X-FAB prend la tête du palmarès ce vendredi matin à la faveur d'un gain de près de 10% à 6,95 euros. Le fabricant de semi-conducteurs a revu à la hausse sa guidance 2025, anticipant désormais un chiffre d'affaires allant de 840 à 870 millions de dollars avec une marge d'EBITDA de 24% à 27%. Le groupe a généré au deuxième trimestre un chiffre d'affaires de 215,3 M$, en hausse de 5%, avec un EBITDA de 51,6 M$ (marge de 24%), en amélioration de 7% sur un an.

Le chiffre d'affaires attendu pour le 3ème trimestre 205 est estimé dans une fourchette allant de 215 à 225 M$ avec une marge d'EBITDA de 22,5% à 25,5 %. Les prévisions sont basées sur un taux de change moyen de 1,17 USD/EUR et ne prennent pas en compte l'impact lié aux normes IFRS 15.

Les dirigeants soulignent une visibilité réduite en ce moment avec des clients qui passent leurs commandes plus tard que d'habitude et dans des délais très courts (contexte d'incertitudes géopolitiques + fin des limitations dans les capacités de production), souligne Oddo BHF. Ils constatent toutefois une forte reprise séquentielle des commandes (+19% par rapport au T1 à 207 M$), ce qui explique le resserrement de la guidance de CA vers le haut.

Au final, le courtier trouve cette publication encourageante en amont de l'Investor Day du 9 septembre. La reprise de cycle est néanmoins encore fragile au regard d'un contexte très incertain. Le broker préfère ainsi rester 'neutre' sur la valeur en visant 7 euros.