(AOF) - Le groupe VINCI a annoncé un résultat net en légère progression pour l'exercice 2025 malgré une surtaxe fiscale exceptionnelle en France, tout en atteignant un niveau record de génération de cash-flow libre (FCF). Le résultat net part du Groupe de VINCI s'établit à 4,90 milliards d'euros en 2025, en hausse de 0,8% sur un an. Hors impact de la surtaxe exceptionnelle sur l'impôt sur les sociétés (IS) en France, le résultat net aurait atteint 5,35 milliards d'euros, soit une progression de 10%.
Le bénéfice net par action (BPA) ajusté ressort à 9,44 euros (hors surtaxe IS), en progression de 12%, contre 8,43 euros un an plus tôt.
Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe atteint 74,6 milliards d'euros, en hausse de 4,2%, porté par une bonne dynamique à l'international (59% du total).
L'EBITDA ajusté progresse de 6,4% pour atteindre 13,51 milliards d'euros, soit une marge sur chiffre d'affaires de 18,1% contre 17,7% en 2024.
VINCI enregistre également un cash-flow libre record de 7,01 milliards d'euros, en hausse de 202 millions d'euros. Hors impact de la surtaxe fiscale (425 MEUR), le FCF ressort à 7,44 milliards d'euros, en croissance de 9% sur un an.
"En dépit de l'alourdissement de la charge fiscale en France, le résultat net est supérieur à celui de 2024, le cash-flow libre atteint un niveau record de 7 milliards d'euros et l'endettement financier net a diminué de 1,3 milliard d'euros", a commenté Pierre Anjolras, directeur général de Vinci.
Vinci anticipe une nouvelle progression de son chiffre d'affaires, de ses résultats opérationnels et de son résultat net. Le cash-flow libre pourrait avoisiner 6 milliards d'euros.
Pour les actionnaires, le groupe de construction et de concessions propose un dividende de 5 euros par titre, soit une augmentation de 0,25 euro par rapport à 2024.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- Leader mondial du BTP, diversifié dans l’énergie et les concessions, né en 1898 ;
- Revenus de 71,6 Mds€, dont 58 % réalisés à l’international, répartis entre la construction pour 44%, l’énergie (Vinci Energie et Cobra IS) pour 38 %, les concessions autoroutières (ASF, Escota, Cofiroute, A19 et A355 en France), ferroviaires et aéroportuaires pour 16 % puis l’immobilier ;
- Ambition : « concevoir, financer, construire et gérer des infrastructures et des équipements pour la mobilité » avec une complémentarité entre concessions, énergie et contracting ;
-
Capital ouvert (salariés avec 10,9 % du capital et Qatari Holding avec 2,4 %), Xavier Huillard conservant sa fonction de président du conseil de 15 administrateurs jusqu’en 2026, Pierre Anjolras étant directeur général depuis mai.
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires multi-local
:
- croissance fondée sur 3 piliers : les concessions -extension de la maturité du portefeuille, montée de l’aéroportuaire par croissance externe et internationalisation des concessions autoroutières et ferroviaires-, contracting, avec priorité à Vinci Energy et aux activités spécialisées d’Eurovia et Vinci Construction, puis énergie avec Cobra,
- organisation industrielle et commerciale très décentralisée,
- synergie des expertises concessions&contracting dans les projets d’infrastructures,
- resserrement du maillage géographique et technologiques par une croissance externe financée par la génération d’autofinancement, d’où une maîtrise de la dette,
-progression régulière de la part de l’international dans les revenus, à 57 %, et dans le carnet de commandes, à 71 %,
- innovation organisée par métiers, dotée d’un budget de 50 M€ finançant 50 programmes de 12 pôles de recherche, focalisée sur la mobilité urbaine et la ville durable et soutenue par des structures dédiées (plateformes d’incubation et supports CATALYST et SEED) ;
- Stratégie environnementale net zéro carbone en 2050 :
- 2030 de réduction de 20 % vs 2019 des émissions de CO2 ;
- process circulaire systématisant le recyclage et le réemploi dans chaque filière ;
- démarche « éviter, réduire, compenser » pour « 0 perte nette » de biodiversité ;
- Dynamisme de Vinci Energies, soutenu par les acquisitions et par la participation au « great grid partnership » britannique 2030 de connection des fermes éoliennes off-shore au réseau électrique ;
- Fortes ambitions pour Cobra IS, spécialiste des infrastructures énergétiques pour l’énergie solaire et éolienne -15 GW à moyen terme de capacités, notamment en Amérique latine ;
- Carnet de commandes record de 72 Mds€, dont 70 % à l’international, et prises de commandes de31,9 Mds€ au 1er semestre ;
- Situation financière maîtrisée à fin juin : 23,3 Mds€ de dette nette, au coût ramené à 3,5 % et à la maturité allongée à 5,6 %.
Défis
- Réduction de la disparité des marges, les concessions autoroutières apportant les 2/3 du bénéfice opérationnel ;
- Confirmation de la résistance au marasme persistant de la construction, reflétée par une hausse de la marge opérationnelle et le retour aux profits dans la promotion immobilière en France ;
- Après une avancée de 3,2 % du chiffre d’affaires et un repli de 3,4 % du bénéfice net (+ 10 % hors contribution fiscale exceptionnelle), objectifs 2025 inchangés :
- autoroutes : trafic en légère hausse,
- aéroports : croissance du trafic passagers moindre que celle de 2024,
- Energies : croissance de l’activité au taux de 2024 et maintien de la marge opérationnelle,
- Cobra IS : chiffre d’affaires minimal de 7,5 Mds€ et marge opérationnelle consolidée,
- VINCI Construction : stabilité des revenus et hausse de la marge opérationnelle ;
- Dividende 2024 de 4,75 €.
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