LA TENDANCE

Le CAC40 n'arrive toujours pas à redresser la tête en bourse de Paris, en baisse de 0,2% à 8.088 pts ce mercredi matin, alors que le pétrole campe au-dessus des 111$ le brent, au plus haut depuis le début du mois d'avril, à l'écoute d'une situation qui semble pour le moment bloquée entre Washington et Téhéran. Donald Trump s'est dit insatisfait de la dernière "offre" formulée par les responsables iraniens pour tenter de mettre fin à un conflit qui dure depuis deux mois. Au coeur du désaccord figure la question nucléaire : La proposition iranienne prévoit de repousser toute discussion sur son programme nucléaire à l'issue des hostilités, une approche jugée inacceptable par Washington... L'administration américaine insiste au contraire pour que ce dossier soit traité dès l'ouverture des négociations, un point qui aurait suscité l'agacement du président américain lors d'une réunion avec ses conseillers. "L'Iran vient de nous informer qu'ils sont dans un état d'effondrement. ils veulent que nous ouvrions le détroit d'Ormuz aussi tôt que possible, tandis qu'ils essaient de régler leur situation de leadership (ce que je crois qu'ils seront capables de faire !)" a commenté le président américain sur son réseau social...

A noter par ailleurs que les Émirats arabes unis ont annoncé leur retrait de l'OPEP et de l'OPEP+, un coup dur pour ces deux groupes de pays exportateurs de pétrole et pour l'Arabie saoudite, leur chef de file, à un moment où la guerre en Iran a provoqué un choc énergétique historique et déstabilise l'économie mondiale. "Cette décision fait suite à un examen approfondi de la politique de production des Émirats arabes unis et de leurs capacités actuelles et futures, et elle est fondée sur notre intérêt national et notre engagement à contribuer efficacement à répondre aux besoins urgents du marché", a déclaré le ministère de l'Énergie des Émirats arabes unis...

WALL STREET

La place américaine a reculé mardi, alors que les opérateurs attendent prudemment les annonces de la Fed ce soir, ainsi que les publications de cinq des 'Magnificent Seven' mercredi et jeudi... OpenAI a semé aussi le doute dans le secteur de l'IA, le Wall Street Journal affirmant que le groupe de Sam Altman n'aurait pas atteint certains de ses objectifs. Le créateur de ChatGPT a démenti, affirmant que son activité tournait toujours "à plein régime", mais les investisseurs ont des doutes sur sa capacité à assurer ses plans d'investissement qui se chiffrent en centaines de milliards de dollars. Le Nasdaq a corrigé de 0,90% à 24.663 pts, tandis que le S&P 500 a perdu 0,49% à 7.138 pts. Le Dow Jones a mieux résisté, quasiment stable (-0,05%) à 49.141 pts.

ECO ET DEVISES

Ce mercredi, l'actualité sera encore chargée sur le front statistiques, avec, aux Etats-Unis, les commandes de biens durables, les mises en chantier de logements et permis de construire, la balance du commerce international de biens, le rapport hebdomadaire sur les stocks pétroliers domestiques, et bien entendu le verdict monétaire de la Fed et la conférence de presse de son patron Jerome Powell. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'un statu quo laissant les taux inchangés entre 3,50 et 3,75% est de pratiquement 100%.

Pendant ce temps, le sénateur Thom Tillis a annoncé qu'il levait son blocage de la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed, estimant que la décision du ministère de la Justice de clore l'enquête pénale visant le président de la Fed, Jerome Powell, levait une menace pour l'indépendance de la banque centrale. Cette décision du sénateur républicain de Caroline du Nord ouvre selon Bloomberg la voie à une confirmation rapide de Warsh pour succéder à Powell, dont le mandat s'achève le 15 mai. Tillis a déclaré avoir reçu l'assurance du ministère de la Justice que l'affaire pénale contre Powell et la Fed était "entièrement et définitivement close", tandis que l'inspecteur général de la Fed poursuit une enquête distincte sur les dépassements de coûts liés à la rénovation du bâtiment de la banque centrale... Warsh, qui a comparu devant la commission bancaire du Sénat la semaine dernière lors d'une audition de confirmation, bénéficie d'un large soutien parmi les élus républicains. L'euro campe ce matin à 1,17/$, tandis que le Bitcoin se cale à 77.215$.

VALEURS EN HAUSSE

Le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2026 de Sopra Steria (+12%) s'est élevé à 1.463,2 ME, en croissance de 3,4%. Retraité de l'impact des variations de devises (-5,4 ME) et de l'impact des variations de périmètre (+8,7 ME), la croissance organique a été de 3,2%. L'impact négatif du programme SFT dont l'arrêt est planifié depuis début 2023, a été de 1,2 point. Ainsi, sans cet impact, la croissance organique sous-jacente des activités du Groupe, au 1er trimestre 2026, a été de 4,4%. La croissance du 1er trimestre a bénéficié d'un effet de comparaison favorable (le 1er trimestre 2025 avait décru de 4,9%) et a été portée par une amélioration des tendances d'activité dans la plupart des géographies du groupe. L'accélération, comparée au 4ème trimestre 2025, déjà en rebond (+1,8%), a été notable dans les secteurs de l'aéronautique (+15%) et de la défense-sécurité-espace (+7%). Les activités de Conseil ont également confirmé le rebond de leur dynamique (+5%). En France (44% du total Groupe), le chiffre d'affaires s'est élevé à 650,1 ME. La croissance organique a connu une nette accélération (+7,2%) comparée au 4ème trimestre 2025 (+1,6%). À l'exception du secteur énergie & télécommunication, tous les verticaux du pôle ont affiché une croissance positive. Les verticaux les plus dynamiques ont été les transports, l'aéronautique, le secteur public, les services financiers et la défense-sécurité-espace.

SoiTec remonte de 6% avec STM (+4%)

Amundi (+4%) a annoncé une collecte au plus haut à +32 MdsE , au plus haut depuis plus de 4 ans, soutenue par : la gestion passive (+24 MdsE); la gestion active (+7 MdsE), grâce aux stratégies obligataires et diversifiées et les actifs privés (+3 MdsE). Le groupe souligne la forte contribution du Retail (+13 MdsE), des Assureurs CA & SG et des institutionnels et un encours en hausse de +7% sur un an et +1% au T1 à 2.398 MdsE à fin mars. Le Résultat net et le bénéfice net par action ressortent en croissance de +15% T1/T1, grâce à une croissance des revenus de +10% T1/T12, tirée par les revenus d'activités et des coûts maîtrisés avec un coefficient d'exploitation à 50% au T1.

Airbus (+3%) a publié un chiffre d'affaires au-dessus des attentes de la place au premier trimestre, à 12,65 milliards d'euros, alors que les analystes anticipaient un peu moins de 12,40 milliards de CA. Le chiffre d'affaires la branche défense et espace a augmenté de 7% sur un an, à 2,83 milliards d'euros, avec la hausse des volumes enregistrés par Air Power. Selon le directeur général Guillaume Faury, dans le domaine de la défense, l'accent reste mis sur la satisfaction de la demande mondiale en augmentant la production sur l'ensemble du portefeuille de produits et de services du groupe. Le chiffre d'affaires généré par les activités d'Airbus dans le domaine des avions commerciaux a en revanche baissé de 11% à 8,4 milliards d'euros, reflétant principalement le repli des livraisons, à 114 sur le trimestre, et la dépréciation du dollar américain. Le constructeur aéronautique a par ailleurs confirmé ses objectifs annuels et dit suivre de près l'impact potentiel de la situation au Moyen-Orient...

Worldline (+3%) a annoncé aujourd'hui la mise en oeuvre du regroupement des actions composant son capital social, par voie d'échange de quarante actions existantes d'une valeur nominale de deux centimes d'euro (0,02 E) chacune contre une action nouvelle à émettre d'une valeur nominale de quatre-vingts centimes d'euro (0,80 E) conformément à la dixième résolution approuvée par les actionnaires de Worldline réunis en assemblée générale extraordinaire en date du 8 janvier 2026. Cette opération de regroupement d'actions n'aura aucun impact sur le montant du capital social de la Société, et résultera uniquement en la division par quarante du nombre d'actions en circulation et la multiplication corrélative par quarante (40) de leur valeur nominale. Elle est sans incidence directe sur la valeur totale des actions Worldline détenues en portefeuille par chaque actionnaire. Le regroupement des actions sera sans incidence sur les modalités de participation à l'assemblée générale annuelle des actionnaires qui se tiendra le 11 juin 2026, la date de réalisation effective du regroupement étant postérieure au 11 juin 2026.

#Mersen |(+2,7%) a réalisé un chiffre d'affaires de 296 millions d'euros pour le premier trimestre 2026, en croissance organique de 3,1% par rapport au premier trimestre 2025. Les effets de change ont eu un impact négatif de plus de 17 millions d'euros, principalement liés à l'appréciation de l'euro face au dollar US et au Renminbi chinois sur la période par rapport au 1er trimestre 2025. Les augmentations de prix sont annoncées autour de 2%.

Casino : +2% suivi de Ipsos, Stellantis, Teleperformance et S30

Viridien : +1,5% avec OVH, Eutelsat, Atos, X-Fab et Forvia

VALEURS EN BAISSE

Cie des Alpes retombe avec Lectra (-9%) suivi de Ose (-6%)

Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe ADP (-4%) s'est établi à 1.472 millions d'euros au premier trimestre 2026, en baisse de -0,9% ((14) ME) par rapport au premier trimestre 2025, du fait notamment du conflit au Moyen-Orient ayant un impact sur plusieurs segments :
- le chiffre d'affaires des Commerces & services, en baisse de -1% ((5) ME), à 484 millions d'euros, incluant des effets comptables défavorables liés à la comptabilisation du chiffre d'affaires du premier trimestre 2025 ;
- le chiffre d'affaires du segment International & développements aéroportuaires, en baisse de -6% ((27) ME), à 424 millions d'euros. Malgré ces perturbations géopolitiques, la baisse de chiffre d'affaires est compensée partiellement par le chiffre d'affaires des Activités aéronautiques à Paris, en hausse de 5% (+24 ME), à 504 millions d'euros. Le montant des éliminations inter-segments s'élève à (80) millions d'euros, un niveau stable par rapport au premier trimestre 2025.

Vetoquinol (-2%) a annoncé un chiffre d'affaires pour le premier trimestre 2026 de 125 millions d'euros, en retrait de -4,3% à données publiées, stable (-0.3%) à changes constants et en croissance de +1,2% par rapport à l'exercice précédent à changes constants et hors programme de simplifications des gammes complémentaires. L'impact des taux de changes a été historiquement élevé au cours du premier trimestre atteignant -5,2 ME, principalement aux États-Unis (-2.9 ME) et en Inde (-1,5 ME). Le programme de simplification des gammes complémentaires, qui se poursuit en 2026, a impacté le chiffre d'affaires de 1,7 ME. Net de ces deux effets, le chiffre d 'affaires est en progression de +1,2% par rapport à l'exercice précédent.

Kering : -1,5% avec Sartorius Stedim, Carmila, Essilor et Voltalia

Suite à la signature le 7 décembre 2025 d'un accord-cadre entre les Groupes BNP Paribas (-1%) et Ageas, BNP Paribas Fortis a cédé aujourd'hui à Ageas sa participation de 25% dans AG Insurance pour un montant de 1,9 milliard d'euros et a renouvelé son partenariat historique de bancassurance (épargne, protection et assurance dommage) avec AG Insurance en Belgique. AG Insurance et BNP Paribas Asset Management ont signé un partenariat de long-terme couvrant les investissements d'AG Insurance dans certaines classes d'actifs, mettant à profit l'offre proposée par BNP Paribas Asset Management au bénéfice de ses clients assureurs et fonds de pension. BNP Paribas Cardif, filiale d'assurance du Groupe BNP Paribas a porté sa participation de 14,9% à 22,5% dans Ageas au terme d'un investissement de 1,1 milliard d'euros, contribuant notamment à l'augmentation de capital d'Ageas réalisée ce jour. Actionnaire de long terme, le Groupe BNP Paribas conforte ainsi la capacité de développement d'Ageas tout en protégeant son autonomie et son indépendance. A cet effet, les deux Groupes ont signé un Relationship Agreement. Cette opération se traduit par un résultat net de cession de 840 millions d'euros et un impact positif de +5bp du ratio CET1 après distribution du résultat. Par ailleurs, il est attendu que le résultat net part du groupe progresse de façon récurrente de 40 millions d'euros en base annuelle.

Orange (-1%) a annoncé la signature d'un financement à cinq ans de 1,3 milliard d'euros avec CaixaBank et BNP Paribas pour le rachat de Scorefit. Scorefit, détenue à 100% par une filiale de BNP Paribas, possède des accès fibre achetés sur le marché de gros en France pour Orange. Ce rachat permet à Orange de simplifier la structure financière du groupe avec un effet valeur positif, selon un communiqué du groupe. Ces opérations s'inscrivent dans le cadre de la mise en oeuvre du plan d'efficacité et de la trajectoire financière de la transition du cuivre vers la fibre présentée au Capital Markets Day, et contribuent à renforcer la flexibilité financière d'Orange...

Pernod Ricard (-1%) et Brown-Forman ne sont plus en discussion en vue d'un potentiel rapprochement. Pernod Ricard indique "ces discussions ont pris fin et n'ont pas abouti à un accord, les entreprises n'étant pas parvenues à s'entendre sur des conditions mutuellement acceptables". Pernod Ricard "reste pleinement concentré et confiant dans sa stratégie, dans son modèle opérationnel et dans l'engagement de ses équipes afin de générer une création de valeur durable sur le long terme pour l'ensemble de ses parties prenantes". Rappelons que Jack Daniels est l'une des marques iconiques de Brown-Forman.

Dior : -1% avec Ubisoft, Vinci, AXA, Engie, Remy Cointreau et Air France KLM

Peugeot Invest (stable) a conclu un accord en vue de la cession de sa participation de 19,8% du capital de la société cotée Immobilière Dassault (-3%) à son actionnaire majoritaire Groupe Industriel Marcel Dassault, pour un montant total de 74,7 ME, soit un prix de 50E par action, dividende inclus. La cession interviendra après détachement du dividende mis en paiement au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025, dont la distribution sera proposée lors de l'Assemblée générale de la société Immobilière Dassault devant se tenir le 11 mai 2026, et au plus tard avant le 30 juin 2026...

Bic (stable) a annoncé un chiffre d'affaires du 1er trimestre 2026 à 453 ME, soit une croissance organique de +1,6% soutenue par toutes les catégories et les régions clés, à l'exception du Moyen-Orient et de l'Afrique. L'évolution des taux de change et les changements de périmètre ont eu un impact négatif de respectivement -5% et -1,9% sur le chiffre d'affaires du T1.

Au 1er trimestre 2026, Manitou (stable) a réalisé un chiffre d'affaires de 648 millions d'euros. Il est en hausse de +8% par comparaison avec le 1er trimestre 2025. L'activité est en croissance de +10,2 % en comparable, soit à périmètre et taux de change constants. Le carnet de commandes machines à la fin du 1er trimestre 2026 est de 1,21 MdE (1,169 MdE au 1er trimestre 2025). Manitou anticipe un chiffre d'affaires 2026 en hausse de l'ordre de +5% par rapport à 2025 et s'attend à un résultat opérationnel courant 2026 autour de 5% du chiffre d'affaires.