Air Liquide, le titre parfait ? Berenberg explique que le géant français se trouve dans une position enviable. C'est apparemment le seul des trois grands producteurs de gaz industriels à ne pas avoir de thèse baissière spécifique au titre. En effet, Air Products pourrait rapidement devenir intéressant si des coûts sont supprimés sous la houlette de son nouveau DG, mais réduire les risques liés à certains de ses nouveaux projets énergétiques, notamment NEOM, pourrait s'avérer difficile et l'exposition à la baisse des prix de l'hélium est, selon le courtier, plus élevée que pour ses deux concurrents. Linde ? Le broker apprécie le titre et l'augmentation du carnet de commandes est de bon augure pour les bénéfices futurs. Pourtant, un simple coup d'oeil au graphique de l'EEG suggère que le cycle d'amélioration de cinq ans est terminé à court terme...
Air Liquide offre de son côté le meilleur des deux mondes avec une marge de manoeuvre pour exploiter les économies de coûts sans grands projets et ce alors que les actions européennes redeviennent à la mode auprès des investisseurs. Air Liquide a relevé ses prévisions de marge à moyen terme lors de la publication des résultats 2024, dispose de réductions de coûts plus facilement réalisables et son carnet de commandes reste proche de ses plus hauts historiques à 4,2 milliards d'euros. Le ratio dette nette/EBITDA d'Air Liquide est également le plus bas parmi les grands producteurs de gaz industriels, ce qui pourrait, d'ici deux à trois ans, ouvrir la voie à des rachats d'actions, en plus des augmentations de dividendes plus courantes. Au final, l'analyste confirme sa recommandation 'achat' avec un objectif de cours remonté de 190 à 200 euros.