Aubay consolide de 6% à 50,3 euros malgré la publication de solides résultats intermédiaires et la confirmation de sa guidance annuelle. Oddo BHF évoque des comptes globalement sans surprise bien que légèrement en dessous de ses prévisions (lesquelles reposaient sur des hypothèses plus optimistes que les indications initiales du management). L'analyste laisse ses prévisions inchangées pour 2026 (croissance de 8% en organique et MOA de 9,7%) et 2027 (croissance interne de 5%, MOA de 9,8%). Depuis fin juillet, Aubay a "rendu" 10% et se traite désormais 8,4x VE/EBIT 12m fwd après SBC, proche des multiples sectoriels (réduisant sa prime récente en relatif secteur), souligne le broker. Le titre semble ainsi encore modérément valorisé au regard des perspectives et des performances récentes (bien meilleures que la plupart des pairs du secteur à court terme)... D'où le maintien de l'opinion 'surperformance' du courtier, avec un objectif inchangé à 68 euros (l'effet positif du re-rating sectoriel étant compensé par une légère hausse du CMPC).
"Comme attendu, des résultats solides que la saisonnalité traditionnellement favorable au S2 devrait venir encore amplifier", affirme TP ICAP Midcap. Le broker anticipe un atterrissage en haut de fourchette sur les revenus et en milieu de fourchette concernant la marge d'EBIT courante. Il comprends que l'été s'est inscrit dans la continuité des six premiers mois et que les perspectives pour les derniers mois de l'exercice demeurent bien orientées.