[FR:FR0000033219:0]Altarea[:FR] gère un portefeuille de 44 centres commerciaux, majoritairement détenus en partenariat avec des investisseurs institutionnels de premier plan, pour une valeur totale de 5,275 milliards d'euros (2,266 MdsE en part Groupe). La Foncière Commerce représente 71% des capitaux employés du Groupe.
Le chiffre d'affaires consolidé d'Altarea s'établit à 2,768 MdsE, en hausse de +2,1% par rapport à 2023 tiré par le Commerce et l'Immobilier d'entreprise qui ont plus que compensé la baisse de l'activité en Logement.
Le résultat opérationnel FFO ressort à 274,1 ME (+10,5%). Le taux de rentabilité opérationnelle du Groupe s'établit à 9,8% (9,1% en 2023).
Le FFO part du Groupe s'établit à 127,2 ME en hausse de +25,7%, soit 5,84 euros/action (+20,8%) après enregistrement de l'impact dilutif lié à la création de 1.160.013 actions nouvelles40 en 2024.
Le résultat net consolidé part du Groupe s'établit à 6,1 ME (-472,9 ME en 2023) après notamment enregistrement de -58,7 ME de variation de valeur des instruments financiers et des autres variations de valeurs, charges calculées et frais de transaction.
Perspectives 2025
En 2025, la Foncière Commerce continuera de capitaliser sur la grande qualité de son patrimoine et devrait poursuivre sa trajectoire de croissance. Altarea continuera à investir sur les projets en cours avec une accélération dans les commerces de gares et le chiffre d'affaires résidentiel sera encore majoritairement composé d'opérations issues de l'ancien cycle à marges faibles. La mise à l'offre des opérations nouvelle génération devrait monter en puissance tout au long de l'année et le Groupe continuera à appliquer la même discipline en matière d'engagement avec des capitaux employés maitrisés.
Altarea n'envisage pas de conclure de grandes transactions en 2025, sauf en cas d'opportunités permettant d'accélérer des opérations dont la sortie est envisagée plutôt en 2026 et 2027. Le photovoltaïque et les data centers entreront dans une phase d'investissement plus intense et le Groupe recherchera des accords de partenariat afin de partager le portage des projets. L'activité d'asset management immobilier continuera à monter en puissance de façon maitrisée en fonction du rythme de la collecte.
Guidance
En 2025, Altarea poursuivra la réallocation de ses capitaux employés et des moyens humains conformément à sa feuille de route. Les résultats devraient bénéficier d'un début de reprise en Logement et d'une bonne performance en Commerce. Le FFO est ainsi attendu en légère progression.
En fonction du contexte politique, géopolitique, macro-économique et sanitaire, la montée en puissance des résultats est attendue à partir de 2026 avec potentiellement les premières contributions significatives des Nouvelles activités. Pendant toute la durée de sa feuille de route, Altarea s'appuiera sur sa structure bilantielle solide et sur la foncière Commerce qui constitue son socle financier. Le Groupe maintiendra une liquidité forte et une politique financière compatible avec une notation investment grade.
Quel dividende ?
Le dividende 2024 (versé en 2025) sera de 8 euros par action (identique à 2023). Les actionnaires pourront opter soit pour un versement à 100% en numéraire, soit à 25% en numéraire et 75% en titres.
AltaGroupe (famille A. Taravella) et ses affiliées d'une part et Crédit Agricole Assurances et ses affiliées d'autre part, se sont engagés pour opter à l'intégralité du paiement du dividende en actions proposé. Ensemble, ces actionnaires représentent près de 69% du capital d'Altarea.
Le dividende 2025 (versé en 2026) sera en stabilité.