TP (ex-Teleperformance) peine à rebondir (+0,15%) au lendemain d'un violent décrochage de 13,6% dans le sillage de la présentation de son nouveau plan stratégique, "Future Forward". Ce plan vise à repositionner le groupe en acteur technologique de nouvelle génération sur un modèle hybride IA-humain. La firme structure une plateforme propriétaire IA et investit de façon consistante dans cette transformation, explique TP ICAP Midcap. Ce plan est en revanche assez abstrait, ne donnant aucune granularité sur les leviers de croissance identifiés ni aucune perspective au-delà de 2028. Selon les éléments communiqués, la transformation annoncée ne traduit ni potentiel de croissance véritablement soutenu ni perspective de réappréciation de la marge au-delà de 2028. Au regard des éléments communiqués, ce repositionnement capitalistique à court terme n'offre ainsi pas de certitude à long terme sur les gains de productivité... À la suite de l'ajustement de ses estimations et des paramètres de son modèle, l'analyste dégrade le dossier à 'conserver' et coupe sa cible de 132 à 92 euros.

Oddo BHF se montre plus positif, jugeant les objectifs du groupe à moyen terme rassurants. A l'évidence, les investisseurs restent très prudents (compte tenu de la chute du titre hier) sur les perspectives à court terme pour 2026 et 2027 en matière de croissance organique et de profitabilité de sorte que les incertitudes à CT prennent le pas sur le MT. Sur les bases d'une valorisation très limitée (FCF yield supérieure à 15%), le courtier reconduit son conseil 'surperformance' mais, comme il le mentionne régulièrement, la revalorisation ne peut s'inscrire que dans un processus de moyen terme, le temps que le management rassure à CT sur les éventuels effets perturbateurs de l'A...

Enfin, Kepler Cheuvreux réitère son avis 'achat' mais ramène sa cible de 140 à 130 euros.