Rexel varie peu à 24,70 euros en matinée ce lundi, toujours soutenu par l'annonce d'un chiffre d'affaires de 4,825 milliards d'euros au premier trimestre (4,85 MdsE de consensus), en hausse de +1,4% à jours constants, de retour en territoire positif... La direction a insisté sur la mise en oeuvre de la stratégie présentée lors de la 'Journée Investisseurs' en juin 2024 et déploiement d'Axelerate 2028, portant sur l'accélération des initiatives d'excellences opérationnelles pour atteindre les ambitions à moyen terme. Les objectifs 2025 ont été confirmés, mais le management continue de suivre avec attention les effets directs et indirects des tarifs douaniers sur les ventes et la profitabilité, particulièrement en Amérique du Nord... Le groupe vise une croissance organique des ventes à jours constants stable à légèrement positive ; une marge d'EBITA ajusté d'environ 6% (-10 pb) et un ratio FCF / EBITDA (après lease) de l'ordre de 65% (avant impact de l'amende en France).

"Le premier trimestre 2025 a été marqué par des tendances positives, avec une croissance soutenue en Amérique du Nord, une reprise séquentielle en Europe et une amélioration de l'environnement prix, nous permettant d'afficher une croissance organique des ventes pour la première fois en un an" a commenté la direction. Parmi les derniers avis de brokers, Goldman reste à l'achat avec un objectif ramené de 30 à 27 euros, tandis que JP Morgan est 'neutre' en visant 26 euros. La confirmation de la guidance a plutôt rassuré le marché, estime Oddo BHF qui est aussi 'neutre' sur la valeur...