernière proposition de Washington avait partiellement comblé le fossé entre les deux parties, un article de 'Reuters' indiquant toutefois que l'Iran prévoyait de conserver son uranium de qualité quasi militaire, ce qui a été perçu comme un revers potentiel pour tout accord de paix... Face aux craintes croissantes qu'une interruption prolongée des approvisionnements pétroliers ne contraigne les décideurs politiques à relever les taux d'intérêt, les marchés restent tributaires des perspectives d'un accord durable au Moyen-Orient. Sur le marché obligataire justement, les taux américains sont repartis à la hausse alors que les cours de l'or noir rebondissent : Le rendement de référence des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint cette semaine son plus haut niveau depuis 16 mois, à 4,687%, tandis que celui des bons à 30 ans a grimpé à 5,198%, des niveaux inédits depuis 2007. Le patron de JPMorgan Chase & Co, Jamie Dimon, a averti que les taux d'intérêt "pourraient augmenter considérablement par rapport à leurs niveaux actuels".
Les "minutes" de la Fed, publiées mercredi soir, ont montré qu'un nombre croissant de responsables de l'institution sont favorables désormais à une hausse des taux, signe que le nouveau président Kevin Warsh héritera d'une équipe de banquiers centraux de plus en plus "hawkish"... Du côté des entreprises, Nvidia a encore une fois impressionné. La star de l'IA a dépassé toutes les attentes, mais les investisseurs continuent à s'interroger sur la soutenabilité de la croissance exponentielle du groupe compte tenu de l'intensification de la concurrence. De qui expliquer la baisse du titre de plus de 2% actuellement à Wall Street.
L'euro revient sous les 1,16/$, tandis que le bitcoin retombe sur les 77.000$.
VALEURS EN HAUSSE
Groupe Plastivaloire (+25% !) a confirmé au 2e trimestre 2025-2026 la solidité de son activité, en réalisant un chiffre d'affaires de 188,3 millions d'euros, en progression de +2,5% (+4% à taux de change constant). Cette performance s'appuie sur des programmes porteurs dans l'automobile dans un contexte toujours incertain et volatil à l'échelle mondiale. Plastivaloire réalise ainsi un bon 1er semestre 2025-2026, en atteignant un chiffre d'affaires de 352,7 ME, en progression de +1,9% (+3,6% à taux de change constant), légèrement au-dessus des attentes. Plastivaloire confirme son objectif d'atteindre un chiffre d'affaires autour de 690 ME pour l'exercice 2025-2026. La marge d'Ebitda du 1er semestre 2025-2026 sera en ligne avec la guidance annuelle (autour de 9%).
Eutelsat : +22% dynamisé par le dossier SpaceX qui va entrer en bourse
Parrot (+12%) suivi de Voltalia (+6%) sur l'évolution de la gouvernance
SoiTec : +5,5% avec Ekinops (+4%) suivi de Exosens, Stedim
Casino : +3% avec Lumibird, Edenred
Rubis : +2,5% suivi de Chargeurs, S30, EdS, Assystem
Abivax : +2% avec Arkema, JC Decaux, OVH.
VALEURS EN BAISSE
#Maat Pharma| chute de 55%, alors que le groupe a annoncé avoir été informé par le CHMP de l'EMA d'une tendance vers un avis négatif concernant sa demande d'autorisation de mise sur le marché conditionnelle (AMM conditionnelle) pour MaaT013 (Xervyteg) dans le traitement de la maladie aiguë du greffon contre l'hôte, à la suite de la récente audition orale (Oral Explanation) devant le CHMP. Le vote formel du CHMP est attendu lors de la réunion de juin... Sous réserve du vote formel du CHMP, la société prévoit de demander un réexamen du dossier, une procédure permettant une nouvelle évaluation scientifique indépendante du dossier par un groupe différent d'examinateurs. La procédure de l'EMA prévoit que le CHMP procède à ce réexamen dans un délai de 60 jours calendaires après réception de la demande formelle de la société. À titre de contexte, le retour du CHMP partagé lors de l'Oral Explanation reflète, selon la société, les défis attendus pour un médicament first-in-class reposant sur une nouvelle approche thérapeutique, et en particulier, sur un essai pivotal à un seul bras. La demande pour MaaT013 (Xervyteg) est évaluée dans le cadre de la procédure d'autorisation de mise sur le marché conditionnelle (CMA- Conditional Marketing Authorisation), conçue pour faciliter un accès plus rapide à des traitements répondant à un besoin médical non satisfait, tout en permettant la génération de données confirmatoires après l'obtention de l'autorisation... La société met en oeuvre des mesures de gestion de trésorerie afin de prolonger sa visibilité financière jusqu'en novembre 2026 (vs août 2026), couvrant ainsi les prochaines étapes réglementaires, y compris la procédure de réexamen, tout en poursuivant le développement de son pipeline.
MaaT013 (Xervyteg) est soutenu par les données cliniques de l'étude pivotale ARES, ainsi que par des données en vie réelle issues du programme d'accès compassionnel en cours dans 13 pays, avec plus de 300 patients traités à ce jour dans le monde depuis 2019. Les données soutenant MaaT013 (Xervyteg) ont déjà été présentées lors de grands congrès internationaux et publiées dans des revues scientifiques à comité de lecture. La société reste pleinement engagée à faire progresser MaaT013 (Xervyteg) dans le processus réglementaire européen, à élargir l'accès des patients et à poursuivre le développement de l'ensemble de son portefeuille de microbiothérapies en oncologie..."C'est un développement réglementaire défavorable pour MaaT013" commente de son côté Portzamparc. "Bien que non définitif, ce premier retour implique un décalage de calendrier qui risque de poser problème au niveau de la trésorerie" estime l'analyste. "Pour rappel, la société disposait d'une visibilité financière à août 2026, qui devait être renforcée par différents financements (milestones, prêt BEI, AK) si l'issue réglementaire était favorable... Pour contourner le problème, la société prévoit de réduire son 'cash burn', pour prolonger sa visibilité financière à novembre 2026. À cet horizon, MaaT Pharma aura eu le retour définitif de la nouvelle évaluation et espère débloquer la situation". Verdict : "Notre TP est abaissé de 12 à 10 euros (9% Xervyteg, 75% MaaT033 et 26% MaaT013 Mélanome) pour tenir compte de notre probabilité de succès réglementaire abaissée à 40% vs 80% précédemment" conclut l'analyste.
#Elior| (-26%) à affiche au premier semestre 2025-26 un chiffre d'affaires de 3.179 ME, soit une croissance organique de 1,3+%. La rentabilité opérationnelle s'établit à 95 millions d'euros d'EBITA ajusté au premier semestre, contre 132 millions d'euros l'an dernier. La marge d'EBITA ajusté atteint 3% et 3,9% hors impact exceptionnel lié au contrat Italien, contre 4,1% il y a un an. Cette évolution reflète une contribution moins élevée de la Restauration Collective, partiellement compensée par la dynamique positive des Multiservices. Le ratio d'endettement ressort à 3,6x à fin mars 2026 contre 3,3x à fin septembre 2025. Elior ajuste sa guidance annuelle incluant le déploiement décalé des nouveaux contrats et les pressions inflationnistes. La croissance organique serait entre 1 et 2% vs. 3% et 4% précédemment. La marge d'EBITA ajusté hors élément exceptionnel sur l'exercice est prévue à environ 3% vs. entre 3,5% et 3,7%. Enfin, le ratio de levier d'endettement est annoncé à environ 3,5x vs. environ 3x.
Derichebourg recule de 7% dans le sillage d'Elior.
Aramis : -4% avec Synergie, Airbus, Eiffage
Teleperformance : -3,5% suivi de Nexity
Cie des Alpes : -2,5% avec Scor, SEB
Ubisoft (-2,5%) : le chiffre d'affaires IFRS15 du 4e trimestre 2025-2026 s'élève pour Ubisoft à 419,5 millions d'euros, en baisse de -47,3% (-46% à taux de change constants), par rapport aux 795,3 ME réalisés au 4e trimestre 2024-2025. Le résultat opérationnel non-IFRS s'élève à -1,044 MdE. Le résultat net non-IFRS part du Groupe s'élève à -1,24 MdE, soit un résultat par action (dilué) non-IFRS de -9,38 euros. Ils s'élevaient respectivement à -70,7 ME et -0,56 euro sur l'exercice 2024-2025. Le résultat net IFRS part du Groupe ressort à -1,475 MdE, soit un résultat par action (dilué) IFRS de -11,16 euros. Ils s'élevaient respectivement à -243,5 ME et -1,92 euros sur l'exercice 2024-2025. prévoit un retour à une génération de free cash-flow età un EBIT non-IFRS positif dès l'exercice 2027-2028, ainsi qu'une génération de free cash-flow robuste en 2028-2029, avec un free cash-flow cumulé positif sur la période allant de l'exercice 2026-27 à l'exercice 202820-29.
Figeac : -2% avec Accor, Vusion,
Stellantis (-1,5%) a présenté son plan stratégique 'FaSTLAne2030' de 60 milliards d'euros visant à accélérer sa croissance et sa rentabilité, a également annoncé les fondements de STLA One, une architecture de véhicule mondiale et modulaire conçue pour accueillir plusieurs motorisations et gabarits de véhicule. STLA One repose sur une architecture évolutive dotée d'interfaces communes, visant à réduire la complexité, accélérer les cycles de développement et atteindre une rentabilité de 20%, grâce à une modularité intégrée dès la conception et à de nouveaux choix de batteries. STLA One couvre les segments B, C et D et s'inscrit pleinement dans la stratégie d'optimisation des plateformes de Stellantis. Cette approche permet d'optimiser l'efficacité de chaque motorisation dès la conception. La plateforme constitue également une étape clé pour Stellantis dans sa stratégie de compétitivité économique, de simplification opérationnelle et de réduction de l'écart avec les meilleurs acteurs du marché européen. Elle vise à raccourcir les délais de mise sur le marché, renforcer la stabilité de la chaîne d'approvisionnement fournisseurs et améliorer la performance économique globale. L'architecture modulaire de STLA One doit permettre d'accélérer le développement, de réduire la complexité, et de générer des gains d'échelle significatifs. Stellantis prévoit le lancement de STLA One en 2027. D'ici 2030, l'entreprise ambitionne de réaliser 50% de ses volumes sur trois plateformes mondiales, avec jusqu'à 70% de réutilisation des composants. Avec cette plateforme modulaire, Stellantis vise un objectif de plus de 2 millions d'unités produites d'ici 2035...
Kering : -1,5% avec SG, Orange, Groupe ADP, Bouygues, Vinci et DS