LA TENDANCE

Le CAC 40 est attendu en nette hausse ce lundi matin de près de 2%, au sortir d'un week-end encore riche en déclarations de la part de l'administration américaine... Sur la semaine écoulée, rappelons que le CAC40 avait limité sa baisse à 2,3%, la mise en suspens des droits de douane dits "réciproques" des Etats-Unis, à l'exception de ceux visant la Chine, ayant permis d'assister à un gros rebond des indices en milieu de semaine...

Le week-end a donc, lui aussi, été chargé en rebondissements spectaculaires puisqu'après avoir annoncé une exemption concernant les ordinateurs et les puces, Donald Trump a expliqué dimanche soir qu'il annoncerait au cours de la semaine à venir de nouveaux droits de douane visant les semiconducteurs importés aux Etats-Unis, ajoutant qu'il y aurait "de la flexibilité pour certaines entreprises du secteur".

De quoi laisser penser que l'exemption de taxes dites "réciproques" sur les smartphones et ordinateurs en provenance de Chine, taxés à 20% au lieu des 145% instaurés la semaine dernière sur les produits chinois, serait bien provisoire... "Nous voulons fabriquer nos puces et semiconducteurs et d'autres choses dans notre pays", a expliqué Donald Trump à des journalistes présents à bord de l'avion présidentiel Air Force One qui l'a ramené hier à Washington depuis sa résidence floridienne de Palm Beach. Refusant de préciser si certains produits, tels les smartphones, seraient toujours exclus de la liste des importations taxées à 145%, Donald Trump a donc déclaré qu'il fallait "montrer une certaine flexibilité". Plus tôt dans la journée, via son réseau social Truth, le président américain avait confirmé l'ouverture d'une enquête commerciale sur le secteur des semiconducteurs - un processus pouvant augurer de nouvelles mesures douanières : "Nous regardons les semiconducteurs et TOUTE LA CHAÎNE D'APPROVISIONNEMENT DES PRODUITS ÉLECTRONIQUES", a-t-il écrit... Le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, avait déclaré dans la matinée de dimanche que des produits technologiques clé importés de Chine, de même que les semiconducteurs, seraient ciblés par de nouvelles taxes spécifiques "dans un délai de deux mois".

WALL STREET

Wall Street avait auparavant terminé fermement la semaine dans un contexte de forte volatilité : En clôture, le S&P500 a progressé vendredi de 1,81% à 5.363 pts pour rebondir finalement de 5,95% sur la semaine écoulée. Le Dow Jones a terminé également bien orienté, sur un gain de +1,56%, à 40.212 points. Les valeurs industrielles ont ainsi gagné 5,92% sur les dernières 5 séances. Le Nasdaq Composite est également ressorti très ferme, bondissant de +2,06% vendredi, à 16.724 points. En glissement hebdomadaire, les valeurs de techno ont grimpé de +7,19%. Le sursaut des marchés s'est renforcé après les commentaires de la présidente de la Réserve fédérale de Boston, Susan Collins : la Fed serait prête selon elle à maintenir le fonctionnement des marchés financiers "si le besoin s'en fait sentir".

Rappelons que la Maison Blanche reste engagée dans une guerre commerciale ouverte avec Pékin et a décidé, jeudi dernier, de rehausser à 145% les surtaxes visant la Chine. Cette dernière, en réponse, a annoncé vendredi un relèvement de 84% à 125% des droits de douane sur les importations américaines...

ECO ET DEVISES

En attendant le réunion de la BCE jeudi qui devrait déboucher sur un nouvel assouplissement monétaire de 25 points de base, Pékin publiera mercredi sa première estimation de croissance pour le T1, tandis que les ventes au détail US seront publiées le même jour. En attendant, la parité euro / dollar atteint 1,1385$ ce matin. Le baril de Brent se négocie 64,65$. L'once d'or se traite toujours plus haut à 3.230 $. Le bitcoin pointe sur les 84.350$.

VALEURS A SUIVRE

A la suite de leur entrée en négociations exclusives le 1er août 2024, AXA et BNP Paribas Cardif ont signé le 21 décembre dernier l'accord d'acquisition d'AXA Investment Managers (AXA IM). Le closing est attendu début juillet 2025. Dans cette perspective, le Groupe BNP Paribas confirme pleinement l'intérêt stratégique et industriel de l'opération afin de bâtir une plateforme de gestion d'actifs de premier plan et de permettre au Groupe de devenir le leader européen de la gestion d'épargne longue pour les assureurs et les fonds de pension. Cette plateforme bénéficiera de la position de marché et de l'expertise des équipes dédiées aux actifs privés d'AXA IM, facteurs de croissance future auprès des clients institutionnels et particuliers. Cette acquisition s'inscrit exactement dans la mission première du Groupe de travailler au service de l'économie en permettant de mobiliser l'épargne pour financer les projets d'avenir, dans le meilleur intérêt de ses clients. La BCE a récemment fait part de son interprétation relative au traitement prudentiel pour les acquisitions d'entreprises de gestion d'actifs. Si cette interprétation devait être retenue in fine et en l'état actuel des analyses conduites par le Groupe BNP Paribas, l'impact de l'opération sur le ratio CET1 du Groupe serait d'environ -35 pb, le retour sur le capital investi serait de plus de 14% la troisième année et de plus de 20% la quatrième année. Cela est à comparer avec un impact de -25 pb sur le ratio CET1 du Groupe et un objectif de retour sur capital investi de 18% en année 3, qui ont été présentés lors du lancement de l'opération. En conséquence, dans cette interprétation, les objectifs globaux de rentabilité du Groupe comme sa trajectoire de croissance ne seraient pas modifiés, ni sa trajectoire de fonds propres et de ratio CET1. En particulier, le lancement prochain du programme de rachat d'actions, annoncé au mois de février et sur lequel la BCE a déjà donné son autorisation, est maintenu. De manière plus générale, la politique du Groupe en matière de distribution de dividendes et de retour aux actionnaires demeure inchangée. Les modalités retenues par le Groupe pour traiter cette opération au plan prudentiel seront communiquées au moment du closing de l'opération, à l'issue d'échanges encore en cours avec les autorités de supervision sur ce sujet...

Vallourec annonce être entré en négociations exclusives avec Aldebaran, un fonds institutionnel français, pour la vente de Serimax, filiale spécialisée dans les solutions de soudage mécanique, sur la base d'une valeur d'entreprise de 79 millions d'euros, dont un complément de prix de 7 millions d'euros. La cession devrait être finalisée au cours des prochains mois, sous réserve de la consultation des instances représentatives du personnel et de la satisfaction de conditions suspensives usuelles, dont l'obtention des approbations réglementaires requises. Cette transaction participe des initiatives du New Vallourec pour rationaliser son capital investi et recentrer le Groupe sur son coeur de métier : les solutions tubulaires sans soudure haut de gamme. Dans le cadre du plan New Vallourec, Serimax a connu une transformation rapide et opère désormais de manière rentable en tant qu'entreprise indépendante. Serimax a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 105 millions d'euros en 2024. Aldebaran permettra à Serimax - leader mondial des solutions intégrées de soudage orbital mécanique - de poursuivre son développement ambitieux.

Robertet a réalisé en 2024 une excellente performance dans un contexte favorable de restockage des clients, de dynamique des nouveaux marchés et de baisse relative des coûts d'achats de matières premières. Le chiffre d'affaires publié progresse de 12% par rapport à 2023, pour atteindre 807,6 millions d'euros, soit +12,7% à taux de change constants et +10,3% à taux de change et périmètre constants. Toutes les divisions sont en croissance significative : la parfumerie accélère avec +16% de hausse, les arômes augmentent de +5%, la division des matières premières se redresse avec +17% et la division Health and Beauty poursuit sa croissance à +9%. La marge mesurée en EBITDA atteint 157,1 millions d'euros en hausse forte de +18,1% dans un contexte de baisse relative des coûts d'achat au premier semestre et de dynamisme des catégories de produits à forte valeur ajoutée. L'EBITDA représente 19,4% du chiffre d'affaires en 2024, soit une amélioration de 100 pdb par rapport à 2023. Le résultat net consolidé (part du groupe) s'élève à 90,1 millions d'euros, en hausse de +20,7%, et représente 11,2% du chiffre d'affaires. Ce résultat profite de la hausse du résultat opérationnel, de la baisse relative de la charge de la dette et de la hausse des placements financiers. Le Besoin en Fonds de Roulement a continué de se réduire grâce à l'amélioration de la gestion du stock. De même, le Free Cash Flow augmente fortement pour s'établir à 74,1 millions d'euros au 31 décembre 2024. La remarquable performance financière du Groupe Robertet en 2024 confirme la solidité de son modèle d'affaires et son positionnement unique. Une assemblée générale sera convoquée le 4 juin 2025 à Grasse à 10 heures : Il sera proposé un dividende de 10 euros par action, en hausse de 17,6% par rapport à l'année précédente, en raison de la très bonne année 2024. Il sera aussi proposé l'entrée de quatre nouveaux administrateurs : le Fonds Stratégique de Participations, Peugeot Invest Assets et deux membres de la cinquième génération de la Famille Maubert. Au premier trimestre 2025, le chiffre d'affaires est en hausse de +5,5% (+4,7% à taux de change et périmètre constants). Dans un contexte incertain et après une année 2024 excellente, ce démarrage, en ligne avec l'évolution moyenne des dernières années, nous invite à un optimisme prudent...

Avec une dynamique de croissance continue, HiPay dégage en 2024 une progression de ses volumes de paiements de +4,4% et de son chiffre d'affaires de +13,4% à 74,2 millions d'euros. Le taux de facturation s'améliore (0,81% vs 0,75%).
En France, HiPay conserve une bonne dynamique de marché avec 302 nouveaux contrats signés dans le secteur du commerce de détail. Les secteurs Digital/iGaming continuent de progresser sur la période. La progression du chiffre d'affaires hors France est importante à +20%, résultant de volumes en forte hausse au Portugal, en Italie et en Allemagne. Le groupe a dégagé une marge brute d'activité en forte hausse (+6,9 ME). Les efforts continus de maîtrise des dépenses, bien qu'amoindris par rapport à l'année 2023, ont permis de maintenir l'augmentation de la masse salariale et des frais généraux (+6,3 ME) en deçà de l'augmentation de la marge d'activité (+6,9 ME), ce qui a permis de générer un Ebitda représentant 14,5% du chiffre d'affaires et un résultat opérationnel courant de 8,4 % du CA. Le résultat net est en amélioration de +3,6 ME à 5,8 ME et représente 7,9% du chiffre d'affaires. Au 31 décembre 2024, la trésorerie est en hausse de 11,2 ME et la dette financière (IFRS 16 incluse) est en hausse de 7,6 ME. Cela provient essentiellement d'une trésorerie générée par l'exploitation de 11,2 ME, d'une augmentation (non récurrente) de son BFR de 2,9 ME et de flux de dettes financières de +6,5 ME, dont de nouveaux emprunts moyen/long-terme de 9 ME. Les parcours d'achat hybrides, de plus en plus plébiscités par les consommateurs, poussent les commerçants à adopter le commerce unifié. Après un dernier trimestre marqué par un tiers de nouveaux clients ayant choisi l'omnicanalité avec HiPay, le groupe anticipe une croissance soutenue de cette tendance en 2025, tant sur la base existante que parmi les nouveaux clients. Parallèlement, la quête de fluidité au moment du checkout accélère l'adoption des portefeuilles numériques. Leur intégration chez nos marchands génère des résultats immédiats, avec une part de marché atteignant 20% dès les premières semaines avec des effets attendus significatifs en 2025. Les solutions de paiement différé ou fractionné (BNPL - Buy Now, Pay Later) poursuivent leur essor, particulièrement dans les secteurs où le prix constitue un frein à l'achat. Portées par une demande croissante, elles s'imposent progressivement comme un levier incontournable de conversion et continueront de croître fortement en 2025. Les perspectives de croissance pour l'année 2025 sont attendues entre 5 et 10%, elles prennent en compte les relais de croissance évoqués ci-dessus, mais restent prudentes compte tenu de l'attentisme actuellement observé sur la croissance de la consommation en Europe. Par ailleurs, le Groupe continue de travailler à structurer son organisation technique et matérielle, à augmenter ses marges et, via de nouveaux clients, à préparer ses futurs relais de croissance.

Le chiffre d'affaires de NSC Groupe est resté stable en 2024 à 71,04 millions d'euros (70,69 ME en 2023). Le résultat d'exploitation a doublé en 2024 à 4,35 ME (2,15 ME en 2023). Compte tenu d'une charge d'impôt quasi-nulle, la société a dégagé un bénéfice net de 4,17 ME, en progression de 48% par rapport à 2023 (2,81 ME). La part du groupe s'élève à 4,1 ME (2,7 ME un an plus tôt). Les capitaux propres, part du groupe, s'établissent à 36,29 ME, en augmentation de 4,2 ME. Ils représentaient 47% du bilan à la fin de l'exercice. La marge brute d'autofinancement a augmenté de +37% sur l'exercice pour s'établir à 5,6 ME. Le désendettement du groupe s'est poursuivi à hauteur de 6,38 ME sur l'exercice et les dettes bancaires représentaient, fin 2024, 32% des capitaux propres (56% afin 2023). Le groupe prévoit de réaliser un nouvel exercice satisfaisant en 2025. Le chiffre d'affaires consolidé devrait augmenter de +/- 5%. Après la forte progression enregistrée en 2024, NSC Groupe Anticipe une légère amélioration de la rentabilité d'exploitation en 2025. Le groupe devrait engranger les derniers effets du plan de productivité engagé en 2023 par le secteur Fiber to yarn. Ces perspectives favorables n'intègrent aucun effet négatif lié à l'évolution et à l'instabilité de l'environnement international actuel, qui pourrait impacter l'exercice 2025.

Au 1er trimestre, Kaufman & Broad a enregistré une progression de 6% de ses réservations en volume. Les réservations en valeur du trimestre restent stables du fait du mix produits. Dans le même temps, le marché du logement a marqué un recul en volume estimé à environ 6%... Le chiffre d'affaires global s'établit à 250,1 ME à comparer à 228 ME à la même période en 2024. Le résultat net - part du groupe ressort à 11,6 ME à comparer à 11 ME sur la même période en 2024. Le conseil d'administration de Kaufman & Broad SA qui s'est réuni le 26 février a décidé de proposer à l'Assemblée générale des actionnaires du 6 mai la mise en paiement d'un dividende de 2,20 euros par action. A ce jour, les perspectives fixées en janvier, dernier pour l'ensemble de l'exercice 2025, sont maintenues. Le chiffre d'affaires devrait progresser d'environ 5%. Le taux de Résultat opérationnel courant (MOP) ou d'EBIT devrait être entre 7,5% et 8%, et la trésorerie nette devrait rester significative après la prise en compte du remboursement de l'échéance mai 2025 de 100 ME de la dette et du paiement d'un dividende de près de 43 ME au titre de l'exercice 2024, soit 2,20 euros par action.

McPhy Energy annonce l'ouverture, par décision du Président du Tribunal de Commerce de Belfort en date du 10 avril 2024, d'une procédure de conciliation et la désignation de la SCP Abitbol & Rousselet, représentée par Maître Joanna Rousselet, en qualité de conciliatrice. L'ouverture de cette procédure a été motivée par la situation financière actuelle de la Société, son horizon de trésorerie étant à fin juin 2025, et le souhait de renforcer ses chances de trouver un nouveau partenaire dans les meilleurs délais. Dans ce cadre, McPhy, conjointement avec la conciliatrice, a décidé d'initier, en parallèle de la recherche d'offres in bonis en cours, une procédure d'appel d'offres de reprise en plan de cession en vue de la mise en oeuvre, le cas échéant, d'un prépack cession et ce afin de disposer du cadre juridique le plus adapté pour préserver les fondamentaux de l'entreprise. Le prépack cession offre en effet un cadre permettant de préparer une cession (totale ou partielle) des actifs et des activités de la Société tout en préservant au mieux ses intérêts. Dans l'hypothèse d'une reprise en plan de cession, la société McPhy Energy, en ce compris ses actifs et activités non repris, pourrait faire l'objet d'une procédure de liquidation judiciaire entraînant la radiation de la cotation des actions de McPhy, dont la valeur résiduelle anticipée serait alors minime ou nulle. McPhy a fait le choix de rendre publique cette information, habituellement confidentielle, pour fédérer collaborateurs, actionnaires et parties prenantes autour de cette démarche et ainsi maximiser ses chances de trouver de nouveaux partenaires. À cet égard, McPhy annonce avoir déjà reçu une première marque d'intérêt d'un acteur industriel européen qui, si elle venait à se confirmer, serait examinée dans le cadre de la procédure d'appel d'offres susvisée. McPhy et la conciliatrice informent que la date limite de dépôt des offres est fixée au 9 mai 2025 à midi. Le marché sera informé de toute évolution de la situation.

Les comptes annuels 2024 de NFL Biosciences font apparaître un résultat d'exploitation négatif de 2,79 ME et une perte nette de 2,79 ME, sachant que la société biopharmaceutique n'a pas enregistré de produits d'exploitation en 2024. Au 31 décembre 2024, la trésorerie s'élevait à 1,9 ME contre 2,3 ME au 31 décembre 2023. NFL Biosciences estime que sa visibilité financière s'étend jusqu'au début du 4ème trimestre 2025.

Rubis a reçu une notification de franchissement de seuil statutaire l'informant que, le 7 avril, Plantation des Terres Rouges SA a franchi le seuil statutaire de 6% des actions ordinaires et des droits de vote de Rubis. A compter du 7 avril, Plantation des Terres Rouges SA détient 6,01% des actions ordinaires et droits de vote de Rubis.

L'Assemblée générale des actionnaires du groupe Vicat s'est tenue, le 1er avril, sous la présidence de Guy Sidos, Président du Conseil d'Administration et Directeur Général. Les résolutions présentées ont été toutes adoptées, notamment le versement d'un dividende de 2 euros par action, conformément aux recommandations du Conseil d'Administration. Le coupon sera détaché de l'action le 29 avril et mis en paiement le 2 mai. Le compte rendu détaillé de l'Assemblée générale 2025, présentant le résultat des votes sera mis en ligne le site internet du cimentier...