Wall Street consolide légèrement en pré-séance, les opérateurs jouant la carte prudence avant le week-end alors que le risque géopolitique est revenu au centre des préoccupations avec la reprise des hostilités entre les Etats-Unis et l'Iran. Les nouvelles attaques américaines contre l'Iran et les représailles de Téhéran contre des cibles au Koweït, au Qatar et à Bahreïn mettent en évidence la complexité du chemin à parcourir pour parvenir à une paix durable au Moyen-Orient et à une normalisation du trafic dans le détroit stratégique d'Ormuz.
"Les discussions entre les États-Unis et l'Iran devraient se poursuivre ce week-end", déclare à 'Bloomberg' David Manso, directeur des investissements chez CaixaBank AM. "Les prix du pétrole pourraient constituer un indicateur utile du sentiment des investisseurs et de leurs attentes quant à l'évolution de la situation".
Si la géopolitique pèse pour l'instant sur le moral des investisseurs, l'attention devrait rapidement se tourner vers la saison des résultats du deuxième trimestre, qui entrera dans le vif du sujet la semaine prochaine. Dès aujourd'hui, Delta Air Lines lancera les hostilités. Après une envolée sans précédent des actions des fabricants de puces et d'autres entreprises liées au développement de l'IA, qui a permis aux marchés d'ignorer la hausse des prix du pétrole et des rendements obligataires, la barre est désormais placée haut pour les entreprises devant justifier leurs valorisations élevées. Pour les géants du cloud, l'enjeu est de démontrer que ces investissements peuvent générer des rendements solides. "Les attentes sont élevées, mais le véritable test consistera à savoir si les résultats continueront de valider le scénario d'expansion", indique Florian Ielpo, responsable de la stratégie macroéconomique chez Lombard Odier Investment Managers.
Les fabricants de puces seront encore suivis de près en cette fin de semaine avec l'arrivée en grande pompe sur le marché américain de SK Hynix. Le fabricant sud-coréen de puces mémoire va faire ses débuts aujourd'hui à Wall Street après avoir levé 26,5 milliards de dollars via l'émission de 177,9 millions d'American Depositary Receipts. Tout simplement la troisième plus importante introduction en bourse de l'histoire et la plus importante jamais effectuée par une entreprise étrangère aux États-Unis.
Les cours pétroliers n'évoluent plus beaucoup après un vif rebond en milieu de semaine. Le baril de Brent pour livraison en septembre cède 0,1% à 76,3 dollars et devrait enregistrer une hausse hebdomadaire d'environ 5%, sa plus forte progression depuis début mai. L'once d'or recule de 0,6% à 4.100$. L'indice dollar est stable face à un panier de devises à 100,6 points et le Bitcoin remonte encore de 2% à 64.200$.
Les valeurs
* SK Hynix. Le fabricant sud-coréen de puces mémoire va faire ses débuts aujourd'hui à Wall Street après avoir levé 26,5 milliards de dollars via l'émission de 177,9 millions d'American Depositary Receipts (ADR). De quoi en faire la troisième plus importante introduction en bourse de l'histoire et la plus importante jamais effectuée par une entreprise étrangère aux États-Unis. Chaque ADR, vendu 149$ pièce, équivaut à un dixième d'une action ordinaire cotée à Séoul.
La décision de ne pas attirer les acheteurs en proposant les ADR avec une décote par rapport au cours local montre que l'entreprise est convaincue que ses titres américains seront bien accueillis, même après plusieurs jours de forte volatilité sur son marché d'origine, et reflète sa volonté de ne pas se priver d'un gain potentiel important, souligne 'Bloomberg'. "Cette prime de 3 % se situe bien dans la fourchette attendue, surtout compte tenu de l'appétit considérable des investisseurs institutionnels ", indique à l'agence Sanghyun Park, fondateur de Clepsydra Capital, une société spécialisée dans l'analyse de situations particulières. "Cela montre que les fonds mondiaux acceptent volontiers de payer un léger surcoût pour contourner les contraintes locales liées aux indices et aux devises, et pour obtenir une exposition directe et nette au monopole de l'entreprise sur les puces HBM".
Cette opération permettra à SK Hynix de lever des fonds pour construire de nouvelles usines et donnera au fabricant de puces un accès direct au plus grand vivier d'investisseurs au monde. Selon les documents déposés, l'IPO a suscité des marques d'intérêt de la part de Baillie Gifford, Coatue Management et Situational Awareness Partners pour un montant pouvant atteindre 7 milliards de dollars d'ADR. "C'est le moyen le plus direct pour les investisseurs américains de s'exposer au thème de la mémoire pour l'IA via une valeur de grande capitalisation, et Hynix a délibérément choisi le Nasdaq pour répondre à cette demande et profiter des valorisations plus élevées dont bénéficient les fabricants de puces américains par rapport à Séoul", déclare Giuseppe Sette, cofondateur de la plateforme d'analyse d'investissement Reflexivity. "SK Hynix réussit son introduction grâce à la pertinence de son projet, mais les entreprises qui suivront pourraient se heurter à un marché plus difficile et plus sélectif."