Bien qu'en léger repli, Pierre et Vacances Center Parcs reste entouré au lendemain d'un bond de près de 12%. Le gestionnaire de parcs de loisirs a annoncé hier que son Conseil d'administration avait décidé d'engager une revue des options stratégiques du Groupe. Cette démarche a pour objectif d'explorer l'éventail des opportunités afin de valoriser pleinement le potentiel du Groupe, et pourrait le cas échéant aboutir à des évolutions actionnariales.

Opérationnellement, tout va pour le mieux pour le groupe avec une exécution parfaite de son plan 'Réinvention', toujours largement en avance sur ses objectifs initiaux, note TP ICAP Midcap. Malgré tout, force est de constater que cela ne s'est pas encore pleinement reflété sur l'évolution du cours de bourse (en dépit du beau rebond du titre hier). Que pourrait donc envisager le management pour dégager de la valeur s'interroge l'analyste. Une cession partielle ou totale d'une des marques du groupe semble peu probable, du moins pas pour l'une de ses marques stratégiques. Le broker privilégie ainsi pour le moment l'hypothèse d'une recomposition du capital avec un possible reclassement des participations encore détenues par les ex-créanciers, un point important qui permettrait peut-être de briser le plafond de verre de la valorisation du titre. Plus spéculatif mais pas forcément moins crédible, l'hypothèse d'une sortie partielle ou totale des actionnaires de référence, Alcentra et Fidéra, qui n'ont pas forcément la vocation à s'inscrire dans la durée, potentiellement au profit d'un acteur du secteur. A ce titre, le broker rappelle les rumeurs évoquées il y a quelques mois dans le magazine 'Challenges' sur un possible rapprochement entre le groupe PVCP et le Club Med.

Quelle que soit l'issue finale, le processus engagé peut constituer un catalyseur positif pour le titre. En ce sens, le courtier confirme sa recommandation 'achat' avec un objectif de 2,2 euros, uniquement basé sur les perspectives opérationnelles du groupe et donc sans prime spéculative.