LA TENDANCE
La bourse de Paris qui a évolué en baisse une grande partie de la séance a terminé en hausse de 0,21% à 7.853 pts. Les prises de bénéfices se sont poursuivies sur certains secteurs qui avaient trop vite rebondi avec l'euphorie générale suscitée par l'annonce d'un apaisement des tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis. Le luxe en fait notamment les frais à mesure que les signaux de ralentissement de la demande se confirment... A l'inverse, les tensions persistantes dans le monde maintiennent le compartiment militaire en hausse avec Thales et Dassault en tête !
Le président de la Fed Jerome Powell a pris par ailleurs la parole cet après-midi lors de la conférence Thomas Laubach Research de Washington... Ce dernier a déclaré que les États-Unis pourraient entrer dans une période de chocs d'offre plus fréquents et d'inflation volatile, justifiant une communication plus transparente de la part de la banque centrale. "Une question cruciale est de savoir comment favoriser une meilleure compréhension de l'incertitude à laquelle l'économie est généralement confrontée"... J. Powell a indiqué que cela constituerait "un défi difficile pour l'économie et pour les banques centrales". Il a ajouté que la hausse des taux d'intérêt ajustés de l'inflation pourrait refléter la possibilité d'une inflation plus volatile à l'avenir que pendant la période d'entre-crise des années 2010. "En période de chocs plus importants, plus fréquents ou plus disparates, une communication efficace exige que nous fassions part de l'incertitude qui entoure notre compréhension de l'économie et de ses perspectives. Nous examinerons les moyens d'améliorer cette dimension à mesure que nous progresserons", a précisé le timonier de la Fed...
Le dirigeant de la Fed a aussi souligné le besoin critique de maintenir les anticipations d'inflation à 2%. Il a indiqué qu'alors que les taux de la banque centrale américaine se situent actuellement entre 4,25 et 4,50%, durant les dernières décennies, la banque a abaissé ses taux de 500 points de base environ lorsque l'économie se situait en récession... La Fed entreprend actuellement comme tous les 5 ans une révision de son cadre de politique monétaire, ce qui explique la teneur des réflexions de Powell. En 2020, lors de la dernière révision, la Fed s'inquiétait de la nécessité d'écarter... le risque de déflation. À l'époque, la Fed avait déclaré qu'après des périodes où l'inflation était restée durablement inférieure à 2%, elle viserait probablement... une inflation légèrement supérieure à 2% pendant un certain temps. Powell a noté que les membres de la Fed estimaient approprié de reconsidérer le libellé concernant la possibilité de dépasser l'objectif d'inflation à long terme "par moments". L'euro termine ce soir sous les 1,12/$, tandis que le pétrole revient à 64$ le brent.
VALEURS EN HAUSSE
Ekinops monte de 11ù après les annonces de croissance externe, tandis que SMCP monte de 5% avec AB Science
Beneteau et Alstom, en forte baisse hier dans le sillage de leurs comptes, reprennent 4%
En tête du CAC40, Engie gagne 3,5% à plus de 18 euros. Le groupe a affiché un EBIT hors nucléaire à 3,7 MdsE, en hausse organique de 2,1% au premier trimestre, portée principalement par les Infrastructures et un effet timing favorable. Le Cash Flow From Operations atteint 4 MdsE au 1er trimestre. Engie se félicite du maintien d'un bilan solide avec un ratio dette nette économique / EBITDA en baisse à 3 fois et une dette nette économique en recul de 1,8 MdE. La Guidance 2025 est confirmée avec un RNRpg attendu entre 4,4 et 5 MdsE.
Scor : +3% avec Claranova, Getlink, URW
Le secteur de la Défense se démarque avec Thales en hausse de 2% à 245 euros et Dassault Aviation. Exosens gagne aussi plus de 8% et Exail Technologies près de 2%.
Danone : +2% avec la Cie des Alpes, Eurazeo après ses comptes et M6 suivi de Ipsen
Air Liquide : +1,5% avec Orange, Sopra Steria, Vicat, Vinci, ADP, NRJ Group, Veolia, Rubis, TF1
Sanofi (+1%) a l'intention d'investir "au moins 20 Milliards de dollars" (17,88 Milliards d'euros) aux États-Unis d'ici 2030 afin d'augmenter significativement ses dépenses de recherche et développement et sa capacité de production dans le pays. "Les décisions d'investissement du groupe seront ajustées en fonction de l'évolution de l'environnement extérieur et les investissements devraient créer un nombre important d'emplois bien rémunérés dans plusieurs États au cours des prochaines années", a indiqué la direction de Sanofi.
Klepierre : +1% suivi de Eiffage, Bureau Veritas
VALEURS EN BAISSE
Nouvelle déception et nouvelle dégringolade pour le titre Ubisoft qui plonge de 18% à 9,6 euros ! L'éditeur de jeux vidéo Ubisoft a fait état d'une baisse de 20,5% de son net bookings pour l'ensemble de son exercice décalé 2024-2025, après des partenariats inférieurs aux attentes pour des raisons de calendrier. Les réservations nettes se sont ainsi élevées à 1,85 milliard d'euros contre 1,9 MdE de consensus. La perte opérationnelle non-IFRS s'élève à -15,1 ME contre 401,4 ME un an plus tôt et -14 ME de consensus pour un chiffre d'affaires de 1,89 MdsE, en repli de 17,5%. Pour l'exercice 2025-2026, le groupe s'attend à un net bookings stable sur un an, un résultat opérationnel non-IFRS proche de l'équilibre et un free cash-flow négatif "reflétant la transformation du Groupe". Ubisoft s'attend à bénéficier d'un solide back-catalogue s'appuyant notamment sur "Assassin's Creed Shadows" et la sortie de "Siege X", qui devrait générer une forte croissance des réservations nettes de la franchise en 2025-2026. Il cite également les bénéfices à venir des partenariats récurrents ainsi que du line-up avec "Anno 117 : Pax Romana", le remake de Prince of Persia", "Rainbow Six Mobile" et "The Division Resurgence".
Adocia corrige de 13% avec MdM (-9%) après ses comptes, suivi de Inventiva (-7%) et Casino (-6%) avec Worldline
Deuxième séance de net repli pour Kering qui abandonne 5% à 177 euros après avoir terminé en recul de 3% la veille. Les ventes de produits de luxe dans le monde devraient diminuer de 2 à 5% cette année, selon les prévisions de Bain & Co, qui a fortement revu à la baisse son estimation précédente d'une croissance de 0 à 4%. Avant la publication de son rapport de printemps, très suivi, Bain a déclaré que le marché du luxe connaissait des "turbulences plus complexes sur plusieurs axes". Mardi, le patron de Kering, François-Henri Pinault, avait déclaré, devant les sénateurs français lors d'une audition parlementaire, que le propriétaire de Gucci enregistrait une forte baisse de la demande pour ses produits de luxe et de mode aux États-Unis. "La baisse de la consommation, qui dure depuis plusieurs semaines maintenant, est assez forte", a souligné le directeur général de Kering. Remy Cointreau recule de 3,8% avec LVMH qui perd aussi 3,5%. Dior (-3%) Hermès (-0,4%).
Emeis : -4,5% avec Viridien, Atos
Valneva : -3% avec M&P, Valeo (-2,5%)
Nacon : -2% suivi de Stedim, Pluxee, Forvia, Technip Energies
Vallourec subit quelques dégagements (-1,5%) malgré un premier trimestre plutôt solide et la confirmation d'un RBE en progression au second semestre 2025, par rapport au premier semestre de l'année. Le fabricant français de tubes en acier a fait état d'une baisse de 3% de son RBE au premier trimestre, à 207 millions d'euros, alors que la baisse des prix des tubes en acier en Amérique du Nord a continué d'affecter ses activités. Le consensus anticipait un RBE de 202 ME. La génération de trésorerie globale a atteint 104 ME sur le trimestre. Vallourec a confirmé une forte dynamique des prises de commandes de tubes OCTG à l'international, "à des prix élevés" et la poursuite de la hausse des prix de marché aux Etats-Unis au premier trimestre.
Bastide : -1,5% avec Clariane