LA TENDANCE

La séance parisienne débute par une légère baisse, comme attendu (-0,10% à 7.485 points pour le CAC 40). Une pause après 3 séances dans le vert sur les 4 premières de l'année 2025. A la clôture hier, le CAC 40 progressait de 1,47% depuis le 1er janvier. La séance du jour s'annonce dense en publication macroéconomiques avec notamment le rapport ADP sur l'emploi aux Etats-Unis en début d'après-midi ainsi que les inscriptions au chômage. Après la clôture parisienne, on prendra connaissance des Minutes de la Fed.

Hier, le rapport du département américain du Travail a montré une hausse plus importante que prévu du nombre d'offres d'emploi en novembre. Selon des données distinctes, l'activité du secteur des services aux Etats-Unis a accéléré en décembre, avec toutefois une hausse à un pic de près de deux ans des prix des intrants.

WALL STREET

La Bourse de New York a fini en baisse mardi après la publication de données économiques solides venant alimenter les craintes qu'un rebond de l'inflation puisse pousser la Réserve fédérale américaine à ralentir le rythme de son assouplissement monétaire. L'indice Dow Jones a cédé 0,42%, ou 178,20 points, à 42.528,36 points. Le S&P-500, plus large, a perdu 66,35 points, soit 1,11%, à 5.909,03 points.

ECO ET DEVISES

La confiance des ménages se détériore de nouveau en décembre. À 89, l'indicateur qui la synthétise, calculé par l'Insee, baisse d'un point et reste au-dessous de sa moyenne de longue période (100 entre janvier 1987 et décembre 2024). Le consensus tablait sur ce repli à 89.

Les commandes industrielles en Allemagne ont baissé de 5,4% en novembre par rapport au mois précédent en données corrigées des variations saisonnières et calendaires, a indiqué mercredi l'Office fédéral de la statistique.

Le déficit commercial de la France s'est établi à 7,085 milliards d'euros fin octobre, selon les données publiées vendredi par les Douanes françaises.

Etats-Unis :
- Rapport d'ADP sur l'emploi privé américain. (14h15)
- Inscriptions hebdomadaires au chômage. (14h30)
- Minutes du FOMC. (20h00)
- Crédit à la consommation. (21h00)

Europe :
- Indice du climat des affaires de la zone euro. (11h00)
- Indice de confiance économique de la zone euro. (11h00)
- Indice final de confiance des consommateurs en zone euro. (11h00)
- Indice de confiance industrielle de la zone euro. (11h00)
- Indice des prix à la production de la zone euro. (11h00)
- Indice de confiance des services de la zone euro. (11h00)

La parité euro / dollar atteint 1,0356 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 77,50$. L'once d'or se traite 2.651 $.

VALEURS EN HAUSSE

Vallourec (+3,40% à 17,60 Euros) annonce avoir atteint, avec un an d'avance, son objectif d'une dette nette nulle. Sur la base des estimations préliminaires de clôture, Vallourec a réduit sa dette nette d'un peu plus de 240 millions d'euros au quatrième trimestre 2024. Il s'agit pour Vallourec du neuvième trimestre consécutif de désendettement. Le résultat brut d'exploitation de Vallourec pour l'exercice 2024 devrait se situer dans une fourchette de 800 à 850 millions d'euros, comme indiqué dans le communiqué de presse des résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2024. Les flux de trésorerie du quatrième trimestre ont bénéficié de l'encaissement de 155 millions d'euros provenant de la cession de la majeure partie du site de Rath, et de dépenses d'investissements et besoins en fonds de roulement moins élevés qu'annoncé précédemment. Vallourec confirme que 80 % à 100 % des flux de trésorerie générés au second semestre 2024 seront éligibles à un retour aux actionnaires. Vallourec publiera ses résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2024 le 27 février prochain.

Exosens (+5,45% à 21,68 Euros) publie aujourd'hui son chiffre d'affaires et son EBITDA ajusté estimés annuels 2024 nonaudités, ses prévisions pour l'année 2025, ainsi que ses perspectives. Ses estimations pour 2024 s'affichent supérieures aux perspectives annoncées lors de l'introduction en bourse. Sur la base des chiffres estimés non audités, Exosens prévoit en effet pour l'exercice 2024 : un chiffre d'affaires total compris entre 390 et 395 millions d'euros, soit une croissance de plus de 34 % par rapport à 2023 ; un EBITDA ajusté entre 116 et 118 millions d'euros, soit une marge d'EBITDA ajusté d'environ 30 %. Le Groupe prévoit aussi des performances solides pour 2025, avec une croissance du chiffre d'affaires dans le haut de la fourchette 15-20 % et une croissance de l'EBITDA ajusté dans le bas de la fourchette 20-25 % par rapport à 2024. "La demande du marché est plus importante que prévue", se félicite Exosens, comme en témoigne l'approbation, par le parlement allemand le 18 décembre 2024, de la troisième option du contrat de vision nocturne OCCAR, qui prévoit la livraison de 25 000 jumelles équipées de tubes intensificateurs d'Exosens (ce contrat sera principalement livré entre 2025 et 2026, la majeure partie des livraisons étant attendue en 2026). Sur cette base, le Groupe s'attend à ce que l'EBITDA ajusté enregistre un TCAM pour la période 2024-2026 dans le haut de la fourchette 15-20 % et que le ratio de cash conversion soit dans une fourchette de 75 à 80 % pour la même période. Par ailleurs, Exosens entend poursuivre sa stratégie d'acquisitions ciblées à un rythme conforme à la tendance historique, et vise à équilibrer progressivement la répartition du chiffre d'affaires entre les segments Amplification et Détection & Imagerie, tout en maintenant un ratio endettement financier net/EBITDA ajusté d'environ 2x.

Dassault Aviation (+2,30% à 201 Euros) indique que 21 Rafale (14 France, 7 Export) ont été livrés, pour une prévision de 20 (13 Rafale, dont 11 en France, et 2 Export livrés en 2023. Egalement, 31 Falcon ont été livrés, pour une prévision de 35 (26 Falcon livrés en 2023). Sur le plan des commandes 30 Rafale Export ont été commandés contre 60 Rafale en 2023, dont 42 en France, et 18 à l'Export. En outre, 26 Falcon ont été commandés (23 Falcon en 2023). Au 31 décembre 2024, le carnet de commandes fait état de : 220 Rafale (164 Export, 56 France) contre 211 Rafale au 31 décembre 2023, 79 Falcon contre 84 Falcon au 31 décembre 2023.

Pluxee (+9,85% à 9,65 Euros) dévoile un chiffre d'affaires total en croissance organique de +13,2% qui s'établit à 289 millions au premier trimestre de l'exercice 2025, "constituant une base solide pour délivrer une croissance à deux chiffres sur l'année fiscale", se félicite le groupe. Le Chiffre d'affaires opérationnel, en croissance organique de +12,1%, s'élève à 249 millions d'euros, porté par l'activité Avantages aux salariés, qui a maintenu sa trajectoire de croissance, en hausse organique de +14,9%. "La dynamique commerciale est restée favorable au premier trimestre, alimentée par un taux de rétention nette solide et un pipeline de développement bien positionné pour atteindre les objectifs annuels", commente Pluxee. Le Groupe réitère ses objectifs stratégiques et financiers pour les exercices 2025 et 2026.

VALEURS EN BAISSE

Voltalia (-1,10% à 7,31 Euros) détient fin 2024 une capacité totale d'environ 3,3 gigawatts (3.256 mégawatts) dont plus de 2,5 gigawatts (2.514 mégawatts) en exploitation. Voltalia rappelle avoir remporté en 2024 des nouveaux contrats de vente d'électricité pour un total de 637 mégawatts, dont 301 mégawatts sont déjà en construction et le reste est à construire ou céder à partir de 2025.

Trigano (-7,80% à 114,70 Euros) affiche une baisse de son chiffre d'affaires au premier trimestre de 17,4% par rapport à l'an passé à 769,8 ME, contre 931,6 ME un an plus tôt. Afin de permettre le retour rapide à des niveaux des stocks normatifs, Trigano a réduit ses productions de camping-cars et adapté le cadencement de ses livraisons. La baisse du chiffre d'affaires correspondante est de 18,0%. Les ventes d'accessoires pour véhicules de loisirs sont stables (-1,6%), tandis que celles de caravanes (-43,7%) ont été affectées par la frilosité des distributeurs dans une période de basse saison. L'amélioration des livraisons de résidences mobiles (+6,8%) sur le premier trimestre ne présage pas d'une tendance sur l'exercice.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Cogra

LES DERNIÈRES "RECOS" D'ANALYSTES...

- JP Morgan recommande Danone à l'achat avec un objectif de cours de 80 Euros.

- Jefferies dégrade Danone à 'sous-performer' avec une cible ramenée de 66 à 56 euros.

- Nordea passe à l''achat' sur Nokia en visant 5,2 euros.

- Jefferies revalorise Accor de 48 à 52 euros ('achat').

- Jefferies revalorise Edenred de 28,3 à 29,8 euros ('conserver').

- Jefferies abaisse la mire sur Sodexo de 80 à 78 euros ('conserver').

- Goldman Sachs ajuste le curseur sur JCDecaux de 24,4 à 25,5 euros ('achat').

INFOS MARCHÉ

SpineGuard : conclut un financement obligataire de 1 ME

EN BREF

Phaxiam Therapeutics fait le point sur les données issues de patients traités sous statut compassionnel en Europe

Arverne Group : accord-cadre entre Lithium de France et SLB

E-Pango alerte sur une opération de désinformation

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Waga et le Valtom lancent un projet de 3,5 ME en Europe