LA TENDANCE

Après ses hausses lundi (+0,83%) et mardi (+0,51%), le CAC 40 compte poursuivre sur sa lancée et une petite hausse est annoncée pour 9 heures. A confirmer toutefois tant les résultats trimestriels qui tombent en cascade parmi les groupes du CAC 40 peuvent influer sur la tendance! Depuis la clôture d'hier, beaucoup de sociétés ont en effet publié leur chiffre d'affaires trimestriel et ce matin des arbitrages sont annoncés sur un certain nombre de titres comme Stellantis, BNP Paribas, Saint-Gobain, Worldline, Deezer ou encore Danone.

A noter que le '10 ans' français, sous les 5% depuis lundi et l'annonce de Moody's de ne pas dégrader la note de la dette de la France, demeure sous ce niveau symbolique, autour de 4,96%. Mais le moral des investisseurs est quoi qu'il en soit pénalisé par la remontée des cours pétroliers, les Houthis yéménites ayant déclaré avoir frappé la plus grande raffinerie d'Arabie saoudite.

La Réserve fédérale américaine ouvre mercredi le bal des décisions de politique monétaire des principales banques centrales, suivie de la Banque centrale européenne jeudi et de la Banque du Japon vendredi.

WALL STREET

Wall Street a terminé hier soir sur une note positive, avec une série de publications financières trimestrielles comprenant Coca-Cola, Boeing ou S&P Global, aux résultats disparates. Le Dow Jones parvient à terminer en très légère progression, à +0,0,3% à 52.377 pts, tandis que le S&P 500 avance de 0,60% à 7.722 pts et que le Nasdaq s'adjuge 1,18% à 26.477 pts, revigoré depuis hier par le dépôt officiel du dossier d'IPO d'Anthropic.

ECO ET DEVISES

Etats-Unis :
- Stocks de grossistes de septembre. (13h30)
- Communiqué monétaire de la Fed. (19h00)
- Conférence de presse de Kevin Warsh (Fed). (19h30)

La parité euro / dollar atteint 1,1114$ ce matin. Le baril de Brent se négocie 115,90$. L'once d'or se traite 4.031$.

VALEURS A SUIVRE

BNP Paribas : sur le troisième trimestre, la banque enregistre un résultat net part du groupe de 3,46 milliards d'euros, en hausse de 14% sur un an, contre un consensus logé à 3,23 MdsE. Le résultat d'exploitation du Groupe s'établit à 4,756 MdsE, en forte hausse de 17,7%, pour un produit net bancaire de 13,757 MdsE (vs 13,5 MdsE attendus), en hausse de 9,5%. Le Groupe confirme ses objectifs à l'horizon 2026 et 2028 et poursuit l'amélioration de sa profitabilité par le biais des plans stratégiques déjà en cours d'exécution et présentés dans le cadre de 'Deep Dive' dédiés. Cette trajectoire se traduit notamment par : un ROTE attendu à 12% en 2026 et supérieur à 13% en 2028 ; un coefficient d'exploitation d'environ 60% en 2026, puis inférieur à 56% en 2028 ; et une croissance du résultat net part du Groupe attendue à plus de 10% par an sur la période 2025-2028.

Haulotte Group : le chiffre d'affaires trimestriel s'établit à 121 millions d'euros, stable par rapport à l'année précédente sur la même période.vA fin septembre 2026, les ventes consolidées de Haulotte Group s'élèvent à 398 ME (384 ME l'année passée), en hausse de +4%.vMalgré une visibilité qui reste limitée et un environnement global toujours incertain, Haulotte Group devrait être en mesure d'afficher une croissance de ses ventes pour 2026 d'au moins 5%, permettant au Groupe de retrouver une marge opérationnelle courante positive, proche de celle affichée au 1er semestre 2026.

Stellantis vient de dévoiler des comptes trimestriels déficitaires, sans surprise, mais supérieurs aux attentes du marché. Le constructeur automobile né de la fusion entre PSA et FCA a fait état sur les trois mois clos fin septembre d'une perte nette de 453 millions d'euros, en amélioration de 90% par rapport à l'année précédente, qui avait été marquée par des charges exceptionnelles, pour un chiffre d'affaires en hausse de 1% à 37,6 milliards d'euros (vs 36,43 MdsE de consensus). Le résultat opérationnel courant s'est élevé à 0,3 milliard d'euros, matérialisant une marge AOI de 0,7% (vs 0,47% de consensus), en hausse de 50 points de base. Cela représente une amélioration de 0,2 milliard d'euros par rapport au troisième trimestre 2025, toutes les régions affichant des marges AOI positives, à l'exception de l'Europe élargie. Le Free cash-flow industriel est négatif à hauteur de 4 MdsE, mais affiche une amélioration de 0,3 MdE sur un an. Le management a confirmé viser cette année une hausse de son chiffre d'affaires dans le milieu d'une fourchette à un chiffre et une marge opérationnelle dans le bas d'une fourchette à un chiffre. Il compte toujours aussi renouer avec un free cash-flow industriel positif en 2027.

Assystem : le ROPA consolidé est de 21,1 millions d'euros en croissance de +3,4% par rapport au 1er semestre 2025 (i.e. 20,4 ME). La marge opérationnelle d'activité s'établit à 6,4% (6,2% au 1er semestre 2025). Le résultat opérationnel consolidé du 1er semestre 2026 s'élève à 17,6 ME (-0,9 ME au S1 2025). Le résultat net consolidé s'établit à -6,6 ME contre un produit de +4,3 ME au 1er semestre 2025.

Dassault Systèmes signe au 3ème trimestre, un chiffre d'affaires total en progression de 5% à 1,55 milliard d'euros et un chiffre d'affaires logiciel qui croît de 5% à 1,39 milliard d'euros. Le chiffre d'affaires souscription et support est en hausse de 3% ; le chiffre d'affaires récurrent représente 84% du chiffre d'affaires logiciel. Le chiffre d'affaires licences et autres ventes de logiciels progresse de 14% à 219 millions d'euros. Le chiffre d'affaires prestations de services est en hausse de 7% à 158 millions d'euros. Le résultat opérationnel IFRS progresse de 8% à 325 millions d'euros, en données publiées. Le résultat opérationnel non-IFRS augmente de 11% à 490 millions d'euros en données publiées, et de 10% à taux de change constants. La marge opérationnelle IFRS s'établit à 20,9% contre 20,7% l'année précédente. La marge opérationnelle non-IFRS atteint 31,6%, contre 30,1% sur la même période de l'année précédente. Le Bénéfice net dilué par action IFRS atteint 0,22 euro, en hausse de 8% en données publiées. Le BNPA dilué non-IFRS atteint 0,32 euro, en hausse de 10% en données publiées et de 8% à taux de change constants. Le Groupe table sur une amélioration des objectifs annuels avec un chiffre d'affaires attendu dans la fourchette 6,399 - 6,459 milliards d'euros, soit une croissance de 4% - 5% (3% - 5% prévu initialement). L'objectif de marge opérationnelle est relevé à 32,5% - 32,7% et l'objectif de croissance du BNPA porté à 6% - 7%. Ces objectifs incluent la contribution d'ArisGlobal.

Saint-Gobain : le chiffre d'affaires du 3e trimestre atteint 11,6 milliards d'euros. Il progresse de +2,5% à données comparables et de +1,2% sur 9 mois à fin septembre. Toutes les Régions s'inscrivent en croissance au 3e trimestre. Saint-Gobain souligne sa bonne gestion des prix dans un environnement inflationniste plus marqué, notamment grâce à ses solutions à forte valeur ajoutée. Dans un environnement macroéconomique contrasté et géopolitique incertain, le groupe anticipe pour le 2e semestre 2026 une croissance de ses ventes à données comparables. Saint-Gobain vise en 2026 une marge d'EBITDA de plus de 15%.

Alten : A fin septembre, la croissance de l'activité s'établit à +2,9% : +6% en France et +1,3% hors de France. Le chiffre d'affaires est de 3,164 milliards d'euros (3,075 MdsE un an plus tôt). Au 3e trimestre, Alten a réalisé un chiffre d'affaires de 1,055 MdE, en hausse de 6,4% par rapport au 3e trimestre 2025. A données constantes, la croissance organique est de +3,6% (+4,3% en France et +3,2% hors de France). Malgré un environnement géopolitique et économique incertains, l'activité a continué à croître au 3e trimestre, permettant dorénavant d'anticiper une croissance organique d'environ 2% en 2026 (malgré un effet de comparaison défavorable au dernier trimestre 2025, trimestre au cours duquel l'activité avait fortement progressé). La marge opérationnelle d'activité devrait donc poursuivre son amélioration et s'établir à environ 9,3% en 2026.

Deezer affiche un 2e trimestre consécutif de croissance de son activité. Son chiffre d'affaires consolidé s'est établi à 133,8 millions d'euros au 3e trimestre 2026 (131,4 ME au 3e trimestre 2025), en hausse de +1,8% sur un an (+1% à taux de change constants). Cette performance est portée par la dynamique soutenue de l'activité Direct, qui a plus que compensé le recul anticipé des segments Partenariats et Autres revenus. Le chiffre d'affaires consolidé 9 mois s'est établi à 402 ME (398,5 ME sur la même période en 2025), soit une hausse de 0,9% sur un an (+0,6% à taux de change constants). Cette croissance a été portée par l'activité Direct (+6,8 % sur un an et +6,7% à taux de change constants), soutenue par une dynamique toujours solide en France et dans le Reste du Monde, qui a plus que compensé le recul anticipé du chiffre d'affaires issu des segments Partenariats et Autres revenus. Fort des performances enregistrées sur les 9 premiers mois de l'année et la poursuite attendue de la croissance du chiffre d'affaires au 4e trimestre, Deezer relève son objectif de chiffre d'affaires pour l'exercice 2026. Il désormais attendu en légère croissance, contre une attente initiale de stabilité globale de l'activité par rapport à 2025. Deezer relève également ses ambitions en matière de rentabilité, avec un EBITDA ajusté attendu désormais supérieur à 10 ME sur l'exercice, tout en poursuivant des investissements ciblés pour soutenir la croissance future. Le Groupe confirme par ailleurs son objectif de flux de trésorerie disponible positif pour la 3e année consécutive.

Worldline : le chiffre d'affaires au 3e trimestre 2026 s'est élevé à 946 millions d'euros, en hausse de +2,5% par rapport au 3e trimestre 2025. Le chiffre d'affaires publié du 3e trimestre 2026 ressort à 967 ME, en hausse de +2% par rapport au T3 2025. Worldline confirme ses perspectives pour 2026.

Compagnie des Alpes : a enregistré un chiffre d'affaires de 1,433 milliard d'euros, en progression de +2,6% par rapport à 2024-2025 qui était déjà un exercice record. A périmètre comparable, la croissance atteint +2,2%. Au cours du seul 4e trimestre, le chiffre d'affaires de la Compagnie des Alpes s'est élevé à 277,7 millions d'euros (271,4 ME pour la même période de l'exercice précédent), en progression de +2,3% à périmètre réel et de 2,7% à périmètre comparable. La guidance de la croissance annuelle de l'EBO 2025-2026 de Compagnie des Alpes est révisée à la hausse. Elle est désormais attendue autour de 6%, hors plus-values liées à la cession des biens immobilisés de Tignes.

Rémy Cointreau publie un chiffre d'affaires en hausse de +2,9% en organique au premier semestre, l'amélioration se poursuivant au T2 (+4,2% en organique) en ligne avec la trajectoire annuelle. Le segment Cognac progresse de 12,4% en organique au 2e trimestre et le segment Liqueurs & Spiritueux recule de 7,4% sur la même période. Le groupe confirme ses objectifs 2026-2027. Rémy Cointreau a donc réalisé un chiffre d'affaires de 510,9 millions d'euros au premier semestre 2026-2027, en progression de +2,9% en organique. En données publiées, le chiffre d'affaires a augmenté de +4,4%, intégrant un effet de change favorable de +1,5%, principalement lié à l'appréciation du renminbi, partiellement atténué par un impact encore légèrement négatif du dollar. Pour l'année, le groupe anticipe un retour à une croissance organique durable du chiffre d'affaires, avec une amélioration progressive de la dynamique au cours de l'exercice. Par ailleurs, Rémy Cointreau intègre désormais un impact des droits de douane sur le résultat opérationnel courant d'environ 5 millions d'euros, contre environ 20 millions d'euros précédemment. Cet impact serait nul aux États-Unis et resterait inchangé en Chine, à environ 5 millions d'euros. Cette révision reflète principalement la baisse de 15% à 10% du taux des droits de douane américains sur les importations européennes, ainsi que la comptabilisation au premier semestre de 6,4 millions d'euros de remboursements de droits de douane au titre de l'année 2025-26. Dans un environnement volatil et sur la base de ses estimations à date, le groupe prévoit désormais pour l"année un effet favorable de ses devises sur le chiffre d'affaires d'environ +15 ME (contre environ -15 ME précédemment) et sur le résultat opérationnel courant, de +3 à +5 ME (contre entre -5 à -8 ME précédemment).

Danone : au 3e trimestre 2026, le chiffre d'affaires de s'est établi à 7,233 milliards d'euros, en croissance de +4% en données comparables. Le volume/mix a progressé de +0,4%, tandis que l'effet prix a contribué à hauteur de +3,6%, reflétant des initiatives disciplinées en matière de prix. En données publiées, le chiffre d'affaires est en hausse de +5,2%. Sur 9 mois, le chiffre d'affaires de Danone ressort à 21,176 MdsE (20,578 MdsE en 2025). Il est en croissance de +3,6% en données comparables. Le volume/mix a progressé de +1,3%. En données publiées, le chiffre d'affaires de Danone croît de +2,9%. Danone confirme des objectifs 2026 en ligne avec l'ambition moyen-terme : croissance du chiffre d'affaires en données comparables comprise entre +3% et +5% ; croissance du résultat opérationnel courant plus rapide que celle du chiffre d'affaires.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Séché Environnement, Verallia, Hunyvers, Linedata, Broadpeak, Parrot

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