Deuxième séance dans le rouge pour OVH qui abandonne près de 2% à 10,7 euros ce mardi. À la suite de l'OPRA qui a fragilisé son bilan, la firme concentre ses efforts sur la maîtrise des capex, tout en ciblant une amélioration graduelle des marges et du FCF, explique TP ICAP Midcap. La dynamique commerciale autour du cloud souverain bénéficie d'une traction réelle, mais reste bridée par des contraintes bilancielles et une offre à étoffer face aux hyperscalers. La reconstitution des fonds propres s'annonce lente, limitant les marges de manoeuvre d'OVH, tant pour accélérer les capex que pour capter des contrats auprès des grands comptes. Dès lors, le broker pense que la nécessité d'une recapitalisation pourrait se poser à moyen terme... Dans ce contexte, il maintient une approche prudente, réitérant son avis 'vendre' avec une cible rehaussée à 7,40 euros.